SK Hynix-ADR zieht mehr als siebenfaches Interesse an: Bericht

Globale Investoren haben Orders für mehr als das Siebenfache der verfügbaren Aktien in SK Hynix’s bevorstehender American depositary receipt (ADR)-Platzierung aufgegeben, berichteten Bloomberg und Reuters.

Laut Bloomberg hat die Platzierung vor ihrer erwarteten Preisfestsetzung am Donnerstag starkes Interesse von globalen Long-only-Fonds und technologieorientierten Investoren angezogen.

Rund 1,000 institutionelle Investoren nahmen Anfang dieser Woche an der Roadshow des Managements teil, was das breite Anlegerinteresse anzeigt an dem, was eine der größten Auslands-Notierungen an der Nasdaq werden dürfte.

Die ADR-Emission entspricht 17.79 million Stammaktien.

SK Hynix erklärte zuvor in regulatorischen Unterlagen, den endgültigen Angebotspreis am Donnerstag festzulegen; der Handel an der Nasdaq soll am July 10 beginnen.

Reuters hatte zuvor berichtet, dass in den USA ansässige Investoren umfangreiche Orders eingereicht hätten, wobei mehrere in einer Spanne von $200 million lagen und einige Orders $1 billion überschritten.

Das Unternehmen gab am Montag zudem bekannt, dass Baillie Gifford Overseas Limited, von Coatue Management verwaltete Investmentfonds und Situational Awareness Partners jeweils separat Interesse bekundet hätten, zusammen bis zu $7 billion seiner US-ADRs zu kaufen.

Basierend auf dem Schlusskurs der SK Hynix-Aktie in Seoul am vergangenen Freitag wird die Platzierung auf etwa $28 billion geschätzt und könnte damit zur bisher größten US-Notierung eines ausländischen Unternehmens werden.

Das aktuelle Ziel liegt jedoch unter dem früheren Finanzierungsziel des Unternehmens von 45.453 trillion won.

AI-getriebene Speichernachfrage stützt weiterhin den langfristigen Ausblick

Jede ADR repräsentiert ein Zehntel einer Stammaktie; die Platzierung macht rund 2.5% der Marktkapitalisierung von SK Hynix aus.

Das Unternehmen ist zu einem der größten Profiteure des weltweiten Booms bei AI-Infrastrukturen geworden.

Der Marktwert hat sich in diesem Jahr mehr als verdreifacht, da die Nachfrage nach High-Bandwidth-Memory-(HBM)-Chips für AI-Server sprunghaft angestiegen ist.

SK Hynix ist nach mehr als einem Jahrzehnt an Investitionen in die Technologie zum führenden Lieferanten von HBM-Chips für Nvidia geworden – eine Strategie, die das südkoreanische Unternehmen nun in die Mitte der AI-Hardware-Lieferkette gerückt hat.

Obwohl Halbleiteraktien weltweit in den letzten Wochen etwas an Momentum eingebüßt haben angesichts von Bedenken über AI-Ausgaben und allgemeiner Marktvolatilität, verzeichnen SK Hynix und Konkurrent Samsung Electronics weiterhin erhebliche langfristige Kursgewinne dank robuster Nachfrage aus AI-Rechenzentren.

Die SK Hynix-Aktie ist nach einer starken Rally in den vergangenen zwei Wochen um rund 25% gefallen, liegt aber über das letzte Jahr gesehen weiterhin etwa 680% im Plus.

Das Unternehmen erklärte, die Erlöse aus der ADR-Platzierung sollen zum Ausbau der Halbleiterfertigungsanlagen in Südkorea und zum Kauf fortschrittlicher Chipfertigungsanlagen verwendet werden, darunter ASMLs Extreme-Ultraviolet-(EUV)-Lithographiesysteme.

Die Investitionen sollen die Produktionskapazitäten stärken, da die Nachfrage nach AI-Speicherchips weiterhin das Angebot übertrifft.

US-Listing könnte höhere Bewertungen freisetzen

Marktanalysten gehen davon aus, dass die Nasdaq-Notierung eine Neubewertung auslösen könnte, indem sie die Sichtbarkeit von SK Hynix bei globalen Investoren erhöht.

Der Analyst Kim Sun-woo von Meritz Securities schrieb in einer aktuellen Research-Notiz, die ADR-Notierung werde SK Hynix helfen, die Bewertungsdifferenz zum US-Konkurrenten Micron Technology zu verringern.

Kim fügte hinzu, die Notierung könne auch den Weg für eine Aufnahme von SK Hynix in den Philadelphia Semiconductor Index ebnen, einen Benchmark, dem globale ETFs und passive Anlageprodukte eng folgen.

Die Aufnahme in den Index könnte zusätzliche Nachfrage nach der Aktie durch passive Fondszuflüsse erzeugen und zugleich ihre Stellung bei internationalen Investoren verbessern.

Meritz Securities erwartet außerdem, dass SK Hynix weiterhin starke Gewinne ausweisen wird, gestützt durch robuste Nachfrage nach AI-Speicherchips und ein angespanntes Angebotsumfeld, selbst wenn die Gesamtproduktion im Jahresverlauf allmählich steigt.

Auch HSBC ist zuversichtlicher hinsichtlich der Aktie geworden.

Letzten Monat erklärte die Bank, sie werde ihre Bewertung anheben, indem sie auf ihr vorheriges Kurs‑/Buchwert-Multiple von 2.8 times eine Prämie von 20% anwendet, was zu einem revidierten Multiple von 3.4 times führt.

Die Bank erklärte, die höhere Bewertung spiegelte „proaktivere, aktionärsfreundliche Initiativen und verbesserte Zugänglichkeit für globale Investoren“ wider.