Warum 100-Dollar-Öl den FTSE 100 stärker bedroht als Anleger denken

Der FTSE 100 in London fiel am Dienstag, da der Ölpreis sich $100 pro Barrel näherte, was Inflationsängste wieder aufleben ließ und zinssensible Aktien belastete, obwohl Gewinne bei Energieproduzenten und Bergbauunternehmen einen stärkeren Rückgang verhinderten.

Der Leitindex lag am späten Vormittag um 0,6 % bei 10.816,59, während der FTSE 250 um 0,24 % nachgab.

BP stieg um 1,5 % und Shell zog um 0,7 % an, da Brent-Rohöl nach neuen Angriffen auf saudische Energieanlagen auf rund $99 zusteuerte.

Antofagasta und Glencore legten ebenfalls zu, nachdem Kupfer ein Rekordhoch erreicht hatte, doch Banken und Konsumaktien schwächten sich vor britischen und US-Wirtschaftsdaten.

Der jüngste Anstieg von Brent hat die Sorge erneuert, dass der Konflikt im Nahen Osten die globalen Energiekosten auf hohem Niveau halten könnte.

Öl stärkt Schwergewichte, verschärft aber ein größeres Problem

Die hohe Gewichtung des Energiesektors im FTSE 100 bot etwas Schutz, da die Rohölpreise stiegen.

BP und Shell zählten zu den stärkeren Blue-Chip-Titeln, da erneute Versorgungsrisiken im Nahen Osten Brent näher an die $100-Marke trieben.

Dasselbe Phänomen ist für den breiteren Markt weniger hilfreich. Teurere Energie könnte die Inflation erhöht halten und die Zentralbanken vorsichtiger in Bezug auf die Kreditkosten machen.

Susannah Streeter, Chef-Investmentstrategin bei Wealth Club, sagte letzte Woche gegenüber AJ Bell, dass der erneute Konflikt die Sorgen um Energiekosten, Inflation, Verschuldung und die daraus resultierende Wachstumsbremse fest im Fokus halte.

Die Märkte erwarten, dass die Bank of England die Zinsen auf ihrer Sitzung am 17. September unverändert lässt. Britische BIP-Daten für Juli, die am Freitag veröffentlicht werden, liefern vor dieser Entscheidung einen weiteren Wirtschaftsindikator.

US-PPI- und CPI-Daten später in dieser Woche werden ebenfalls die globalen Zinserwartungen beeinflussen.

Kupfer verschafft Minen einen weiteren Puffer

Bergbauaktien boten dem FTSE zusätzliche Unterstützung,

nachdem Kupfer an der London Metal Exchange ein neues Rekordhoch von über $14.600 pro Tonne erreicht hatte.

Antofagasta stieg um 3,6 % und Glencore zog um 1,2 % an, wodurch der Sektor für Industriemetalle und Bergbau rund 1 % zulegte.

Die Kupferpreise sind in diesem Jahr um etwa 17 % gestiegen, da Bergwerksstörungen, Zollbedenken und die Nachfrage von Stromnetzen, Rechenzentren und Elektrofahrzeugen den Markt verknappen.

Die Rallye hilft dem FTSE, weil Minengesellschaften und Ölkonzerne Schwächen anderswo ausgleichen können.

Gleichzeitig verstärkt sie das Inflationsproblem für den breiteren Index, da höhere Rohstoffkosten Unternehmen außerhalb des Rohstoffsektors belasten können.

Dunelm-Einbruch zeigt Druck auf britische Verbraucher

Innenmarktorientierte Aktien gehörten zu den schwächsten Teilen des Marktes. Banken fielen um etwa 0,8 %, der Konsumgütersektor verlor 1,5 % und Einzelhändler gaben rund 0,9 % nach.

Dunelm brach um mehr als 12 % ein, nachdem das Unternehmen gewarnt hatte, dass ungewöhnlich heißes Wetter das Geschäft zu Jahresbeginn geschwächt habe.

Der Einzelhändler meldete einen unveränderten Vorsteuergewinn von £211 Millionen für das Geschäftsjahr 2026 und stellte einen Dreijahresplan vor, der auf £100 Millionen Kostensenkungen bei gleichzeitig schnellerer Filialexpansion abzielt.

Analysten der Deutschen Bank hatten Dunelm nur wenige Tage zuvor auf 'Buy' hochgestuft und argumentiert, der Markt schenke dem strategischen Potenzial zu wenig Beachtung.

Die Reaktion am Dienstag deutet darauf hin, dass Anleger stärker auf den unmittelbaren Ergebnisdruck fokussiert sind.

Das breitere Umfeld ist ebenfalls schwach. Daten des British Retail Consortium zeigten, dass das Gesamtwachstum des Einzelhandels von 1,3 % im Juli auf 0,7 % im August zurückgegangen ist, während der Non-Food-Umsatz um 0,8 % sank.

Der FTSE 100 steht damit zwischen starken Rohstofftiteln und zunehmendem makroökonomischen Druck.