Oracle-Aktie fällt unter wichtige Unterstützung, Anleiherenditen steigen: was nun?

Die Oracle-Aktie setzte ihren starken Sturz diese Woche fort und erreichte den niedrigsten Stand seit April des Vorjahres. ORCL ist seit seinem Allzeithoch um über 62% gefallen, wobei Larry Ellisons Vermögen in diesem Jahr um $60 billion auf $187 billion eingebrochen ist. Damit gehört das Papier zu den größten Nachzüglern im KI-Bereich.

Oracle-Aktie ist gefallen, obwohl Umsatz und Auftragsbestand stark gewachsen sind

Die ORCL-Aktie befindet sich in einem starken Abwärtstrend, obwohl das Unternehmen zu den großen Nutznießern des künstlichen Intelligenz-Booms zählt. Die jüngsten Geschäftszahlen zeigten, dass Umsatz und Auftragsbestand weiter anstiegen.

Der Umsatz stieg im vierten Geschäftsquartal um 21% auf $19.2 billion, wobei die Cloud-Infrastruktur um 93% auf $5.8 billion zulegte. Die Cloud-Apps-Umsätze wuchsen um 10% auf $4.1 billion.

Für das Geschäftsjahr stieg der Umsatz um 17% auf $67 billion, und der operative Cashflow legte um 54% auf $32 billion zu.

Am wichtigsten ist, dass das RPO bzw. der Auftragsbestand im vierten Quartal um $85 billion auf $638 billion anstieg. Zu den wichtigsten Kunden zählen Unternehmen wie Applied Intuition, SoundHound (SOUN), Admiral und Kobalt. 

Analysten an der Wall Street sind gegenüber dem Unternehmen positiv eingestellt: Die Umsatzschätzung für das erste Geschäftsquartal liegt bei $19.12 billion, ein Plus von 28% im Jahresvergleich. Für das laufende Jahr wird ein Umsatzanstieg von 32% auf $90 billion erwartet, gefolgt von $130 billion im nächsten Jahr.

Stark steigende Verschuldung und OpenAI-Deal sind zentrale Risiken

Trotz dieses Wachstums sorgen sich Analysten weiterhin um Oracles hohe Schuldenlast und die starke Abhängigkeit von OpenAI. Von dem riesigen RPO entfallen $300 billion auf OpenAI, dessen Wachstum sich angesichts zunehmender Konkurrenz durch Anthropic zu verlangsamen beginnt. Der Vertrag startet 2027, wobei OpenAI große Mengen an KI-Compute kaufen wird.

Wesentlich ist auch die Sorge über die massive Verschuldung und die stark steigenden Investitionsausgaben (Capex). Die Capex stiegen im letzten Geschäftsjahr um 162%, während der Free Cashflow bei negativen $24 billion lag.

Die Verbindlichkeiten des Unternehmens haben ebenfalls zugenommen, und dieser Trend dürfte anhalten. Am Jahresende standen $130 billion Schulden in der Bilanz, wobei das Unternehmen plant, $40 billion über Schulden und Eigenkapital zu beschaffen. Es nahm $43 billion durch Anleihenverkäufe und $5 billion durch Eigenkapital auf.

Investoren sorgen sich wegen der steigenden Verschuldung, die die Renditen nach oben treibt. Daten von TradingView zeigen, dass die Rendite der 2034er-Anleihen auf 6.518% stieg, nachdem sie im bisherigen Jahresverlauf bei 5.34% gelegen hatte. Die 2038er-Anleihen rentieren mit 6.70%, die 2027er mit 4.56%.

Positiv ist, dass der anhaltende Kursrückgang die Aktie attraktiv erscheinen lässt: Die meisten Analysten bewerten Oracle weiterhin günstig. KeyCorp bestätigte jüngst seine Overweight-Einstufung, während Dan Ives von Wedbush ein Kursziel von $240 nannte.

Bernstein sieht ein Kursziel von $325, Wolfe Research nennt $225. Daten von MarketBeat zeigen, dass das durchschnittliche Kursziel bei $268 liegt. 

Technische Analyse der ORCL-Aktie

Oracle stock chart | Source: TradingView

Das Tageschart zeigt, dass die ORCL-Aktie in den vergangenen Monaten stark gefallen ist, von einem Hoch von $346.23 am 10. September des Vorjahres auf aktuell $131.5.

Sie hat kürzlich die wichtige Unterstützungszone bei $134.95 durchbrochen, dem Tiefpunkt aus Februar und April dieses Jahres.

Die Aktie notiert unter allen gleitenden Durchschnitten und unter dem überverkauften Bereich des Murrey Math Lines Tools. Sie liegt außerdem unter dem Supertrend-Indikator.

Vor diesem Hintergrund dürfte die nachlassende Marktstimmung die Aktie weiter nach unten treiben, möglicherweise bis $120 oder sogar $100. Langfristig dürfte die Aktie jedoch wieder ansteigen, wenn Investoren von Halbleiterwerten zu Hyperscalern rotieren.