Alphabet-Aktie fällt 2 %: Warum Wall Street weiterhin optimistisch bleibt

Alphabet-Aktien fielen am Freitag und weiteten die Verluste der Vortagssitzung aus, nachdem ein Bericht nahelegte, dass Googles Flaggschiff‑KI‑Modell Gemini 3.5 Pro hinter dem Zeitplan zurückbleibt.

Die Alphabet‑Aktie GOOGL verlor am Freitag rund 2 %, nachdem sie am Donnerstag infolge des Berichts etwa 4 % eingebüßt hatte.

Die Schwäche trat auf, obwohl mehrere Wall‑Street‑Häuser vor dem für July 22 erwarteten Quartalsbericht des Unternehmens weiterhin optimistisch blieben.

Laut einem Bloomberg‑Bericht hat Google die breitere Freigabe von Gemini 3.5 Pro, seinem fortschrittlichsten KI‑Modell, verzögert, da weiterhin an der Verbesserung der Fähigkeiten gearbeitet wird, insbesondere im Bereich Programmierung.

Der Bericht berief sich auf mit der Materie vertraute Personen, die sagten, die Verzögerung habe Ingenieure, KI‑Forscher und Manager frustriert, die befürchten, Google könnte gegenüber Konkurrenten wie Anthropic und OpenAI zurückfallen.

Google stellte Gemini 3.5 Pro erstmals während seiner Entwicklerkonferenz Google I/O in May vor und sagte, das Modell werde intern genutzt und im folgenden Monat breiter ausgerollt.

Verzögerung von Gemini verstärkt Sorgen um KI‑Umsetzung

Die gemeldete Verzögerung fällt in eine Phase, in der Alphabet stark in künstliche Intelligenz über seine Produkte und Cloud‑Infrastruktur investiert.

Laut dem Bloomberg‑Bericht haben Googles umfangreiches Produktökosystem und mehrere Ebenen von Stakeholdern, die an KI‑Releases beteiligt sind, zu langsameren Produktfreigaben beigetragen.

Das Unternehmen integriert KI in Dienste wie Search, Maps und YouTube und muss dabei interne Tests und den Austausch mit Behörden ausbalancieren.

Als Reaktion auf Berichte über die Verzögerung sagte ein Alphabet‑Sprecher gegenüber CNBC, das Unternehmen bleibe darauf fokussiert, KI‑Produkte schnell zu veröffentlichen.

„Wir testen derzeit 3.5 Pro, ein erweitertes Flash‑Modell, sowie andere Modelle mit Partnern, und wir stehen in konstruktivem Austausch mit der US‑Regierung“, sagte der Sprecher.

Die gemeldete Verzögerung hat die Anlegerbeobachtung verschärft, weil erwartet wird, dass Alphabet die KI‑Ausgaben in diesem Jahr deutlich erhöhen wird.

Analysten prognostizieren, dass die Investitionsausgaben von Alphabet im Jahr 2026 rund $187 billion erreichen werden, so S&P Global Market Intelligence.

Diese Zahl würde nahezu den gesamten erwarteten operativen Cashflow des Unternehmens von $212 billion aufzehren und etwa $25 billion positiven Free Cashflow übriglassen, verglichen mit rund $73 billion im Vorjahr.

Das Unternehmen steht unter Druck, mit sichtbaren Fortschritten bei KI‑Fähigkeiten die enormen Ausgaben zu rechtfertigen.

Analysten bleiben trotz gemeldetem Rückschlag optimistisch

Trotz der Bedenken rund um Gemini 3.5 Pro hielten mehrere Wall‑Street‑Firmen an positiven Einschätzungen für Alphabet fest.

Wedbush Securities bezeichnete Alphabet vor dem Quartalsbericht als „Top Pick“.

Analyst Ygal Arounian bekräftigte ein Outperform‑Rating und beschrieb Alphabet als das „bestmöglich positionierte, vollumfängliche KI‑Angebot für die nächste Ära des Internets und der Technologie“.

Arounian sagte: „Alphabet besitzt die vollständigste Kontrolle über die Konsumenten‑Distributionsschicht (Search, Android, Chrome, YouTube), das Modell (Gemini), kundenspezifische Hardware (TPUs) und die Cloud‑Infrastruktur (GCP) in großem Maßstab.“

Der Analyst erwartet, dass Alphabet starke Quartalsergebnisse liefern wird, da das Unternehmen die Monetarisierung von KI über sein Ökosystem vorantreibt.

Laut Wedbush wurde Gemini inzwischen in 13 Google‑Produkte integriert, die jeweils mehr als eine Milliarde Nutzer haben.

Fünf dieser Produkte — Search, Android, YouTube, Gmail und Workspace — bedienen jeweils mehr als drei Milliarden Nutzer.

Wedbush stellte außerdem fest, dass die monatlich aktiven Nutzer von Gemini im May mehr als 900 Millionen betrugen, gegenüber 750 Millionen im February, und dass die Monetarisierung von KI beginnt, das traditionelle Suchgeschäft des Unternehmens zu übertreffen.

Die Alphabet‑Aktie ist im vergangenen Monat um rund 5 % gefallen; Wedbush sieht dies als einen attraktiven Einstiegspunkt für Anleger.

Ausblick für Cloud bleibt ein Lichtblick

BMO Capital bekräftigte ebenfalls seine positive Haltung gegenüber Alphabet und hob das Kursziel von $435 auf $455 an.

Die Firma bestätigte ihr Outperform‑Rating, nachdem sie die Schätzungen für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2027 von Google Cloud um 2 % bzw. 13 % erhöht hatte.

Nach Angaben von BMO stützen stärkere Cloud‑Nachfrage, erweiterte Kapazitäten und ein wachsender Auftragsbestand die verbesserten finanziellen Erwartungen für Google Cloud.

Die Firma sagte außerdem, dass Alphabets Suchgeschäft weiterhin ein Wachstum im mittleren bis hohen zweistelligen Prozentbereich zeige.

BMO merkte an, dass „die Story der Search‑Führerschaft intakt bleibt mit Wachstum im mittleren bis hohen Teen‑Bereich, aber neue Fragen rund um die Intelligenz des Gemini‑Modells auftauchen, nachdem berichtet wurde, dass Gemini Pro 3.5 verzögert wird, weil es bei Benchmarks hinterherhinkt.“