Micron-Aktie steigt um 12 %: Was treibt die Speicheraktie heute an

Micron Technology Inc. (MU) Aktien stiegen am Dienstag um 12 %, nachdem Bank of America argumentiert hatte, dass das schnelle Aufkommen kostengünstiger, quelloffener chinesischer KI-Modelle die Nachfrage nach Speicherchips eher erhöhen als verringern könnte.

Die Rallye kam vor einer wichtigen Woche für den Technologiesektor, in der Anleger auf Quartalszahlen von Alphabet und anderen großen Technologieunternehmen warten, um Hinweise auf Ausgaben für Künstliche Intelligenz zu erhalten, die die Nachfrage nach High-Bandwidth-Speicher (HBM) beeinflussen könnten.

In einer am Montag veröffentlichten Notiz bekräftigte Bank-of-America-Analyst Vivek Arya eine Kaufempfehlung für Micron mit einem Kursziel von $1,550, was ein Aufwärtspotenzial von rund 79 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortags impliziert.

Der Bericht fiel zusammen mit der Veröffentlichung von Moonshot AI's Kimi K3, einem Modell mit 2,8 Billionen Parametern, das Bank of America als das größte je gebaute Open-Weight-Modell beschrieb.

Open-Weight-KI-Modelle könnten die Speichernachfrage ausweiten

Bank of America zufolge schaffen Open-Weight-KI-Modelle eine breitere Nachfrage nach Speicher, weil jede Organisation, die das Modell einsetzt, es auf der eigenen Hardware betreiben muss.

Im Gegensatz zu geschlossenen KI-Modellen, die aus zentralen Rechenzentren betrieben werden, erfordern offene Modelle, dass Unternehmen, staatliche Stellen und Cloud-Anbieter Modellgewichte lokal installieren.

„Geschlossene Modelle bündeln die Speichernachfrage; offene Modelle vervielfachen sie“, sagte Arya.

Die Bank erklärte, jeder Download eines Open-Weight-Modells schaffe einen zusätzlichen kundenseitigen Speicherbedarf, der sonst nicht vorhanden wäre.

Obwohl chinesische KI-Unternehmen Modelle zu deutlich niedrigeren Preisen anbieten, erklärte Bank of America, dass die niedrigeren Preise eine Geschäftsstrategie widerspiegeln und nicht geringere Hardware-Anforderungen.

Der Bericht stellte fest, dass Kimi K3 $3 pro Million Eingabe-Token berechnet, verglichen mit $15 für Anthropic's Claude Opus 4.8, während einige chinesische Modelle bis zu 350-mal günstiger als westliche Konkurrenten bepreist sind.

Trotz dieser niedrigeren Preise schätzte Bank of America, dass der Betrieb von Kimi K3 immer noch etwa 1,4 Terabyte High-Bandwidth-Speicher erfordert, verteilt auf mindestens 64 KI-Beschleuniger.

„Open LLMs wie Kimi K3 stellen keine Bedrohung für die Speichernachfrage dar“, schrieb Arya.

„Sie benötigen dasselbe oder mehr Speicher, wenn ihre Modellgewichte und aktiven Parameter zunehmen.“

Wettbewerb aus China und Ausblick auf Aktienrückkäufe

Bank of America ging auch auf Bedenken hinsichtlich des wachsenden Wettbewerbs durch chinesische Speicherhersteller ein.

Die Firma sagte, ChangXin Memory Technologies baue die Produktion aus, konkurriere derzeit aber vor allem im Commodity-DRAM-Bereich und weniger im Bereich fortschrittlicher HBM3E- und HBM4-Speicher, die in KI-Systemen verwendet werden.

Sie wies zudem auf Unsicherheiten hin, ob US-Ausrüstungsanbieter eine Genehmigung erhalten werden, in das chinesische Unternehmen zu liefern.

Über die KI-Nachfrage hinaus hob Bank of America einen weiteren möglichen Katalysator für Micron-Aktien hervor.

Die Firma erwartet, dass Beschränkungen für Microns Aktienrückkäufe im Rahmen des CHIPS Act etwa im Dezember 2026 auslaufen könnten, was es dem Unternehmen ermöglichen würde, groß angelegte Rückkäufe wieder aufzunehmen.

Arya schätzte, dass Micron in den nächsten Jahren zwischen $120 und $130 Milliarden an jährlichem Free Cashflow erzielen könnte.

Unter einer hypothetischen Ausschüttungspolitik von 40 % könnte das in jährliche Aktienrückkäufe von $50 bis $60 Milliarden übersetzt werden, also ungefähr 5 % bis 6 % der prognostizierten Marktkapitalisierung des Unternehmens pro Jahr.

Micron- und SK Hynix-Aktien legten ebenfalls vor den Quartalszahlen großer Technologieunternehmen zu, beginnend mit Alphabets Bericht am Mittwoch.

Anleger suchen nach Bestätigung, dass große Technologieunternehmen ihre Ausgaben für KI-Infrastruktur weiterhin erhöhen werden, was die Nachfrage nach High-Bandwidth-Speicher und verwandten Komponenten stützen würde.