SpaceX-Aktien erholen sich und steigen 6 % — Macquarie empfiehlt Nachkauf

Die SpaceX SPCX-Aktien stiegen am Dienstag um mehr als 6 % und beendeten damit eine sieben Sitzungen andauernde Verlustserie, nachdem Macquarie seine positive Einschätzung der Aktie bekräftigt hatte und erklärte, die jüngste Korrektur biete Anlegern einen attraktiven Einstiegszeitpunkt in das, was die Bank als langfristigen Infrastruktur- und KI‑Führer beschreibt.

Die Rally hob die Aktie auf rund $127, obwohl sie nach einem allmählichen Kursrückgang nach dem Börsengang weiterhin unter ihrem IPO‑Preis von $135 liegt.

Macquarie sagte, die jüngste Schwäche habe eine Diskrepanz zwischen der Marktbewertung des Unternehmens und seinen langfristigen Wachstumsaussichten geschaffen, insbesondere im Bereich KI.

Kaufgelegenheit nach deutlicher Korrektur

Die SpaceX-Aktie steht seit ihrem Rekord-Börsengang am 12. Juni unter Druck und liegt trotz der Erholung am Dienstag weiterhin mehr als 20 % unter ihrem Schlusskurs beim Debüt.

Die Aktie erlitt letzte Woche zudem einen Rückschlag, nachdem der 13. Starship-Testflug abgebrochen wurde, weniger als eine Sekunde vor dem Start, weil mehrere Triebwerke nicht zündeten.

Macquarie-Analysten unter der Leitung von Paul Golding sind der Ansicht, dass diese kurzfristigen Probleme den langfristigen Investment-Case des Unternehmens nicht verändert haben.

Indem sie ein Outperform‑Rating und ein 12‑Monate‑Kursziel von $250 bekräftigten, sagte das Brokerhaus, Anleger unterschätzten weiterhin SpaceXs Chancen im Bereich künstliche Intelligenz zusätzlich zum Kerngeschäft in der Luft‑ und Raumfahrt.

„Wir sehen erhebliches Aufwärtspotenzial durch KI‑Optionalität; bereits das Erreichen eines Bruchteils der langfristigen Compute‑Ambitionen könnte eine Bewertung über dem aktuellen Niveau rechtfertigen,“ schrieben die Analysten.

Laut Macquarie bietet der jüngste Abverkauf eine seltene Gelegenheit, das zu kaufen, was die Bank als eine kategorieprägende Infrastrukturplattform beschreibt, und zwar mit einem erheblichen Abschlag auf ihren inneren Wert.

Quartalszahlen und Lock-up im Fokus

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den 4. Aug., wenn SpaceX planmäßig zum ersten Mal als börsennotiertes Unternehmen Quartalszahlen veröffentlichen soll.

Die Veröffentlichung der Zahlen wird zudem die erste Phase des gestaffelten Ablaufs der IPO‑Lock‑up‑Fristen auslösen.

Im Unterschied zur üblichen sechsmonatigen Lock‑up‑Periode bei den meisten Börsengängen hat SpaceX eine gestaffelte Struktur eingeführt, die das Risiko massiver Insiderverkäufe verringern soll.

Nach der Veröffentlichung der Zahlen dürfen Insider bis zu 20 % ihrer zum Verkauf berechtigten gesperrten Bestände verkaufen, was bis zu 911,5 Millionen Aktien entsprechen kann.

Weitere 10 % der gesperrten Aktien könnten zum Verkauf freigegeben werden, falls die Aktie an fünf der zehn Handelstage vor dem Ergebnisbericht mindestens 30 % über ihrem IPO‑Preis handelt.

Der bevorstehende Lock‑up ist nach dem anhaltenden Kursrückgang zu einem weiteren Schwerpunkt der Anleger geworden.

Leerverkäufer erhöhen ihre Short-Positionen

Die jüngste Schwäche hat auch bärische Investoren angezogen.

Das Short‑Interest ist in den vergangenen Wochen auf etwa ein Drittel des frei handelbaren Bestands von SpaceX gestiegen, da Händler auf weitere Kursverluste setzten.

Da nur ein begrenzter Teil der Aktien vor Ablauf des Lock‑up zum Handel verfügbar ist, hat das erhöhte Leerverkaufsvolumen die Volatilität verstärkt.

CEO Elon Musk wies diese bärischen Wetten am Montag in einem Beitrag auf X zurück.

„Die Überlebenswahrscheinlichkeit von Firmen, die über längere Zeit eine bedeutende Short‑Position in SpaceX halten, ist sehr gering“, schrieb Musk.

Bewertungsdebatte geht weiter

Während Macquarie glaubt, die jüngste Korrektur habe eine attraktive Kaufgelegenheit geschaffen, sind nicht alle Analysten dieser Ansicht.

Der ehemalige Hedgefondsmanager Whitney Tilson argumentierte letzte Woche, dass die Aktie trotz des starken Rückgangs teuer bleibe.

„Versuchen Sie gar nicht erst, hier den Boden zu fischen, da sie immer noch mit dem 92‑fachen der nachlaufenden Umsätze gehandelt wird,“ schrieb Tilson.

„Das bedeutet, sie ist immer noch fast zehnfach überbewertet, da ich denke, ein großzügiges Multiple für die Aktie läge bei 10‑fachen Umsätzen.“

Die konträren Ansichten unterstreichen die Debatte um SpaceX nach dem spektakulären Börsengang: Die Bullen konzentrieren sich auf die langfristigen KI‑ und Raumfahrtambitionen, während Skeptiker argumentieren, die Bewertung lasse weiterhin wenig Spielraum für Ausführungsfehler.