CXMT schießt beim Debüt um 472% nach oben und wird Chinas wertvollstes Unternehmen

Die CXMT-Aktie stieg am Montag beim Debüt in Shanghai um fast 470 % und brachte den chinesischen Speicherchip-Hersteller an die Spitze der Börsenrangliste Festlandchinas.

Das historische Debüt legte eine auffällige Lücke offen zwischen seiner strategischen Bedeutung und der Bewertung, die Anleger binnen Minuten zuordneten.

Die Aktie eröffnete bei 49,50 Yuan, fast das Sechsfache des IPO-Preises von 8,66 Yuan.

Die frühe Kursbewegung brachte CXMTs Marktkapitalisierung auf etwa 3,3 Billionen Yuan bzw. 487 Mrd. US-Dollar und ließ das Unternehmen die Industrial and Commercial Bank of China als das wertvollste an Festlandchina notierte Unternehmen überholen.

CXMTs Debüt verändert Chinas Markt-Rangfolge

Das Unternehmen nahm 57,92 Milliarden Yuan ein, etwa 8,6 Mrd. US-Dollar, bei Asiens größtem IPO 2026. Der Erlös könnte steigen, falls die Mehrzuteilungsoption ausgeübt wird.

CXMT, offiziell ChangXin Memory Technologies, ist der weltweit viertgrößte Hersteller von dynamischem Arbeitsspeicher (DRAM).

Im Jahr 2025 hielt es schätzungsweise einen Marktanteil von 7,7 %, hinter Samsung Electronics, SK Hynix und Micron.

Ihre Chips werden in Smartphones, Computern und Servern eingesetzt, die Cloud-Computing- und KI-Workloads unterstützen.

Das verschafft CXMT eine zentrale Rolle in Pekings Bestreben, die Abhängigkeit von ausländischen Halbleiterlieferanten zu verringern.

Doch die Bewertung am ersten Handelstag ist technisch zu qualifizieren: Nur 6,73 % des ausgeweiteten Aktienkapitals von CXMT waren bei der Notierung frei handelbar, da die meisten Aktien gesperrt blieben.

Der begrenzte Streubesitz reduzierte das den Käufern verfügbare Angebot und könnte den Eröffnungsprung verstärkt haben.

Das bedeutet, dass die Bewertung von 3,3 Billionen Yuan durch den Handel mit einem relativ kleinen Teil der Unternehmensaktien zustande kam.

KI-Speichermangel untermauert die bullische These

Anleger gingen in die Notierung, in der Erwartung starker Speicherchip-Nachfrage, die CXMTs Gewinne und Ausbau stützen würde.

„Das Speicherangebot ist weiterhin nicht ausreichend“, sagte Donnie Teng, Halbleiteranalyst für Großchina bei Nomura, vor dem Debüt zu Reuters und verwies auf eine beispiellose Nachfrage aus der KI-Branche.

Teng sagte, der Markt könne den Liquiditätseffekt des IPO absorbieren, solange Hyperscaler weiter investieren und die KI-Nachfrage strukturell positiv bleibe.

Eddie Tam, Chief Investment Officer bei Central Asset Investments, sagte Reuters ebenfalls vor Handelsbeginn, dass die IPO-Bewertung von CXMT günstig wirke, obwohl China den führenden DRAM- und High-Bandwidth-Memory-(HBM)-Herstellern weiterhin zwei bis vier Jahre hinterherhinke.

Er erwartete, dass die Aktien am ersten Handelstag um ein Vielfaches steigen würden.

Wu Zhou, Fondsmanager bei Shenzhen Deyuan Investment, hatte eine Bewertung von über 3 Billionen Yuan prognostiziert, mit möglichem Verlauf bis zu 5 Billionen Yuan.

Wu sagte, CXMT könne zu einem „globalen Riesen“ werden, wenn die Kapazitäten ausgebaut werden und es Samsung, SK Hynix und Micron herausfordert.

Diese Aussagen vor dem Debüt erklären den Optimismus hinter dem Eröffnungskurs, doch sie sind keine frischen Befürwortungen der Aktie zum Kurs von 49,50 Yuan.