Tesla‑Aktie 2026 minus 30%: Rechtfertigt die KI‑Vision noch ein Kursziel von 600 $?

Die Tesla-Aktie NASDAQ:TSLA hat in diesem Jahr rund 30% verloren. Anleger müssen nun entscheiden, ob die aufkommenden KI-Geschäfte des Unternehmens eine Bewertung rechtfertigen können, die weit über dem liegt, was die aktuellen Gewinne aus dem Fahrzeuggeschäft stützen.

Die Aktie schloss am Montag, 27. Juli, bei 309,22 $ nach einem weiteren Rückgang um 1,2%.

Ein Kursziel von 600 $ würde etwa 94% Aufwärtspotenzial bedeuten, womit sich Tesla gegenüber dem zuletzt abgeschlossenen Handelstag fast verdoppeln müsste.

Dieses Ziel ist keine Reaktion auf Teslas Ergebnisse des zweiten Quartals. Der damalige Wedbush-Analyst Dan Ives legte es 2025 fest und behielt das bullische Kursziel auch 2026 bei.

Die jüngsten Quartalszahlen haben sein Argument jedoch deutlich schwerer zu belegen gemacht. Dadurch trägt das traditionelle Fahrzeuggeschäft nun mehr finanzielles Gewicht.

Das Kursziel von 600 $ bewertet Tesla als KI‑Unternehmen

Ives' These beruht darauf, dass Tesla mehr als ein Hersteller von Elektrofahrzeugen wird.

Als er sein Kursziel anhob, schrieb er, das Unternehmen mache „große Schritte auf seinem Weg zur KI‑Revolution“, wobei Autonomie und Robotik im Zentrum stünden.

Die Bewertungsannahme schreibt erheblichen künftigen Wert den Robotaxi‑Diensten, Abonnements für Full Self‑Driving und dem humanoiden Roboter Optimus zu.

Diese Geschäftsbereiche könnten theoretisch höhere Margen und wiederkehrende Umsätze erzeugen und gleichzeitig Teslas adressierbaren Markt über Fahrzeugverkäufe hinaus erweitern.

Bei 309 $ zeigt der Markt jedoch größere Skepsis darüber, wann dieses Versprechen in nennenswerte Cashflows umgemünzt wird.

Um 600 $ zu erreichen, wären klarere Belege nötig, dass Tesla unüberwachte Robotaxis in großem Maßstab einsetzen kann, die Akzeptanz bezahlter Software erhöht und einen glaubwürdigen kommerziellen Weg für Optimus etabliert.

Das Kursziel bleibt nur unter einem erfolgreichen KI‑Szenario möglich.

Analysten-Kursziele sind Projektionen, keine garantierten Ergebnisse, und Teslas Historie verzögerter Produktzeitpläne macht die Umsetzung zum zentralen Faktor jeder Bewertung, die auf weit entfernten Erträgen basiert.

Teslas Investitionsschub erhöht die Kosten des Wartens

Tesla meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 28,24 Mrd. $, ein Anstieg von 26% gegenüber dem Vorjahr, doch das bereinigte Ergebnis je Aktie von 33 Cent verfehlte die Erwartungen.

Die operative Marge schrumpfte auf 1,4% und machte die Schwäche unter den Rekordfahrzeugauslieferungen deutlich.

Die Investitionsausgaben stiegen auf 5,8 Milliarden USD (ca. 5,1 Milliarden €) , da Tesla in KI‑Rechenleistung, Robotaxis, Batterien und Roboterproduktion investierte.

Der freie Cashflow wurde um 1,1 Milliarden USD (ca. 959,5 Millionen €) negativ – der erste Quartals‑Mittelabfluss seit mehr als zwei Jahren.

„Da die Capex mehr als doppelt so hoch ausfällt und der freie Cashflow negativ wird, richten Investoren ihren Fokus zunehmend darauf“, schrieben Morgan Stanley‑Analysten unter der Leitung von Andrew Percoco vor den Ergebnissen.

Starke Investitionen sind nicht automatisch negativ, wenn sie profitable Geschäftsmodelle hervorbringen.

Schwierigkeit ist, dass Investoren weiterhin nur begrenzte Informationen über die Wirtschaftlichkeit von Robotaxis, die Kosten von Optimus und den Zeitplan für nennenswerte KI‑Umsätze haben.

Tesla erwartet, dass die jährlichen Investitionsausgaben 2026 25 Mrd. $ 25 Milliarden USD (ca. 21,8 Milliarden €) übersteigen und auf einem erhöhten Niveau bleiben.

Das erhöht das Risiko weiterer Mittelabflüsse, bevor die aufstrebenden Geschäftsbereiche genügend Einnahmen beisteuern, um ihre Entwicklungs‑ und Infrastrukturkosten zu decken.