Amazon-Aktie könnte nach Q2-Zahlen um 15 USD schwanken – was treibt die Bewegung?

Die Amazon-Aktie NASDAQ:AMZN könnte nach den Zahlen zum 30. Juli um etwa $15 schwanken, während Investoren entscheiden, ob die beschleunigte Nachfrage nach künstlicher Intelligenz die beispiellosen Infrastrukturinvestitionen des Unternehmens zu rechtfertigen beginnt.

Optionspreise implizieren eine Bewegung von ungefähr 6% in beide Richtungen ausgehend von etwa $231 und ergeben damit eine potenzielle Spanne nahe $217 bis $246. Die Aktie steht in 2026 ungefähr unverändert und liegt 17% unter ihrem Mai-Hoch.

Der Optionsmarkt signalisiert Unsicherheit, weil Investoren Wachstum und Ausgaben gemeinsam beurteilen müssen, statt sich in diesem Quartal allein auf die übliche Kombination aus einer Ergebnisüberraschung und optimistischer Umsatzprognose zu verlassen.

Wall Street erwartet für das zweite Quartal einen Umsatz von etwa $196.75 billion und AWS-Umsätze von rund $40.49 billion.

Doch das reine Schlagzeilenwachstum könnte die Reaktion nicht bestimmen.

Amazon muss nachweisen, dass die Cloud-Umsätze beschleunigen, ohne dass die Margen unter einem Kapitalausgabeprogramm zusammenbrechen, das in diesem Jahr voraussichtlich $200 billion erreicht.

AWS muss eine schnell steigende Messlatte übertreffen

Die AWS-Umsätze wuchsen im ersten Quartal um 28% auf $37.6 billion, die schnellste Expansion seit 15 Quartalen. Visible Alpha erwartet für das zweite Quartal Umsätze von etwa $40.5 billion, was ein Wachstum von über 30% impliziert.

„AWS ist die Geschichte, und KI treibt AWS an“, schrieb Dan Romanoff, Senior-Analyst für Aktien bei Morningstar, vor dem Bericht.

Er sagte, Anleger sollten sich auf Wachstum, Auftragsbestand, Kapazitätserweiterungen und Auslastung konzentrieren, warnte jedoch, dass Abschreibungen die Cloud-Margen und die Gesamtprofitabilität von Amazon belasten könnten.

Die Bank of America hob ihre AWS-Wachstumsprognose von 31% auf 33% an und schätzt den Gesamtumsatz auf $198.8 billion sowie das operative Ergebnis auf $24.1 billion.

Justin Patterson von KeyBanc erwartet ein AWS-Wachstum von rund 31% für 2026 und 2027 und erhöhte sein Amazon-Kursziel auf $335.

Eric Sheridan von Goldman Sachs, der ebenfalls ein Ziel von $335 hat, prognostiziert in diesem Jahr etwa 33% Wachstum und 35% für 2027.

Ein Wachstum von 32% bis 33% würde die bullishe These stützen. Ein Ergebnis um 30% könnte lediglich die Erwartungen erfüllen, während alles darunter enttäuschen könnte, insbesondere wenn gleichzeitig die Profitabilität nachlässt.

Amazons $200 billion KI-Rechnung könnte eine Ergebnisüberraschung überschatten

Der rollierende operative Cashflow von Amazon stieg im ersten Quartal um 30% auf $148.5 billion, doch der freie Cashflow stürzte von $25.9 billion auf $1.2 billion.

Das Unternehmen führte den Rückgang hauptsächlich auf Käufe von Sachanlagen und Ausrüstung zurück, die die KI-Aktivitäten unterstützen.

Wedbush-Analysten erwarten „anhaltend hohe Investitionen“ in Amazons Chips und Satelliten-Internetnetz. Ein weiterer Ausgabenzuwachs könnte daher einen ansonsten starken Bericht überlagern.

Die AWS-Marge ist kritisch. Visible Alpha erwartet 33.8%, nach 37.7% im ersten Quartal, aber über 32.9% ein Jahr zuvor. Die Schätzungen reichen von 30.9% bis 38.2% und verdeutlichen die Unsicherheit über die Kosten der Expansion.

Investoren könnten eine Marge von rund 34% tolerieren, wenn das AWS-Wachstum 32% oder mehr erreicht.

Eine stärkere Margenverengung zusammen mit höheren Investitionen würde darauf hindeuten, dass Amazon Cloud-Wachstum zu einem zunehmend hohen Preis erkauft.

Die erwarteten Ergebnisse für das zweite Quartal sollten nicht direkt mit dem Ergebnis von $2.78 je Aktie im ersten Quartal verglichen werden.

Dieses Ergebnis beinhaltete einen Vorsteuergewinn von $16.8 billion aus Amazons Anthropic-Beteiligung.

Prime Day und die Prognose werden die Richtung bestimmen

Amazon gab für das zweite Quartal einen Umsatz von $194 billion bis $199 billion und ein operatives Ergebnis von $20 billion bis $24 billion an, unter der Annahme, dass Prime Day in den Zeitraum fiel.

Die Bank of America erwartet nur einen „modesten“ Einzelhandelsaufschwung durch das Ereignis.

Die größere Frage ist, ob Prime Day Käufe vorgezogen hat und damit das September-Quartal schwächt.

Analysten erwarten eine Umsatzprognose für das dritte Quartal allgemein zwischen $200.5 billion und $205.5 billion.

Amazon könnte die implizierte Spanne übertreffen, wenn AWS 32% bis 33% wächst, die Margen bei rund 34% bleiben, das operative Ergebnis die Prognose übertrifft und die Ausgaben kontrolliert bleiben.

Die Aktie könnte trotz einer positiven Schlagzeile fallen, wenn das Cloud-Wachstum enttäuscht, die Margen stark schrumpfen, die Kapitalausgaben steigen oder die Prognose für das dritte Quartal schwach ausfällt.