Warum Micron, SanDisk, SK Hynix und andere Speicheraktien heute wieder stark steigen?

Speicheraktien verzeichneten am Donnerstag eine deutliche Erholung: Micron, SanDisk und andere Halbleiterfirmen erzielten zweistellige Zugewinne, nachdem ermutigende Zahlen von Microsoft den Optimismus hinsichtlich Ausgaben für künstliche Intelligenz wieder entfacht und Sorgen, die den Sektor in den vergangenen Wochen belastet hatten, abgeschwächt hatten.

Die Rally folgte auch auf die Meldung von Samsung Electronics über einen mehr als 250‑fachen Anstieg des Chipgewinns und die Ankündigung mehrjähriger Lieferverträge mit großen Rechenzentrumsbetreibern. Das Unternehmen erklärte, es erwarte, dass weltweite Chipengpässe sich verschärfen und bis ins Jahr 2028 andauern werden.

Während die Kommentare von Samsung seine eigenen Anleger nicht vollständig über die Auswirkungen hoher Ausgaben für KI‑Infrastruktur durch Technologieunternehmen beruhigen konnten — die Aktie schloss am Donnerstag etwa 0.7% niedriger — halfen Microsofts Quartalszahlen später am Tag, die Stimmung für an US‑Börsen gelistete Speicheraktien zu drehen.

Die Aktien von Micron MU und SK Hynix stiegen um rund 14%, SanDisk schoss um 22% nach oben. Western Digital gewann 15% und Seagate legte 13% zu.

Microsoft‑Zahlen stärken die Stimmung im Halbleitersektor

Die Erholung folgte mehreren Tagen massiver Verkäufe bei Speicheraktien.

Anfang der Woche geriet der Sektor unter Druck, nachdem der chinesische Speicherhersteller CXMT sein IPO erfolgreich abgeschlossen hatte und Berichte darauf hindeuteten, dass China weitere Fortschritte bei der Entwicklung inländischer Chipfertigungsanlagen wie Deep‑Ultraviolet‑(DUV)‑Lithographiesystemen machte.

Obwohl Branchenexperten diese Entwicklungen kurzfristig als übertrieben einstuften, lastete die Anleger‑Skepsis nach den in der vergangenen Woche veröffentlichten Quartalszahlen von Alphabet und Tesla weiterhin auf den Aktien.

Beide Unternehmen meldeten starkes Umsatzwachstum und hoben die wachsende Nachfrage nach KI‑bezogenen Produkten und Dienstleistungen hervor.

Die Ergebnisse verstärkten jedoch auch die Befürchtung, dass die größten Akteure der Branche in beispiellosem Umfang in KI‑Infrastruktur investieren, was den freien Cashflow unter Druck setzt und neue Fragen aufwirft, wann diese Investitionen nennenswerte finanzielle Renditen liefern werden.

Moody's erklärte letzte Woche, es erwarte, dass die weltweit sechs größten Hyperscaler in diesem Jahr rund $785 Milliarden ausgeben und die Ausgaben 2027 nahezu $1 Billion erreichen würden, und warnte zugleich, dass die letztendliche Rendite dieser Investitionen „unklar“ sei.

Mike Wilson, Stratege bei Morgan Stanley, bemerkte, dass Anleger Speicherfirmen vermehrt als Stellvertreter für weiterreichende Sorgen über die Ausgaben der Hyperscaler abgestraft hätten.

Der Ausverkauf wurde teilweise auch auf steigende Spannungen zwischen Iran und den USA sowie auf Ölpreisanstiege zurückgeführt, während die Unsicherheit über die Zinssatzentscheidung der Fed ebenfalls beitrug.

Microsofts stärker als erwartete Prognosen trugen jedoch dazu bei, die größte Sorge zu entschärfen, dass die KI‑Ausgaben außer Kontrolle geraten könnten.

Die Microsoft‑Aktie schoss um etwa 15% nach oben, nachdem das Unternehmen für das laufende Quartal höhere Umsätze und stärkeres Azure‑Wachstum als erwartet prognostiziert, Investitionsausgaben unter den Schätzungen der Analysten vorausgesagt und bekräftigt hatte, dass es voraussichtlich bis einschließlich des Geschäftsjahres 2027 einen positiven freien Cashflow aufrechterhalten wird.

Die Zahlen lösten eine breite Rally bei Halbleiteraktien aus, wobei der iShares Semiconductor ETF (SOXX) um mehr als 8% zulegte.

Samsungs Ergebnis stärkt das Anlageargument für Speicherhersteller

Die Quartalsergebnisse von Samsung stärkten weiter das Anlageargument für Speicherhersteller.

Das südkoreanische Unternehmen bestätigte, dass DRAM‑ und NAND‑Umsätze im zweiten Quartal auf Rekordniveau blieben, wobei der Betriebsgewinn 89.5 trillion won erreichte und damit über den Analystenerwartungen von 88.13 trillion won lag, da die starke KI‑Nachfrage sein Speichersegment weiter antrieb.

Für Micron, den einzigen großen US‑basierten Speicherhersteller und einen der wichtigsten Wettbewerber Samsungs im DRAM‑ und NAND‑Bereich, festigten die Ergebnisse die Erwartung, dass der KI‑getriebene Memory‑Superzyklus weiterhin fest verankert ist.

Samsung deutete außerdem an, dass Lieferengpässe voraussichtlich noch mehrere Jahre andauern dürften, da die Nachfrage von KI‑Rechenzentren die Produktionskapazitäten weiterhin übersteigt.

Analysten bleiben bei Micron optimistisch

Die Rally am Donnerstag machte zudem deutlich, dass die Anlegerbedenken hinsichtlich der Ausgaben der Hyperscaler die langfristigen Fundamentaldaten der Branche nicht wesentlich verändert hatten.

Trotz der starken Kursgewinne wird Micron weiterhin um $850 gehandelt, deutlich unter dem Konsens‑Analystenziel von $1,507.38, was ein Potenzial von etwa 78% gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.

Die Analystenberichterstattung bleibt überwiegend positiv: 45 Analysten decken die Aktie mit Einstufungen von Strong Buy bis Strong Sell ab, wobei die Empfehlungen deutlich zugunsten einer positiven Bewertung ausfallen.

Zu den optimistischsten Prognosen gehört die des Melius Research‑Analysten Ben Reitzes, der Micron ein Kursziel von $2,200 zugewiesen hat.

Reitzes argumentiert, dass High‑Bandwidth‑Memory (HBM) das Gewinnprofil von Micron grundlegend verändert habe, indem es die Abhängigkeit von klassischen DRAM‑Rohstoffzyklen reduziert.

Er erwartet, dass die Versorgung mit HBM3E und der nächsten Generation HBM4 bei allen großen Herstellern knapp bleibt, während Micron von milliardenschweren, nicht kündbaren Lieferverträgen profitiert, die an die AI‑Accelerator‑Roadmaps von Kunden wie Nvidia und AMD gebunden sind.

Die Kombination aus Samsungs starken Ergebnissen und Microsofts optimistischer Aussicht deutete darauf hin, dass trotz der jüngsten Marktvolatilität die Nachfrage nach KI‑bezogenen Speicherchips robust bleibt und Lieferengpässe die Preise in der Branche stützen.