SK Hynix-Aktie steigt 8%, Samsung 4%: Was treibt Südkoreas Chip-Erholung?

Der Halbleiterhandel Südkoreas erholte sich am Mittwoch, da Berichterstattung an der Wall Street und eine Eile zum Glattstellen bärischer Positionen die beiden größten Chiphersteller des Landes anhoben.

Die in den USA gelisteten Aktien von SK Hynix schlossen 8.2% höher bei $153.38 am Dienstag.

Die Dynamik setzte sich in Seoul fort, wo die Aktie bis Mittwochvormittag um mehr als 8% zulegte, während Samsung Electronics nahezu 4% gewann.

Ausländische Investoren und Institutionen waren Netto-Käufer, während Technologieaktien den Kospi um mehr als 5% nach oben trieben.

Die Bewegungen folgten einer Welle von Analysten-Neuabdeckungen zu SK Hynix. Ihr Umfang spiegelte jedoch auch einen einseitigen Markt wider, in dem Short-Positionen nach der Korrektur im Juli ein Drei-Jahres-Hoch erreicht hatten.

Wall Street wertet SK Hynix' KI-Vorsprung höher

Mindestens sechs Brokerhäuser begannen, die American Depositary Receipts (ADRs) von SK Hynix mit Kaufäquivalent-Ratings abzudecken, wobei der Fokus auf der Führungsposition im High-Bandwidth Memory (HBM) und der Ausrichtung auf KI-Ausgaben lag.

Der William-Blair-Analyst Sebastien Naji bezeichnete SK Hynix als „Memory-Leader für die KI-Ära“ und setzte ein Kursziel von $260.

Der Stifel-Analyst Brian Chin startete die Coverage mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von $240, während Rosenblatt Securities das aggressive Ziel bei $320 setzte.

Die US-Notierung erleichtert Anlegern den Zugang zum koreanischen Chiphersteller und könnte seinen Bewertungsabschlag gegenüber Micron verringern.

Reuters zitierte William-Blair-Analysten mit der Aussage, dass Verbindungen zu KI- und Rechenzentrumsmärkten eine strukturelle Neubewertung stützen könnten.

Das hilft zu erklären, warum SK Hynix besser abschnitt als Samsung. SK Hynix ist in Premium-HBM-Produkten, die zusammen mit Nvidia-Beschleunigern geliefert werden, stärker positioniert, während Samsung den Zyklus über versucht hat, den Technologie- und Qualifikationsrückstand zu schließen.

Der Anstieg von Samsung war daher eher ein sektorspezifischer Rückschluss für den Speichermarkt als eine Reaktion auf unternehmensspezifische Analystenabdeckungen.

Dicht besetzte Short-Positionen verwandeln Erholung in Rallye

Der Einbruch in Südkorea im Juli wurde durch gehebelte börsengehandelte Produkte, Margin Calls und die Liquidation stark besetzter Positionen in Samsung und SK Hynix verstärkt.

Als bullische Trader aus dem Markt gedrängt wurden, bauten Investoren aggressive Short-Positionen auf.

Citi-Analyst David Chew sagte gegenüber MarketWatch, dass die Short-Positionierung so einseitig geworden sei, dass jede Stabilisierung der KI-Stimmung eine Short-Covering-Rallye auslösen könne.

Die Gewinne am Mittwoch bestätigten diese Warnung.

Leerverkäufer müssen Aktien kaufen, um bärische Positionen zu schließen. Wenn Händler gleichzeitig zurückziehen, können diese Aufträge die Käufe von Institutionen und anderen Anlegern verstärken.

Die Mechanik macht die Erholung nicht künstlich. Sie zeigt, dass die verbesserte Stimmung eine Kursreaktion auslöst, weil die Positionierung zuvor negativ geworden war.

Über Nacht erzielte Gewinne bei US-Technologieaktien und die starken Ergebnisse von Palantir beruhigten Anleger, dass KI-Ausgaben kommerzielle Nachfrage erzeugen.

Samsung schließt sich an, da die Fundamentaldaten im Speicherbereich robust bleiben

Der Branchenausblick bleibt stärker, als es der Kurssturz im Juli vermuten ließ. KI-Rechenzentren benötigen steigende Mengen an DRAM und HBM, während begrenzte Kapazitäten die Preise weiter stützen.

Moody’s hob das Schuldenrating von SK Hynix von Baa1 auf A3 an und erwartet starke Profitabilität sowie Cash-Generierung in den nächsten 12–18 Monaten.

Die Agentur sagte, diese Stärke sollte einen Puffer gegen den nächsten Abschwung in der Halbleiterbranche bieten.

Samsung bietet eine breitere Exponierung gegenüber der Speichererholung und mag für Anleger, die dem schärferen Anstieg von SK Hynix nicht folgen wollen, günstiger erscheinen.

Seine DRAM-Skala ermöglicht es dem Unternehmen zudem, zu profitieren, wenn knappe Versorgung die Preise marktweit anhebt.