Warum die SpaceX-Aktie nach der Rallye am Montag heute im Minus liegt

Die Aktien von SpaceX SPCX erholten sich am Dienstag von einem frühen Rückgang, während Anleger eine weitere große Charge von Aktien abwogen, die diese Woche zum Handel verfügbar werden soll.

Die Aktie fiel in den frühen Handelszeiten um 4 % auf 140,55 $ nach einem Anstieg von 4,5 % am Montag. Später erholten sich die Papiere größtenteils von dem Rückgang und notierten rund 1 % niedriger.

Rund 319 Millionen Aktien, die von frühen Investoren und Insidern gehalten werden, sollen am 20. August zum Handel freigegeben werden und erhöhen damit das Angebot an Aktien, die nach dem Börsengang von SpaceX im Juni auf den Markt kommen.

SpaceX verkaufte Anfang Juni rund 556 Millionen neue Aktien an die Öffentlichkeit zu je 135 $ und nahm damit etwa 75 Mrd. $ ein, ohne die Mehrzuteilungsoption der Underwriter.

Das entsprach einem kleinen Teil der rund 13,2 Milliarden ausstehenden Aktien.

Weitere Aktien kommen auf den Markt

Anders als bei der üblichen einmaligen Lock-up-Periode nach einem Börsengang hat SpaceX einen abgestuften Ansatz gewählt, bei dem Aktien zu mehreren Zeitpunkten freigegeben werden.

Etwa 912 Millionen Aktien wurden am 6. August zum Handel freigegeben. Weitere 319 Millionen Aktien sollen am 20. August freigeschaltet werden.

Im September werden voraussichtlich mehr als 700 Millionen Aktien freigeschaltet, gefolgt von über 650 Millionen im Oktober. Bis zum Jahresende werden etwa 4,9 Milliarden SpaceX-Aktien zum Handel verfügbar geworden sein.

Das entspricht etwa 70 % der SpaceX-Aktien, die nicht von Elon Musk gehalten werden.

Das Angebot an zum Handel verfügbaren Aktien war ein wichtiger Faktor für die frühe Marktperformance von SpaceX.

Anleger waren vorsichtig beim Kauf von Aktien im Vorfeld möglicher Gewinnmitnahmen durch frühe Investoren, was zum Rückgang der Aktie im Juli auf unter 105 $ beitrug, deutlich unter dem IPO-Preis von 135 $.

Die Aktie erholte sich anschließend nach einem starken Ergebnisbericht für das zweite Quartal am 4. August und der ersten größeren Aktienfreigabe am 6. August.

Galloway bezeichnet SpaceX-Aktie als überbewertet

Die jüngste Aktienfreigabe erfolgt, während der Investor und Marketingprofessor Scott Galloway argumentiert, dass SpaceX trotz des Rückgangs vom Höchststand weiterhin deutlich überbewertet sei.

Galloway sagte in einem am Montag veröffentlichten Podcast, dass er glaubt, SpaceX-Aktien seien zwischen 10 $ und 30 $ wert.

„Sie ist immer noch extrem überbewertet“, sagte Galloway. „Ich denke, das ist eine 10-$- bis 30-$-Aktie.“

Beim Schlusskurs am Montag von 146 $ liegt Galloways obere Schätzung von 30 $ etwa 79 % unter dem Marktpreis, während seine Schätzung von 10 $ etwa 93 % niedriger liegt.

SpaceX setzte den IPO-Preis auf 135 $ pro Aktie fest, was dem Unternehmen eine Bewertung von rund 1,8 Billionen $ einbrachte.

Die Aktie kletterte anschließend auf 225 $, bevor sie um mehr als 50 % auf 107 $ fiel. Seitdem hat sie sich erholt und wurde in der vergangenen Woche über dem IPO-Preis gehandelt.

Galloway argumentierte, dass die Bewertung teilweise durch günstige Marktmechanismen gestützt wurde.

Anfänglich waren nur etwa 4 % bis 5 % der SpaceX-Aktien öffentlich handelbar, was das Angebot begrenzte.

Er sagte außerdem, die Aufnahme von SpaceX in den Nasdaq-100 habe zusätzliche Nachfrage seitens indexorientierter Fonds ausgelöst.

„Musk wird als der größte Ingenieur unserer Zeit in die Geschichte eingehen, aber als Finanzingenieur“, sagte Galloway in der Episode, die vor dem ersten Quartalsbericht von SpaceX Anfang August aufgenommen wurde.

Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für SpaceX liegt laut FactSet bei 226 $, deutlich über dem aktuellen Kurs der Aktie.

Die durchschnittliche Umsatzschätzung für 2027 liegt bei etwa 99 Mrd. $, mehr als doppelt so hoch wie die Erwartung für 2026 von rund 44 Mrd. $.