Marvell-Aktie steigt um 7 % – dank Google

Die Marvell Technology-Aktie MRVL legte am Mittwoch um 7 % zu, nachdem das Unternehmen seine Beziehung zu Google im Zuge der beschleunigten Nachfrage nach maßgeschneiderten KI‑Chips ausgeweitet hat. Dadurch erhält das zu Alphabet gehörende Unternehmen die Option, eine Beteiligung am Chiphersteller im Wert von bis zu $12.2 billion zu erwerben.

Google erhält potenzielle 7%-Beteiligung an Marvell

Nach der Vereinbarung stellte Marvell Google einen Optionsschein aus, der den Kauf von bis zu 58.97 million Aktien zu einem Ausübungspreis von $206.58 je Aktie ermöglicht. 

Bei voller Ausübung wäre der Optionsschein rund $12.18 billion wert und entspräche etwa 7 % der ausstehenden Aktien von Marvell.

Berechnungen von Reuters zeigten, dass eine solche Beteiligung Google zum fünftgrößten Investor von Marvell machen würde, basierend auf Daten von LSEG.

Der Großteil der potenziellen Beteiligung ist jedoch an die Performance der Partnerschaft gebunden und nicht allein an den Zeitablauf. 

Nur 1.36 million Aktien, die durch den Optionsschein abgedeckt sind, werden im ersten Jahr in gleichen vierteljährlichen Raten freigegeben.

Die verbleibenden Aktien sind in 240 gleiche Tranchen aufgeteilt, die vom dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 bis zum Geschäftsjahr 2033 laufen. 

Für jeweils $500 million an qualifiziertem Umsatz mit kundenspezifischen Produkten, der über Googles Geschäft generiert wird, wird eine Tranche freigegeben.

Diese Struktur bedeutet, dass Google erhebliche Umsätze für Marvell durch die Partnerschaft erzielen müsste, bevor der Großteil der potenziellen Beteiligung verfügbar wird.

Marvell weitet Arbeiten an Googles maßgeschneiderten KI‑Chips aus

Die Partnerschaft umfasst ein breites Spektrum an Chips und Technologien, die mit Googles Tensor Processing Unit (TPU)-Ökosystem zusammenarbeiten sollen, das einen Großteil der KI‑Infrastruktur des Unternehmens unterstützt.

Die Arbeiten beinhalten Inferenzbeschleuniger, Speichercontroller, Netzwerk‑Interface‑Controller, Speicher‑Interface‑Controller und Near‑Memory‑Compute‑Produkte.

Die Nachfrage nach maßgeschneiderten Chips wie Googles TPUs ist gestiegen, da Unternehmen nach Alternativen zu Nvidias Grafikprozessoren suchen und nach Technologien, die besser für Inferenz geeignet sind — also das Ausführen trainierter KI‑Modelle.

Die Marvell-Aktie stieg nach Bekanntwerden der Vereinbarung. Die Kursgewinne standen im Kontrast zu einem Rückgang der Aktien von Broadcom um mehr als 2 %, dem bisherigen großen Partner von Google für kundenspezifische KI‑Chips.

Broadcom hält derzeit mehr als 70 % des Marktes für kundenspezifische KI‑Chips und prognostiziert bis 2027 AI‑Chip‑Umsätze in Höhe von $100 billion.

Google‑Deal verstärkt Ausgaben für KI‑Infrastruktur

Die Vereinbarung erfolgt vor dem Hintergrund, dass Technologieunternehmen umfangreich in KI‑Infrastruktur investieren wollen. 

Große Tech‑Konzerne bekräftigten jüngst die Erwartungen, dieses Jahr mehr als $700 billion für KI‑Infrastruktur auszugeben, nachdem es im Vorjahr etwa $400 billion waren.

Marvell konkurriert mit Broadcom um eine größere Rolle bei Googles Anforderungen an kundenspezifische Siliziumlösungen. 

Broadcom unterzeichnete im April eine langfristige Vereinbarung mit Google zur Entwicklung und Lieferung künftiger Generationen kundenspezifischer KI‑Chips und anderer Komponenten für Googles KI‑Racks der nächsten Generation bis 2031.

Die neue Vereinbarung von Marvell verschafft Google Exposure gegenüber dem Chiphersteller, während die potenzielle Eigenkapitalbeteiligung an das über die Partnerschaft generierte Geschäftsvolumen gekoppelt ist.

Für Marvell bietet die Vereinbarung einen Mechanismus, die Beziehung zu einem der weltweit größten Technologieunternehmen zu vertiefen, während die Nachfrage nach kundenspezifischem Silizium wächst. 

Für Google ergänzt der Deal die bestehenden Chip‑Entwicklungsbeziehungen, während das Unternehmen sein TPU‑Ökosystem und seine KI‑Infrastruktur weiter ausbaut.