CoreWeave-Aktie fällt 3%: Warum ein Analyst 88% Aufwärtspotenzial sieht

Die CoreWeave-Aktie CRWV fiel am Montag im vorbörslichen Handel um fast 3 %, da Technologiewerte unter dem Druck steigender globaler Anleiherenditen standen.

Die 30-jährige US-Treasury-Rendite überschritt letzte Woche 5,3 % und erreichte damit Niveaus, wie sie seit fast 20 Jahren nicht mehr gesehen wurden, während die Renditen in Japan, Frankreich und Deutschland ebenfalls Mehrjahreshochs markierten.

Trotz des breiteren Drucks auf Technologiewerte bleibt Truist Securities gegenüber CoreWeave positiv und argumentiert, dass die Preissetzungsmacht des Unternehmens höhere GPU-Kosten ausgleichen könne.

Truist erhöht CoreWeave-Kursziel

Truist Securities beließ die Kaufempfehlung für CoreWeave und hob das Kursziel von 155 $ auf 165 $ an. Das neue Ziel impliziert fast 88 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag.

Analyst Arvind Ramnani sagte, die Preissetzungsmacht von CoreWeave sollte die steigenden GPU-Kosten mehr als ausgleichen.

Er erwartet, dass die höheren vom Unternehmen erhobenen Preise größtenteils im zweiten Halbjahr 2026 in die Margen durchschlagen werden, während die höheren Kosten von Nvidia Systeme betreffen dürften, die Anfang nächsten Jahres ausgeliefert werden.

Ramnani schätzte außerdem, dass die Deckungsbeiträge bei künftig länger laufenden Verträgen von etwa 24 % auf 33 % steigen könnten. Kürzer laufende Verträge und das Neuverhandeln von Vorgängergeneration-GPUs könnten zusätzlichen Aufwärtsspielraum bieten, sagte er.

CoreWeave vermietet Rechenkapazität unter Verwendung von GPUs von Nvidia und anderen Chipherstellern.

Die steigende Nachfrage nach Speicher- und Speichersystemen im Zusammenhang mit dem KI-Boom hat die GPU-Preise nach oben getrieben.

Berichten zufolge hat Nvidia die Preise für seine neuesten GPUs um mehr als 15 % erhöht, was eine potenzielle Margenherausforderung für CoreWeave darstellt. Das Unternehmen hat jedoch laut Ramnani im Juli die Preise für sein gesamtes Inventar um 25 % angehoben, was half, die höheren Gerätepreise auszugleichen.

CoreWeave profitiert von Nachfrage nach KI-Infrastruktur

Truist sieht begrenzte Risiken für bestehende Verträge von CoreWeave und betrachtet den Markt weiterhin als angebotsseitig eingeschränkt.

Der optimistische Ausblick der Bank steht weitgehend im Einklang mit dem Sentiment an der Wall Street. LSEG-Daten zeigen, dass 27 der 40 Analysten, die CoreWeave abdecken, eine Kauf- oder starke Kaufempfehlung aussprechen.

Die CoreWeave-Aktie hat im Jahr 2026 um 23 % zugelegt, obwohl die Aktie erhebliche Schwankungen erlebte. Die Kurse stiegen in der ersten Jahreshälfte um 39 %, fielen jedoch im Juli um 28 %.

Das Unternehmen ist in der wachsenden Neocloud-Branche tätig, die Kunden Rechenkapazität bereitstellt und von der fortgesetzten Ausweitung der KI-Infrastruktur profitiert.

Neocloud-Anbieter haben von umfangreichen Ausgaben großer Technologieunternehmen und Hyperscaler profitiert.

Die schnelle Expansion der Branche hat jedoch auch Bedenken geweckt, ob die Unternehmen ausreichende Renditen auf ihre Investitionen erzielen können.

Steigende Investitionen sorgen für Bedenken

Noah Weisberger, Chefstratege bei BCA Research, nimmt eine vorsichtigere Haltung gegenüber der Neocloud-Branche ein.

Er argumentiert, dass Unternehmen in diesem Sektor durch den Einsatz geliehener Mittel zur Expansion Kapital „vernichten“ könnten, wenn es sich letztlich um ein margenschwaches Commodity-Geschäft handelt.

In einem aktuellen Research-Bericht analysierten Weisberger und sein Kollege Dishaan Pandey sechs Neocloud-Unternehmen und fanden heraus, dass deren hoher Kapitaleinsatz zu deutlich niedrigeren Renditen auf das eingesetzte Kapital führen könnte als die Renditen, die Hyperscaler aus ihren eigenen Infrastrukturinvestitionen erzielen.

Weisberger sagte, Neocloud-Unternehmen profitierten von Ausgaben an anderer Stelle in der Technologie-Wertschöpfungskette, müssten aber zugleich stark investieren, um diese Umsätze zu generieren.