Novo Nordisk-Aktie fällt nach Herabstufung durch Deutsche Bank auf 'Verkaufen'

Die Novo Nordisk-Aktie fiel am Donnerstag, nachdem die Deutsche Bank den dänischen Arzneimittelhersteller von Hold auf Verkaufen herabgestuft und das Kursziel gesenkt hatte. Die Bank nannte Bedenken hinsichtlich der Wachstumsaussichten des Unternehmens.

Die US-Aktien des Unternehmens gaben im Handel um etwa 2 % nach, wobei die Deutsche Bank ihr Kursziel von 290 auf 265 dänische Kronen senkte.

Die Herabstufung erhöht den Druck auf Novo Nordisk, da das Unternehmen in einem wettbewerbsintensiveren Markt für Adipositas-Medikamente, bei Preisgestaltung und durch Rückschläge in der Pipeline unter Druck steht.

Deutsche Bank weist auf Wachstumsrisiken hin

Emmanuel Papadakis, Analyst bei der Deutschen Bank, sagte, die Bank habe ihre mittelfristigen Umsatzschätzungen nach den enttäuschenden Ergebnissen der Ziltivekimab-Studie reduziert.

Das Medikament konnte in einer spätphasigen kardiovaskulären Studie das Risiko für Herzinfarkt oder Schlaganfall nicht senken und wurde damit faktisch aus den Wachstumserwartungen der Bank gestrichen.

Papadakis erwartet außerdem, dass jede Umsatzsteigerung durch eine erweiterte Medicare-Abdeckung für Gewichtsreduktionsmittel in den USA begrenzt sein wird.

Er hob die Unsicherheit hervor, ob Novo Nordisk 2027 wieder zu einem signifikanten Wachstum zurückkehren kann, und verwies zudem auf bevorstehende Patentabläufe als weitere Herausforderung.

Die Herabstufung erfolgt nach einer schwierigen Phase für das Unternehmen.

Die Novo Nordisk-Aktie liegt rund 70 % unter ihrem Höchststand vom Juni 2024 und steht unter Druck durch die Konkurrenz von Eli Lilly sowie die zunehmende Verfügbarkeit kostengünstigerer oder nachgeahmter Versionen seiner Ozempic- und Wegovy-Produkte.

Wettbewerb und Preisdruck belasten Novo

Novo Nordisk versucht, seine Abhängigkeit von den etablierten Diabetes- und Adipositas-Franchises zu verringern, indem es sein Arzneimittelportfolio auf Behandlungen für verwandte Erkrankungen ausweitet.

Jüngste Entwicklungen in der Pipeline werfen jedoch Fragen auf, wie schnell diese Bemühungen neue Wachstumsquellen erschließen können.

Das Unternehmen steht zudem insbesondere in den USA unter Preisdruck.

Ein unter der Trump-Administration geschlossener Deal zur Senkung von Medikamentenpreisen im Austausch für eine breitere Abdeckung von Gewichtsreduktionsmitteln durch staatliche Gesundheitsprogramme hat die Sorgen um künftige Preissetzungsmacht verstärkt.

Der Wettbewerb im GLP-1-Markt bleibt ein weiteres zentrales Problem.

Eli Lilly hat seine Position weiter gestärkt; seine orale Behandlung zur Gewichtsreduktion erhielt im August die erste Zulassung in Europa.

Das setzt die Wegovy-Franchise von Novo Nordisk zusätzlich unter Druck, da beide Unternehmen ihre oralen Adipositas-Angebote ausweiten.

Die Novo Nordisk-Aktie liegt weiterhin unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 410 dänischen Kronen, hat sich jedoch von einem 52-Wochen-Tief von 224,3 Kronen erholt.

Wegovy-Pille in China und bevorstehendes Investor-Update

Novo Nordisk teilte am Donnerstag mit, dass chinesische Aufsichtsbehörden seinen Antrag zur Vermarktung der Wegovy-Gewichtspille im Land angenommen hätten.

Die Pille hat bereits Zulassungen in den USA, im Vereinigten Königreich, in der Europäischen Union, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Bahrain erhalten.

Das Unternehmen bereitet sich außerdem auf ein wichtiges Investor-Update im nächsten Monat vor. JP Morgan erwartet, dass die Veranstaltung einen Überblick über die Pipeline von Novo Nordisk, einschließlich nächster Generationen von Adipositas- und Diabetesbehandlungen, sowie breitere strategische Pläne enthalten wird.

Das bevorstehende Investor-Event könnte den Anlegern daher genauere Informationen darüber liefern, wie Novo Nordisk seine Wettbewerbsherausforderungen angehen und nach den jüngsten Rückschlägen in der Pipeline das Wachstum wiederaufbauen will.