¿Intel es realmente una acción “inapropiada”?

Los analistas de Bernstein revocaron una actualización de Intel Corporation (NASDAQ: INTC) y sorprendieron a algunos al afirmar que las acciones son “inpropiables”.

¿Qué pasó en Intel?

Intel envió ondas de choque a la comunidad inversora el jueves cuando la compañía dijo lo que pocos o ningún inversionista podría haber imaginado. Los 50 años de historia de la compañía en la fabricación de su propia tecnología y productos podrían llegar a su fin al enfrentar un gran revés con su nodo de 7nm.

El CEO de Intel, Bob Swan, dijo que en conjunto con una conferencia de ganancias con analistas, descubrió un “modo de defecto” en su proceso de 7nm. La dirección tiene ahora un conjunto de “planes de contingencia”, incluyendo la subcontratación de la producción a fundiciones de terceros.

En lugar de un lanzamiento en 2022 de su CPU de servidor de 7nm, el público tendrá que esperar hasta 2023.

No hace falta decir que Wall Street no estaba satisfecho con el anuncio y los inversionista enviaron las acciones a la baja en un 15% el viernes. Y quizás por una buena razón, ya que la reputación de la compañía en cuestiones de producción cuestiona aún más su capacidad para seguir siendo competitiva a largo plazo.

El analista de más alto rango se vuelve pesimista

La analista de Bernstein, Stacy Rasgon, es considerada la mejor analista de chips de Wall Street. Mientras que ella era neutral en las acciones hace unos meses, ella dijo a CNBC el viernes que las acciones de Intel “ahora no son poseídas”.

Lo notable de los comentarios de Rasgon es que le dijo a la CNBC que es poco común cambiar de posición sobre una acción inmediatamente después de una publicación de ganancias y una conferencia telefónica. Pero después de escuchar la llamada de ganancias del jueves, es evidente que fue “lo peor que hemos visto en nuestra carrera cubriendo la compañía”. Tal vez se justifique una excepción por única vez.

Lo que este antiguo toro tiene que decir

Jim Lebenthal de Cerity Partners elogió los márgenes de Intel a principios de julio, señalando que su negocio global está creciendo a medida que crece la informática en general. El viernes, reconoció que sus comentarios “son absolutamente ciertos” – más bien eran ciertos hasta que las últimas 24 horas mostraron evidencia de que la compañía “la está cagando operacionalmente”.

Los problemas de Intel con su producción de 10nm fueron “dolorosos de atravesar” y Lebenthal dice que ahora quiere salir de las acciones de Intel – sólo que no el viernes, ya que un descenso del 15% es una reacción exagerada. Un descenso más razonable estaría en el rango del 5% ya que la compañía aún tiene márgenes “envidiables” que la dirección reconoció que ahora serán un poco más bajos.

El caso de una mayor caída en las acciones de Intel es difícil de justificar ya que las acciones se negocian ahora a unas 10 veces las ganancias con una mínima deuda en el balance, dijo.

“Me arriesgaré a salir de esto a mediados de los 50”, dijo. “Pero una cosa es segura… estoy cansado de estas conversaciones y no quiero tenerlas más.”