Tesla en caída libre: por qué los mayores fans de Musk se están marchando

Durante años, Tesla Inc. ha cultivado una legión de seguidores devotos que han resistido las tormentas del mercado y defendido a la empresa de sus detractores.

Sin embargo, incluso los creyentes más firmes están cuestionando ahora su lealtad, ya que las acciones están sufriendo una brutal liquidación, convirtiendo a Tesla en la acción con peor rendimiento del índice S&P 500 este año.

Del impulso de Trump a la caída de Trump

El cambio ha sido tan drástico que el presidente Donald Trump, conocido por su afinidad con Elon Musk, intervino el lunes por la noche, declarando públicamente que compraría un nuevo Tesla como muestra de apoyo.

El martes, Trump eligió un Model S rojo de los Teslas que le fueron entregados en la Casa Blanca.

Si bien las acciones de Tesla subieron inicialmente un 2,3% en las operaciones previas a la apertura del miércoles, impulsadas por el respaldo de Trump y la oportunidad percibida de “comprar en la caída”, el sentimiento subyacente siguió siendo profundamente pesimista.

Incluso los fans más leales de Musk dudan en volver a invertir, temiendo que la espiral descendente de las acciones esté lejos de terminar.

Las acciones de Tesla han caído un asombroso 52% desde su máximo histórico alcanzado a mediados de diciembre, borrando efectivamente todas las ganancias acumuladas tras las elecciones, cuando los inversores especularon con que la empresa se beneficiaría de los estrechos lazos de Musk con la nueva administración.

Al margen, los analistas ven más riesgos a la baja.

“Esta acción está cotizando en función de las emociones en este momento y la presión bajista está ganando; hay más margen para que la acción caiga en los próximos 30-60 días”, dijo Brian Mulberry, gestor de carteras de clientes de Zacks Investment Management Inc., que gestiona aproximadamente 21.000 millones de dólares en activos, a Bloomberg.

Mulberry añadió que las acciones “podrían bajar fácilmente a 200 dólares o incluso menos a corto plazo”.

A pesar de que Zacks poseía más de 270.000 acciones de Tesla al 31 de diciembre, Mulberry ha decidido mantenerse al margen por ahora, enfatizando que podría ver la acción volver a superar los 400 dólares el próximo año, pero no en un futuro inmediato.

Mulberry no es el único que se muestra cauteloso.

A medida que el precio se desplomó por debajo de los 230 dólares esta semana, desde más de 400 dólares hace menos de dos meses, los analistas de Wall Street —incluso aquellos con una recomendación de compra— han adoptado una postura más cautelosa.

Solo en la última semana, al menos cuatro analistas han reducido sus objetivos de precio para Tesla, mientras que otros dos analistas con una perspectiva alcista a largo plazo han advertido sobre las malas ventas y el sentimiento “negativo” que rodea a la empresa.

Incluso los inversores minoristas muestran signos de duda.

Una de las pocas fuentes de apoyo que le quedan a Tesla ha sido su leal base de inversores minoristas, muchos de los cuales son fervientes admiradores de Elon Musk.

Según Bloomberg, Emma Wu, estratega global de derivados y análisis cuantitativo de JPMorgan Chase & Co., reveló que estos pequeños inversores han comprado, en neto, 2.800 millones de dólares en acciones de Tesla desde el martes pasado.

Sin embargo, incluso dentro de este grupo tan devoto, hay señales de que la confianza está empezando a resquebrajarse.

El autor de una de las publicaciones más populares del martes en el foro de Reddit para inversores de Tesla confesó: “Sigo manteniendo mis acciones, pero a estas alturas empiezo a dudar de mi decisión”.

El problema fundamental que enfrentan los inversores es que hay pocos catalizadores fácilmente visibles que puedan mejorar significativamente el sentimiento del mercado hacia Tesla en un futuro próximo.

No se esperan actualizaciones sobre el coche totalmente autónomo de Tesla o su robotaxi en un futuro próximo, dejando a los inversores con pocas expectativas en cuanto a avances tecnológicos revolucionarios.

La creciente implicación de Musk con el Departamento de Eficiencia Gubernamental también ha alimentado la preocupación de que pueda estar demasiado distraído de sus responsabilidades al frente de la empresa de vehículos eléctricos.

Además, la fuerte oposición de la actual administración republicana a los vehículos eléctricos augura problemas para la demanda en EE. UU.

Y las ventas de Tesla también están cayendo a nivel mundial, con informes alarmantes procedentes de China, Europa y Australia.

En muchos lugares, la creciente implicación de Musk en la política global se considera perjudicial para la marca de la empresa.

Estos desafíos han llevado a varios analistas a reducir sus estimaciones de entregas para el primer trimestre, y Joseph Spak de UBS emitió una advertencia el lunes de que las expectativas de beneficios actuales parecen demasiado optimistas.

Si bien estas preocupaciones han pesado sobre las acciones de Tesla desde principios de año, la acción realmente perdió el rumbo en las últimas semanas a medida que disminuyó el apetito general por el riesgo, en medio de la creciente incertidumbre sobre las políticas comerciales de Donald Trump y los temores de una desaceleración económica.

“Tesla ahora es un indicador del comercio de Trump y, a menos que el mercado esté dispuesto a recompensar a Trump y Musk por sus esfuerzos, esta acción seguirá bajando”, advirtió Adam Sarhan, fundador de 50 Park Investments.

“Ahora mismo no hay suelo en esta acción.”

El segmento premium de Tesla bajo escrutinio

Las tornas han cambiado rápidamente para Tesla.

Tras la elección de Trump, las acciones de Tesla se convirtieron rápidamente en las mayores beneficiarias de esa victoria en el mercado de valores.

La acción subió más del 90% en poco más de un mes, a pesar de que las perspectivas para el negocio de la empresa seguían empeorando.

Incluso después del retroceso de la ola Trump, Tesla sigue cotizando a un múltiplo significativamente superior al de otras empresas de gran capitalización.

Las acciones cotizaban a 75 veces las ganancias futuras al cierre del lunes, en comparación con un promedio de 25 veces para las llamadas acciones de las “Siete Magníficas”.

El miembro promedio del S&P 500 cotiza a alrededor de 20 veces sus ganancias.

Esta elevada valoración, junto con la popularidad de Tesla entre los inversores que buscan riesgo y se guían por el impulso, hace que la acción sea particularmente vulnerable a fuertes ventas masivas.

Sin embargo, también sugiere que cualquier recuperación potencial, cuando finalmente se produzca, podría ser igualmente rápida y espectacular.

Por ahora, incluso los más fervientes optimistas tienen dificultades para encontrar razones para el optimismo.

Los mercados de opciones reflejan esta creciente sensación de inquietud, y la mayor parte de la actividad proviene de inversores que buscan protegerse contra nuevas pérdidas.

La demanda de opciones put, que ofrecen protección contra las caídas, se encuentra en su nivel más alto en relación con las opciones call alcistas desde el shock de volatilidad de principios de agosto.

La volatilidad implícita a un mes alcanzó el lunes su nivel más alto desde finales de 2022, cuando las acciones se desplomaron hasta cerca de los 100 dólares.

“Tesla está en caída libre ahora mismo, lo que dificulta la compra en las caídas para aquellos con horizontes temporales a corto plazo”, dijo a Bloomberg Mark Newton, jefe de estrategia técnica de Fundstrat y un alcista a largo plazo de la acción.

Pero quienes intentan vender rápidamente aquí para recomprar en unos días están jugando una partida peligrosa.