Por qué las acciones de SpaceX caen alrededor del 5% el jueves

Las acciones de SpaceX SPCX cayeron con fuerza el jueves, amplificando una corrección que se ha producido tras el rally explosivo de la acción después de su oferta pública inicial récord la semana pasada.

Las acciones de la compañía espacial y de inteligencia artificial de Elon Musk bajaron un 5% en la sesión matinal, mientras los inversores recogían beneficios tras un ascenso rápido que convirtió brevemente a SpaceX en una de las compañías cotizadas más valiosas del mundo.

La caída se produjo incluso cuando los mercados estadounidenses más amplios se recuperaban de la debilidad de la sesión anterior.

El S&P 500 y el Nasdaq Composite subieron un 0.8% y un 1%, respectivamente, mientras que el Dow Jones Industrial Average ganó 210 puntos, o un 0.4%, a medida que los inversores hicieron caso omiso de la última decisión de política de la Reserva Federal y se recuperaron de la venta masiva del miércoles.

El rally post-OPV comienza a perder fuerza

SpaceX ha sido una de las acciones más vigiladas del mercado desde su debut estelar la semana pasada.

La compañía ofreció acciones a $135 en lo que se convirtió en la mayor OPV registrada.

El entusiasmo inversor inicialmente impulsó fuertemente la acción, con las acciones disparándose más de un 40% en los días siguientes a la cotización.

El impulso de la acción alcanzó su máximo a principios de esta semana cuando las acciones se negociaron hasta $225.64, lo que representa una ganancia de aproximadamente el 67% respecto al precio de la OPV.

Sin embargo, el rally ha empezado a perder fuerza.

Las acciones cayeron un 5% el miércoles, cerrando en $191.82, antes de ampliar las pérdidas de nuevo el jueves.

A pesar de la reciente debilidad, SpaceX se mantiene sustancialmente por encima de su precio de OPV y sigue ostentando una de las mayores capitalizaciones bursátiles en los mercados de renta variable globales.

Al cierre del miércoles, la valoración de la compañía se situó en aproximadamente $2.52 billones, colocándola justo por debajo de Amazon por capitalización bursátil después de haber superado brevemente a Amazon y a Microsoft a principios de la semana.

Las condiciones del mercado añaden presión

El contexto del mercado más amplio contribuyó a la debilidad del miércoles.

El Nasdaq Composite cayó un 1.3% después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios, al mismo tiempo que señaló la posibilidad de un alza de tipos más adelante este año.

Los inversores también reaccionaron a los datos de ventas minoristas que sugirieron cierta debilidad en el gasto discrecional de los consumidores.

Como compañía recién cotizada, SpaceX sigue siendo particularmente sensible a factores técnicos de negociación que a menudo acompañan a las grandes OPV.

La introducción de negociación de opciones, la asignación de carteras por parte de inversores institucionales y los cambios en la titularidad entre distintos grupos de inversores pueden tener un impacto desproporcionado en los movimientos del precio de la acción durante las primeras semanas de cotización pública.

La inclusión en índices podría ofrecer soporte

A pesar de la reciente corrección, las próximas inclusiones en índices podrían generar una nueva fuente de demanda para las acciones de SpaceX.

Se espera que la compañía quede elegible para la inclusión en el Nasdaq 100 tras apenas 15 días de negociación, tras recientes cambios normativos de Nasdaq Inc. que permiten una entrada más rápida para grandes compañías recién cotizadas.

FTSE Russell y MSCI también han introducido medidas similares diseñadas para acelerar la inclusión de OPV de megacapitalización en sus índices de referencia.

Esos cambios podrían tener implicaciones significativas para la demanda.

Los analistas estiman que la inclusión podría impulsar entre $7 mil millones y $10 mil millones en entradas pasivas a medida que los fondos indexados y los ETF ajusten sus posiciones.

La compra pasiva esperada podría ser particularmente significativa dado el flotante relativamente limitado de SpaceX.

Como muchas compañías recién salidas a bolsa, los accionistas internos de SpaceX siguen sujetos a acuerdos de bloqueo que restringen las ventas de acciones durante varios meses tras la OPV.

Como resultado, la oferta disponible de acciones sigue siendo limitada mientras se espera que aumente la demanda de fondos indexados y fondos cotizados (ETF).

Esa combinación de aumento de la propiedad pasiva y disponibilidad limitada de acciones podría proporcionar soporte adicional para la acción incluso cuando el entusiasmo inicial post-OPV comience a moderarse.