El repunte del Hang Seng se ha estancado: ¿qué sigue para las acciones de Hong Kong?

El Hang Seng retrocedió hasta 24,011 el jueves, recortando parte de las ganancias registradas un día antes. Esta caída reflejó lo ocurrido en mercados clave como Estados Unidos y Corea del Sur. Aun así, una posible rotación hacia las acciones de Hong Kong podría impulsarlo al alza, potencialmente hasta 25,000.

Posible rotación hacia las acciones chinas

El Hang Seng retrocedió ligeramente el jueves mientras los inversores comenzaron a recoger parte de las ganancias obtenidas el día anterior. Este descenso se alineó con lo ocurrido en Estados Unidos, donde el Dow Jones cayó más de 600 puntos. 

Otros índices asiáticos como el Kospi y el Nikkei 225 también caen. Hay nerviosismo en torno al sector tecnológico y por la reanudación de la acción cinética entre Irán y Estados Unidos. Benjamin Netanyahu probablemente defenderá la necesidad de intensificar los combates cuando visite Washington próximamente.

En una declaración el miércoles, el presidente Donald Trump afirmó que, en su opinión, el alto el fuego había terminado. Estados Unidos lanzó luego nuevos ataques contra Irán durante la noche, lo que empujó al alza los precios del crudo. Brent subió a $79, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se disparó hasta $75. 

En términos generales, sin embargo, hay indicios de que los inversores están empezando a prestar atención a las acciones chinas, que han quedado rezagadas en el repunte global. Con índices en EE. UU., Corea del Sur y Japón alcanzando máximos históricos, el Hang Seng ha permanecido en un mercado bajista prolongado.

Este comportamiento lo ha dejado relativamente barato, con su ratio precio-beneficio situándose en torno a 11. En contraste, el múltiplo del FTSE 100 Index está alrededor de 17, mientras que el S&P 500 Index se sitúa en 22.

Algunas empresas tecnológicas chinas se han convertido en auténticas gangas. Por ejemplo, Alibaba tiene un PER inferior a 20, mientras que Tencent tiene 16. Xiaomi, que normalmente se ve como el Apple chino, tiene un múltiplo de 14, mientras que Trip.com tiene 6.

Para ser justos, estos múltiplos pueden justificarse por los desafíos que enfrentan las compañías. Xiaomi ha visto hundirse sus beneficios debido al aumento de los precios de la memoria, mientras que su negocio de vehículos eléctricos compite con una presión creciente de la competencia. 

Alibaba, por su parte, afronta retos por el incremento de los costes de inversión en IA. Sus beneficios cayeron más del 80% en el primer trimestre. El negocio de Trip.com se ha ralentizado, mientras que los costes de IA de Tencent han subido.

Aun así, pese a estos desafíos, no se puede descartar una rotación general hacia China. Esto también se alinea con una predicción reciente de Mike Wilson, de Morgan Stanley, que pronosticó una rotación sectorial desde los semiconductores hacia empresas que quedaron rezagadas en el repunte. 

Análisis técnico del Hang Seng Index

Gráfico del índice HSI | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el Hang Seng ha rebotado desde un mínimo de 22,504 hasta 23,980 hoy. Volvió a probar el nivel de resistencia crucial de 24,000, su oscilación más baja del 23 de marzo. 

El índice se ha movido ligeramente por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 25 días, señal de que los alcistas han prevalecido por ahora. Sin embargo, permanece por debajo de las EMA de 50 y 100 días. 

Por lo tanto, el escenario más probable es que reanude su ascenso mientras los compradores apuntan a la resistencia clave de 25,000. Una caída por debajo del nivel de soporte de 23,500 invalidaría la perspectiva alcista.