El oro cae pese a riesgos bélicos: ¿ha el petróleo a $100 cambiado el refugio seguro?

El oro amplió su retroceso el viernes, ya que el repunte del Brent por encima de $100 por barril reavivó las preocupaciones sobre la inflación y complicó las perspectivas de tipos de interés antes de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana.

El oro al contado bajó un 0,4% hasta $4,030.09 la onza a las 0333 GMT, dejándolo más de $130 por debajo del máximo de dos semanas del miércoles.

Los futuros de agosto cayeron en la misma proporción hasta $4,033.20.

El oro seguía encaminado a una modesta ganancia semanal del 0,4%, pero la fuerte reversión mostró que los inversores siguen sin querer perseguir el metal mientras el petróleo, los rendimientos de los bonos y las expectativas de política se elevan.

El soporte de $4,000 sigue atrayendo compradores

Las recuperaciones repetidas del oro en torno a $4,000 sugieren que ese nivel se ha convertido en un ancla importante a corto plazo.

Brian Lan, director gerente de GoldSilver Central, observa que compradores de tamaño significativo vuelven cada vez que los precios se acercan o caen brevemente por debajo de ese umbral, manteniendo al metal atrapado en un amplio rango de aproximadamente $3,980 a $4,170.

Ese rango también refleja la tensión en el mercado.

La incertidumbre geopolítica sigue apoyando la demanda de activos defensivos, sin embargo el oro ha tenido dificultades para mantener rupturas al alza porque los mayores costos energéticos refuerzan el argumento a favor de una política monetaria más restrictiva.

Un movimiento sostenido por debajo de $3,980 debilitaría la reciente recuperación, mientras que un retorno por encima de $4,100 sería necesario para restaurar un impulso alcista más fuerte.

La ruptura del Brent cambia el cálculo de la inflación

El Brent se situó en $100.69 el jueves tras subir cerca de un 7%, su cierre más fuerte en dos meses y su primer movimiento por encima de $100 desde mayo.

El repunte siguió a ataques hutíes contra dos petroleros saudíes en el Mar Rojo y a la advertencia del presidente Donald Trump sobre una posible represalia militar adicional contra Irán y sus aliados.

La escalada aumenta el riesgo de interrupciones en Bab el-Mandeb y el Estrecho de Ormuz, dos rutas centrales para los flujos energéticos globales.

Incluso sin un cierre total, travesías más largas, primas de seguro más altas y menor disponibilidad de petroleros pueden trasladarse a los costos de combustible y flete.

Eso es un telón de fondo incómodo para el oro. El metal puede proteger contra la inflación a largo plazo, pero a menudo sufre en el corto plazo cuando los inversores esperan que los bancos centrales respondan con tasas más altas.

El riesgo de política limita la ganancia semanal

La Fed se reúne el 28 y 29 de julio y se espera ampliamente que deje las tasas sin cambios.

Sin embargo, los mercados descuentan aproximadamente una probabilidad de un tercio de un aumento inmediato, mientras que ya se anticipa al menos un movimiento para septiembre, a medida que el petróleo eleva las expectativas de inflación.

El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de depósito en 2,25% el jueves y conservó un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión, dejando a los responsables de la política margen para endurecer de nuevo si los costos energéticos mantienen la inflación elevada.

La plata cayó un 0,7% hasta $57.29, pero se mantenía en camino de una ganancia semanal del 2,5%.

El platino y el paladio cayeron y se encaminaban a pérdidas semanales, subrayando cómo el shock energético presiona al conjunto del complejo de metales preciosos.