AMZN sube y sitúa a Amazon por encima de $3T; AWS alivia temores por gasto en IA

El valor de mercado de Amazon superó la marca de 3 billones USD (aprox. 2,6 billones €) por primera vez el lunes, después de que los inversores premiaran a la compañía por un informe de resultados más sólido de lo esperado que reforzó la idea de que el gasto en inteligencia artificial empieza a generar retornos significativos a través de su negocio de computación en la nube.

Las acciones del gigante del comercio electrónico y la nube subieron casi un 5% durante la sesión del lunes, elevando su valoración por encima del hito y extendiendo un repunte que comenzó tras los resultados trimestrales de la semana pasada.

El movimiento coronó un giro dramático para la compañía, cuyas acciones habían estado bajo presión durante gran parte de los últimos tres meses mientras los inversores se preguntaban si los miles de millones que las grandes tecnológicas destinan a infraestructura de IA acabarían traduciéndose en crecimiento rentable.

El crecimiento de AWS cambia la narrativa

Amazon se había visto arrastrada por la venta generalizada en el sector tecnológico, con sus acciones cayendo casi un 18% entre su máximo histórico del 6 de mayo y el mínimo trimestral alcanzado el mes pasado.

Esas preocupaciones se disiparon de forma pronunciada el viernes después de que la compañía con sede en Seattle registrara su mayor crecimiento en la nube en más de cuatro años y, además, elevase su previsión anual de gasto de capital.

La acción subió un 15% tras la publicación de resultados y ya acumula más de un 25% de ganancias en lo que va de año.

El mayor catalizador fue Amazon Web Services, cuyos ingresos aumentaron un 37% hasta 42,2 mil millones USD (aprox. 36,8 mil millones €) durante el trimestre, acelerándose desde un crecimiento del 28% en el trimestre anterior y superando con holgura las expectativas de Wall Street de alrededor del 31%.

Aunque AWS contribuyó solo con aproximadamente el 21% de los ingresos totales de Amazon, la división en la nube generó aproximadamente el 61% del beneficio operativo del grupo, lo que subraya su importancia para las ganancias de la compañía.

"AWS está en auge", dijo el director ejecutivo Andy Jassy en un comunicado.

"Nuestros negocios de IA y de chips alcanzaron cada uno una tasa de ingresos anualizada superior a 25 mil millones USD (aprox. 21,8 mil millones €)."

Jassy también destacó la magnitud del negocio durante la conferencia de resultados.

"AWS es ahora un negocio con una tasa de ingresos anualizada de 169 mil millones USD (aprox. 147,4 mil millones €), lo que, para ponerlo en perspectiva, lo situaría en el puesto 24 de la lista Fortune 500 si fuera una empresa independiente."

Los analistas dicen que las inversiones en IA están dando resultados

Los resultados ayudaron a aliviar las preocupaciones de que el gasto agresivo de Amazon en IA siguiera lastrando la rentabilidad.

"Nos anima la fortaleza del negocio central de AWS, que presenta una alta correlación con los ingresos por IA, y esperamos que esta relación se fortalezca con el tiempo a medida que más cargas de trabajo de IA pasen a producción a gran escala y generen demanda adicional de los servicios centrales", escribió JP Morgan en una nota.

Dan Morgan, gestor de carteras en Synovus Trust, dijo que las preocupaciones de los inversores sobre la pérdida de cuota de mercado de AWS han desaparecido en gran medida.

"Hubo temores sobre pérdidas de cuota de mercado en AWS, pero eso ya ha quedado zanjado", comentó Morgan.

"Esto solo aporta más evidencia de que la ventaja de AWS sigue intacta. La marea de la IA está elevando a todos los barcos aquí."

Entre las llamadas Magnificent Seven, Amazon y Microsoft son las únicas empresas cuyo gasto intensivo en IA ha sido ampliamente bien recibido por los inversores tras los resultados recientes.

En contraste, Tesla, Alphabet y Meta Platforms vieron una reacción negativa por parte de los inversores, ya que la inversión elevada en IA lastró el flujo de caja libre durante el último trimestre.

Valoración aún por debajo de niveles históricos; analistas optimistas sobre las perspectivas a largo plazo

El repunte también ha restaurado la posición de Amazon como uno de los valores con mejor comportamiento entre las grandes tecnológicas este año.

Mientras muchos de sus principales pares tecnológicos han tenido dificultades para generar ganancias sostenidas, Amazon se ha recuperado con fuerza tras el informe de resultados.

Sin embargo, la valoración de la acción sigue estando muy por debajo de su media a largo plazo a pesar del repunte reciente.

Operando a aproximadamente 25 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, Amazon sigue siendo alrededor de un 44% más barata que su valoración media de la última década.

La compañía ha seguido invirtiendo agresivamente en infraestructura de inteligencia artificial junto con otras grandes tecnológicas.

A principios de este año, Amazon anunció que invertiría hasta 50 mil millones USD (aprox. 43,6 mil millones €) en OpenAI, tras otra inversión en Anthropic divulgada en abril, en un contexto de intensificación de la competencia por construir plataformas de IA e infraestructura cloud.

Wall Street sigue en términos generales optimista sobre las perspectivas a largo plazo de Amazon, con el precio objetivo medio de los analistas implicando aproximadamente un 14% de potencial alcista desde los niveles actuales, según datos de Bloomberg.

Ingreso al club de los $3 trillion

El último hito también pone de manifiesto la rapidez con la que Amazon ha añadido valor en los últimos dos años.

La compañía fundada por Jeff Bezos en 1994 tardó poco más de dos años en aumentar su capitalización de mercado en otros 1 billones USD (aprox. 872,3 mil millones €) después de alcanzar por primera vez la marca de 2 billones USD (aprox. 1,7 billones €) en junio de 2024.

Amazon se une ahora a Apple, Microsoft, Alphabet y Nvidia entre el selecto grupo de compañías que han alcanzado una valoración de mercado superior a 3 billones USD (aprox. 2,6 billones €).

Nvidia sigue siendo la compañía cotizada más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado cercana a 5 billones USD (aprox. 4,4 billones €).

Para Amazon, el último hito sugiere que los inversores cada vez están más convencidos de que los miles de millones invertidos en infraestructura de IA empiezan a producir retornos tangibles, con AWS reforzando su posición como el principal motor de beneficio de la compañía mientras se acelera la demanda de servicios cloud potenciado por IA.