Ylittääkö maailman julkinen velka tänä vuonna 100 biljoonaa dollaria? IMF varoittaa kasvavista talouspaineista

Kansainvälinen valuuttarahasto IMF ilmoitti tiistaina, että maailman julkisen velan odotetaan ylittävän tänä vuonna ensimmäistä kertaa 100 biljoonan dollarin rajan.

Kasvu voi olla aiemmin ennakoitua nopeampaa, mikä johtuu menojen kasvua suosivasta poliittisesta ilmapiiristä ja hitaan talouskasvun paineista, jotka lisäävät lainanottotarpeita ja -kustannuksia.

IMF:n viimeisimmän Fiscal Monitor -raportin mukaan maailman julkisen velan ennustetaan nousevan 93 prosenttiin maailman bruttokansantuotteesta (BKT) vuoden 2024 loppuun mennessä, ja arvioiden mukaan se voisi lähestyä 100 prosenttia vuoteen 2030 mennessä.

Tämä luku ylittäisi Covid-19-pandemian aikana havaitun 99 prosentin huipun ja merkitsee 10 prosenttiyksikön kasvua vuodesta 2019, ennen terveyskriisin aiheuttamaa julkisten menojen nousua.

IMF:n valmistautuessa vuosittaisiin kokouksiinsa Maailmanpankin kanssa Washingtonissa ensi viikolla, Fiscal Monitor -raportissa korostetaan merkittäviä tekijöitä, jotka voivat nostaa velkatason jopa nykyistä ennustetta korkeammaksi.

Varsinkin Yhdysvalloissa, maailman suurimmassa taloudessa, on kasvava halu kuluttaa.

Raportissa todetaan:

Finanssipolitiikan epävarmuus on lisääntynyt, ja verotuksen poliittiset punaviivat ovat juurtuneet. Kulutuspaineet vihreään siirtymiseen, väestön ikääntymiseen, turvallisuusongelmiin ja pitkäaikaisiin kehityshaasteisiin kasvavat.

USA:n vaalit ja kulutuslupaukset

Huoli velkatason noususta osuu samaan aikaan Yhdysvaltojen tulevien presidentinvaalien kanssa, joissa molempien suurten puolueiden ehdokkaat ovat ehdottaneet uusia veronalennuksia ja menoaloitteita, jotka voisivat merkittävästi lisätä liittovaltion alijäämää.

Republikaanien ehdokas Donald Trumpin ehdottamien veronkevennysten arvioidaan lisäävän noin 7,5 biljoonaa dollaria uutta velkaa seuraavan vuosikymmenen aikana, mikä on huomattavasti enemmän kuin demokraattien varapresidenttiehdokkaan Kamala Harrisin suunnitelmissa odotettu 3,5 biljoonaa dollaria Vastuullisen liittovaltion komitean arvioiden mukaan. Budget (CRFB), budjettikeskeinen ajatushautomo.

IMF:n raportissa havaitaan myös trendi, jossa velkaennusteet aliarvioivat usein todellisia tuloksia, ja toteutuneet velkasuhteet BKT:hen viiden vuoden kuluttua ovat keskimäärin 10 % alkuperäisiä ennusteita korkeammat.

Lisäksi heikko talouskasvu, tiukemmat rahoitusolosuhteet ja lisääntynyt finanssi- ja rahapolitiikan epävarmuus kriittisissä talouksissa, kuten Yhdysvalloissa ja Kiinassa, voivat entisestään pahentaa velkaa.

Raporttiin sisältyvä “vakavasti kielteinen skenaario” viittaa siihen, että maailmanlaajuinen julkinen velka voi nousta 115 prosenttiin vain kolmessa vuodessa, mikä on huomattavasti nykyisten arvioiden yläpuolella.

IMF toisti vaatimuksensa julkisen talouden vakauttamisen tehostamisesta ja osoitti, että nykyinen suotuisa talousympäristö, jolle on ominaista vakaa kasvu ja alhainen työttömyys, on sopiva hetki toteuttaa tällaisia toimenpiteitä.

Se kuitenkin varoitti, että nykyiset toimet – keskimäärin 1 % BKT:sta vuosina 2023–2029 – eivät riitä vakauttamaan tai vähentämään velkatasoa tehokkaasti.

Tämän vakauttamisen saavuttamiseksi tarvitaan 3,8 prosentin kumulatiivinen kiristys erityisesti Yhdysvalloissa, Kiinassa ja muissa maissa, joissa velkatason odotetaan jatkavan nousuaan.

Kongressin budjettitoimisto arvioi, että Yhdysvallat ilmoittaa julkisen talouden alijäämän olevan noin 1,8 biljoonaa dollaria vuonna 2024, mikä on yli 6,5 prosenttia BKT:sta.

Maat, kuten Yhdysvallat, Brasilia, Iso-Britannia, Ranska, Italia ja Etelä-Afrikka, joiden ennustetaan kokevan jatkuvaa velkakasvua, voivat kohdata vakavia seurauksia, jos korjaavat toimet viivästyvät.

“Sopeutuksen lykkääminen tarkoittaa vain sitä, että lopulta tarvitaan suurempaa korjausta”, totesi IMF:n finanssiasioiden apulaisjohtaja Era Dabla-Norris.

Odottaminen voi myös olla riskialtista, koska aikaisemmat kokemukset osoittavat, että suuri velka ja uskottavien finanssisuunnitelmien puute voivat laukaista kielteisiä markkinoiden reaktioita ja rajoittaa maiden kykyä vastata tuleviin häiriöihin.

Dabla-Norris korosti, että julkisten investointien tai sosiaalimenojen leikkaukset vaikuttavat yleensä enemmän kasvuun kuin huonosti kohdistetut tuet, kuten polttoaineen tuet.

Jotkut maat pystyvät laajentamaan veropohjaansa ja tehostamaan veronkannon tehokkuutta, kun taas toiset voivat tehdä verojärjestelmästään progressiivisempia parantamalla pääomavoittojen ja tulojen verotusta.