TaskUS est en baisse de 15 % après que Spruce Point Capital a annoncé son avis d’investissement

By: Ruchi Gupta
Ruchi Gupta
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on Jan 21, 2022
  • Le rapport met en évidence l'exagération de la taille de l'entreprise de TaskUs.
  • Spruce dévoile des rapports financiers médiocres.
  • Facebook est responsable d'environ 28 % des revenus de TaskUs.

TaskUs, Inc. (NASDAQ : TASK) chute de 15 % après que Spruce Point Capital a publié un rapport détaillé expliquant pourquoi elle pense que les actions de TaskUs sont confrontées à un risque de baisse à long terme compris entre 24 % et 50 % ou 17,80 $ à 26,70 $ par action.

Fondée par Jaspar Weir et Bryce Maddock en 2008, TaskUS est une société d’externalisation des processus d’affaires basée au Texas qui se concentre sur les entreprises de technologie numérique à haut rendement. Blackstone a investi environ 250 millions $ dans l’entreprise pour aider à stimuler la croissance. Cet investissement a porté la valeur de TaskUs à plus de 500 millions $.

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Problèmes de trésorerie

La biographie du directeur financier de l’entreprise ne soulignait pas qu’il était autrefois le comptable de Sify Technologies, une société contrôlée et fondée par Ramalinga Raju de Satyam Computer Service. M. Raju a été condamné pour avoir orchestré l’affaire de fraude financière de Satyam Computer Service.

Spruce a constaté que TaskUs avait des créances non facturées de revenus d’une durée d’un an qui avaient augmenté régulièrement au cours des dix-huit derniers mois. Cela suggérait que la société avait peut-être reçu des encaissements après avoir déjà enregistré des revenus.

Augmentation de la pression sur les marges de Facebook

Facebook est le plus gros client de TaskUs et représente environ 28 % de son chiffre d’affaires. La société fournit à Facebook des services de sécurité de contenu, ce qui implique de surveiller et de modérer le contenu controversé.

Spruce a trouvé des preuves d’une baisse de 22 % des revenus par travailleur dans cet espace au cours des trois derniers trimestres financiers. Lorsque TaskUs a été interrogé par la Securities and Exchange Commission sur la divulgation des accords de ses clients, il a riposté, affirmant qu’il ne dépendait pas substantiellement de Facebook et que d’autres contrats clients avaient des conditions similaires.

Le rapport affirmait que TaskUs et Facebook avaient conclu un accord à prix fixe, ce qui signifie que TaskUs absorbait très probablement des coûts supplémentaires pour s’assurer que son meilleur client restait satisfait.

Coûts de recrutement et d’attrition sous-estimés

TaskUs attribue à sa culture d’entreprise le maintien d’une forte compétitivité, ce qui se traduit finalement par une baisse des coûts de recrutement et d’attrition. Les affirmations selon lesquelles les taux d’attrition annualisés des employés pour ceux qui travaillent depuis plus de 180 jours s’élevaient à environ 14,9 % et 32 % en 2020 et 2019 respectivement.

Mais, selon un entretien avec l’un des anciens dirigeants de l’entreprise, Spruce Capital a constaté que la majeure partie du chiffre d’affaires se produit dans les 90 premiers jours. Cela remet en question la raison pour laquelle l’entreprise souligne la pertinence des 180 jours.

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