Nvidia T2 ce soir : analyste prévoit $97.8B de revenus et +55% pour l'action

Nvidia publie ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché américain mercredi soir, et Wall Street attend un trimestre record.

L'épreuve la plus difficile est de savoir si le fabricant de puces peut franchir une barre que plusieurs analystes optimistes ont placée bien au‑dessus du consensus.

FactSet anticipe des revenus d'environ $92.3 billion et un bénéfice ajusté de $2.09 a share.

L'analyste de KeyBanc John Vinh adopte une position agressive, prévoyant $97.8 billion de revenus et maintenant un objectif de cours à $330, ce qui implique +55% depuis la clôture de mardi.

Autrement dit, un simple nouveau dépassement des attentes pourrait ne pas suffire.

KeyBanc estime que Wall Street sous‑évalue d'environ $6 milliards

Vinh s'attend à ce que Nvidia annonce $97.8 billion de revenus au T2 fiscal, contre sa précédente estimation de $93.1 billion et presque $6 milliards au‑dessus du consensus de $92.2 billion cité dans sa note.

« Nous nous attendons à ce que NVDA publie des résultats et des prévisions solides », a déclaré Vinh aux investisseurs, selon TipRanks.

Sa thèse dépend de plus en plus de ce qui se passera après le trimestre de juillet.

Vinh anticipe des revenus du T3 fiscal à $110 billion, contre un consensus proche de $104.2 billion, au fur et à mesure que les expéditions de la génération Rubin s'accélèrent.

« Nous estimons que la montée en cadence des expéditions de GPU Rubin représentera un facteur clé de surperformance », a‑t‑il déclaré.

KeyBanc estime désormais à environ 1,9 million à 2 millions le nombre de processeurs Rubin cette année, contre 1,75 million précédemment, aidé par une amélioration de l'approvisionnement en HBM4 de SK Hynix. La banque anticipe également 5 000 à 6 000 racks Vera Rubin cette année.

KeyBanc mise donc sur bien plus qu'un simple dépassement porté par Blackwell. Rubin devient central pour le scénario haussier à $330.

D'autres haussiers visent déjà $110 billion

Vinh est agressif, mais il n'est pas seul : l'analyste d'UBS Timothy Arcuri attend des revenus du trimestre de juillet d'environ $94 billion à $95 billion, plusieurs milliards au‑dessus du consensus.

Plus important encore, il estime que les revenus du trimestre d'octobre peuvent atteindre $110 billion ou plus, la demande pour Blackwell restant forte et Rubin commençant à contribuer.

« Les chiffres sont plus importants que la narration », a déclaré Arcuri. UBS maintient une recommandation Buy et un objectif de $280.

L'analyste de Jefferies Blayne Curtis s'attend lui aussi à un trimestre de type « beat and raise ». Il décrit les indicateurs de demande comme « solides comme le roc », en citant l'accélération des revenus cloud chez Microsoft et Amazon, les besoins de calcul longue durée d'OpenAI et d'autres engagements d'infrastructure IA.

Cela déplace le débat au‑delà de la seule question de savoir si Nvidia dépasse $92 billion.

La question la plus significative est de savoir si la direction guide les investisseurs vers le niveau d'environ $110 billion de revenus trimestriels que KeyBanc et UBS anticipent déjà. Si tel est le cas, Wall Street pourrait devoir procéder à une nouvelle série de révisions d'estimations.

Nvidia pourrait largement dépasser les attentes et décevoir quand même

Le risque est qu'une grande partie de la surperformance attendue soit déjà intégrée.

Jefferies a averti que le potentiel de hausse des bénéfices « semble bien compris », une précision importante au vu de l'historique récent de Nvidia.

Les actions Nvidia ont chuté après chacun des quatre derniers communiqués de résultats de l'entreprise malgré des dépassements d'estimations.

Les investisseurs pourraient donc juger le rapport de mercredi moins sur le fait que Nvidia dépasse le consensus que sur l'ampleur du dépassement, les prévisions et les commentaires de Jensen Huang sur la concurrence.

L'analyste de JPMorgan Harlan Sur a indiqué à MarketWatch que la conference call pourrait être aussi importante que la guidance fournie en titre, les vues de la direction sur les ASIC IA personnalisés, les concurrents émergents et la capacité de Nvidia à défendre son avantage full‑stack. La Chine et l'approvisionnement en HBM seront également scrutés.

Les opérateurs d'options anticipent un mouvement implicite post‑résultats d'environ 5.4%, la plus faible réaction attendue de Nvidia depuis 2021.