Alors que le processus de désinflation aux États-Unis se poursuit, que fera ensuite la Fed ?

Le principal rapport économique de cette semaine pour les marchés financiers était les données sur l’inflation aux États-Unis. Publié hier, il a montré que le processus désinflationniste se poursuit aux États-Unis.

Les économistes ont prédit que l’inflation annuelle atteindrait 3,3 %, mais l’inflation réelle est ressortie à 3,2 %. De plus, le Core CPI mensuel ressort à 0,2 %.

Comme on le voit ci-dessous, la tendance montre que la désinflation (c’est-à-dire une hausse de l’inflation mais à un rythme plus lent) est le nom du jeu aux États-Unis – une bonne nouvelle pour la Fed qui tente de ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

Points à retenir du rapport sur l’IPC américain de juillet

Outre les chiffres réels, le rapport sur l’inflation de juillet contient des développements intéressants. Tout d’abord, il montre un ralentissement de la demande de services. Par exemple, la dynamique des prix des restaurants ralentit rapidement. De plus, les tarifs aériens intérieurs ralentissent également.

Deuxièmement, alors que le processus de désinflation reste en place, les risques liés à la hausse des prix de l’énergie méritent d’être pris en compte dans les mois à venir.

La Fed augmentera-t-elle en septembre ?

C’est là que ça devient intéressant.

Avant le rapport sur l’IPC américain de juillet, la probabilité d’une hausse des taux en septembre était de 15 %. Suite au rapport, ils sont tombés à 10%.

La Fed n’a jamais ignoré les prix du marché, de sorte que les chances d’une hausse des taux de la Fed en septembre sont proches de zéro.

Par conséquent, le rapport aurait dû déclencher une réaction baissière pour le dollar américain et haussière pour le marché boursier. Mais ce n’était pas le cas.

Comment le dollar américain a-t-il réagi ?

En fait, le dollar américain s’est échangé sur un ton mitigé. Par exemple, la paire EUR/USD a rallié une soixantaine de pips aux nouvelles, pour abandonner tous les gains dans les heures suivantes. De plus, l’USD/JPY, après une baisse initiale, a rebondi près de 145.

Le commerce d’été apporte des marchés lents, ce qui pourrait expliquer pourquoi il y a eu peu de réaction au rapport sur l’inflation. Ou, peut-être, parce que les données sont sorties presque comme prévu, cela signifie qu’elles ont déjà été prises en compte.

Dans l’ensemble, le rapport sur l’IPC américain a apporté de bonnes nouvelles à la Fed. Il se pourrait simplement que la Fed soit plus proche du taux terminal, auquel cas le dollar américain a du mal à remonter.