Les salaires britanniques augmentent le plus rapidement jamais enregistré : qu'est-ce que cela signifie pour la livre sterling ?

Les tendances de l'inflation dans les économies développées commencent à diverger, comme mentionné ici. D'une part, les craintes d'inflation aux États-Unis ont commencé à s'estomper. En revanche, l'inflation reste élevée en Europe.

Un autre indice qui fait allusion à la même chose est venu aujourd'hui, cette fois du Royaume-Uni. Les salaires augmentent au rythme le plus rapide depuis le début des records.

Plus précisément, la croissance annuelle de la rémunération régulière a atteint 7,8 % - la plus élevée depuis le début des records en 2001.

C'est une mauvaise nouvelle pour la Banque d'Angleterre. Lors de sa réunion d'août, la banque centrale a relevé le taux d'escompte à 5,25 % car l'inflation est bien au-dessus de l'objectif de 2 %.

À la lumière des données salariales d'aujourd'hui, il est peu probable que l'inflation change de cap de sitôt. Il se situe actuellement à 7,9 %, mais les pressions salariales devraient le pousser encore plus haut.

Alors qu'est-ce que cela signifie pour la livre sterling ?

Les hausses de taux d'intérêt sont bonnes pour une devise, mais seulement jusqu'à un certain point

Le principal moteur de la volatilité du marché des changes est un changement du niveau des taux d'intérêt. Les banques centrales augmentent les taux lorsque l'inflation tend à augmenter et les abaissent lorsque l'inflation ralentit.

Par conséquent, les changements dans les tendances de l'inflation déclenchent des mouvements sur le marché des changes car les traders anticipent le prochain mouvement des taux d'intérêt.

Les données salariales d'aujourd'hui suggèrent qu'il est peu probable que l'inflation change de direction de sitôt au Royaume-Uni. Par conséquent, les commerçants ont augmenté leurs paris sur le fait que la Banque d'Angleterre continuerait à augmenter le taux d'intérêt et que, par conséquent, la livre sterling devrait faire l'objet d'une offre.

Ainsi, les nouvelles d'aujourd'hui sont positives pour la livre sterling.

Cependant, il existe une ligne très mince où ces dynamiques peuvent changer brusquement. En d'autres termes, une inflation plus élevée n'est haussière pour une devise que jusqu'à un point.

Prenez l'Argentine, par exemple.

En juillet, la Banque centrale d'Argentine a maintenu son taux d'intérêt de référence à 97 %. Pourtant, malgré le niveau élevé, le peso argentin (ARS) s'est beaucoup déprécié.

L'inflation en Argentine tourne au taux annuel de 114%. Par conséquent, une inflation plus élevée n'est positive pour une devise que jusqu'à un point.

Quel est ce point ? Quand la ligne est-elle franchie ?

C'est à ce moment-là que les gens perdent confiance dans la capacité de contenir l'inflation. Lorsque la confiance dans la capacité de la banque centrale à contenir l'inflation est perdue, l'ancrage des anticipations d'inflation devient pratiquement impossible.

Effectivement, le Royaume-Uni n'est pas l'Argentine. Mais les gens ne devraient pas sous-estimer les ménages et les entreprises qui s'attendent à des prix plus élevés plus longtemps, comme en témoignent les données salariales d'aujourd'hui. Ce cercle vicieux est difficile à sortir une fois que la confiance dans la Banque d'Angleterre est perdue.