Interview : L'incertitude sur la demande extérieure peut freiner la dynamique de croissance de l'Inde, déclare Dhiraj Nim d'ANZ Research

Alors que les économies asiatiques et émergentes alimentent la croissance mondiale, l’Inde se distingue par sa croissance la plus rapide. Ses fondamentaux économiques solides se reflètent dans la stabilité de la roupie, qui est devenue l'une des monnaies les moins volatiles d'Asie.

Alors que le troisième gouvernement nouvellement élu du Premier ministre Narendra Modi s'apprête à annoncer mardi son intention dans son budget annuel, Invezz s'est entretenu avec Dhiraj Nim, économiste et stratège en devises chez ANZ Research, pour connaître ses attentes, ses prévisions de croissance du PIB indien et ses perspectives. sur la roupie. Extraits :

Invezz : Quelles sont vos attentes par rapport au prochain budget et vos suggestions à ce sujet ?

Mes principales attentes sont que le gouvernement abaisse l'objectif de déficit budgétaire à 4,9 % du PIB, et réduise ainsi les emprunts nets et bruts. Cela s’effectue en utilisant une partie de la générosité fiscale due à l’excès de dividendes de la RBI et à la forte croissance des impôts.

Je m’attends à ce que l’objectif d’investissement reste inchangé à 11 100 milliards INR, soit 3,4 % du PIB.

Le gouvernement peut augmenter les dépenses en recettes de 0,2 à 0,3 % du PIB.

Renforcer la consommation pour accélérer la croissance

Invezz : Le FMI a relevé les perspectives économiques de l'Inde. Comment lisez-vous cette évolution ? Quels sont les facteurs clés sur lesquels travailler pour un taux de croissance plus élevé ?

Nous prévoyons une croissance du PIB inférieure aux prévisions du FMI, à 6,8 %, un chiffre néanmoins solide.

Pour une croissance plus forte, la consommation doit se renforcer, ce qui nécessitera une croissance moins inégale des emplois et des revenus.

Invezz : Citibank a récemment déclaré qu'un taux de croissance de 7 % n'était pas suffisant pour que l'Inde crée suffisamment d'emplois pour la prochaine décennie. Le pays connaît depuis un certain temps une croissance sans emploi. Qu'est-ce que le gouvernement fait de mal ou de mal pour remédier à ce problème?

Je pense qu’il s’agit d’un problème structurel plus vaste et qu’il n’existe pas de solution facile. Une partie de la pression du chômage pourrait s'atténuer cette année grâce à la reprise de l'économie rurale. Mais les pressions exercées sur le secteur manufacturier bas de gamme, comme le textile, le cuir, etc., pourraient être dues à de nombreux facteurs, notamment à la perte de compétitivité dans le commerce mondial. La relance de ces industries à forte intensité de main-d’œuvre sera impérative.

Dans le secteur des services, la croissance de l’emploi et des revenus a favorisé la main-d’œuvre la plus qualifiée.

Des dépenses adéquates en matière d’éducation et de formation, garantissant non seulement l’ampleur mais aussi la qualité des compétences, sont nécessaires. Leur absence a créé d’énormes obstacles au dividende démographique de l’Inde.

La stabilité de Rupee n'est pas naturelle mais artificielle

Invezz : La roupie s’est largement maintenue face au dollar l’année dernière. Quels sont vos commentaires sur ses performances cette année jusqu'à présent et vos perspectives pour l'année restante.

La compétitivité est importante à la fois pour le secteur manufacturier et pour les exportations, en particulier lorsque des monnaies comme le yuan sont devenues extrêmement compétitives de manière efficace.

Invezz : Pensez-vous que l’accord entre l’Inde et d’autres pays pour effectuer des échanges en INR changera la donne pour la monnaie ?

C’est un jeu à long terme. Cependant, facturer les échanges en monnaie locale signifie une plus grande stabilité lorsque le dollar fluctue considérablement. Cela signifie également qu’il est moins nécessaire de détenir d’importantes réserves de change, ce qui a souvent un coût, comme des complications dans la gestion des liquidités intérieures en période de forte inflation.