USD/RUB : le rouble attend la hausse des taux de la Russie

Le taux de change USD/RUB a évolué latéralement cette semaine alors que les investisseurs attendent la prochaine décision sur les taux d'intérêt de la Banque de Russie (BoR) et le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis. Il a chuté de plus de 14,4 % par rapport à son point le plus haut de 2023.

Le rouble russe s'est bien comporté

Le rouble russe s’est bien comporté cette année, aidé par la bonne tenue des prix du pétrole brut. Même si les indices de référence du Brent et du West Texas Intermediate (WTI) ont chuté récemment, ils sont restés constamment au-dessus de 75 dollars cette année.

La Russie profite des prix du pétrole car elle est le troisième producteur mondial après les États-Unis et l’Arabie saoudite. Il s’agit de la plus grande source de liquidités du gouvernement russe.

Alors que les pays occidentaux ont sanctionné la Russie et imposé un plafonnement des prix, le pays a continué à vendre son pétrole principalement aux pays asiatiques. Des données récentes montrent que les exportations vers la Chine ont augmenté de 5 % au premier semestre.

Des chiffres supplémentaires ont révélé que les revenus pétroliers et gaziers ont augmenté de 50 % en juin par rapport à la même période en 2021. Ces données montrent que la Russie a conçu une réponse forte aux États-Unis et aux pays européens,

Dans le même temps, d’autres chiffres économiques montrent que l’économie se porte plutôt bien, grâce à l’augmentation des dépenses de défense. En conséquence, le taux de chômage est resté inférieur à 3 %, intensifiant ainsi la pénurie de main-d’œuvre.

Le plus grand défi auquel l'économie russe est confrontée est la hausse continue de l'inflation à la consommation, soutenue par des dépenses robustes. L'indice global des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 8,6 % en juin contre 8,3 % le mois précédent. L'inflation a bondi par rapport au creux de 2,3 % de l'année dernière.

Hausse des taux de la Banque de Russie

Par conséquent, une économie en plein essor et un taux d’inflation élevé signifient que la Banque de Russie (BoR) procédera probablement à une forte hausse de taux cette semaine. Les économistes s'attendent à ce que la banque augmente les taux d'intérêt de 16%, là où ils sont restés depuis décembre, à 18%. L’augmentation de 200 points de base sera la plus importante depuis des mois.

Une hausse des taux constituerait une divergence par rapport à ce que font les autres banques centrales. La Banque centrale européenne (BCE) a déjà procédé à sa première baisse de taux d'intérêt et les analystes s'attendent à ce qu'elle le fasse à plusieurs reprises cette année.

La Banque nationale suisse (BNS) a réduit ses taux à deux reprises, tandis que la Riksbank l'a également réduit une fois. Les banques centrales des pays émergents comme le Brésil, le Mexique et le Chili ont toutes réduit leurs taux de référence.

La banque centrale russe a également mis en place d'autres mesures pour soutenir le rouble. Par exemple, il a mis en place des contrôles monétaires stricts pour réduire l’utilisation du dollar américain et de l’euro dans l’économie.

En juin, la banque centrale a interrompu les échanges des deux monnaies à la Bourse de Moscou (MOEX). Il a également prolongé les restrictions sur les retraits de devises jusqu'en septembre de cette année.

Cela signifie qu’il est presque impossible pour les Russes d’ouvrir de nouveaux comptes en devises dans les banques. De plus, les retraits sont principalement effectués en roubles russes. La Russie espère que ces mesures l'aideront à réduire le rôle du dollar « toxique » dans l'économie.

Données PCE américaines à venir

Le taux de change USD/RUB a également chuté alors que les investisseurs se concentrent sur les actions de la Réserve fédérale. L'indice du dollar a chuté récemment après que la Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle commencerait à réduire les taux d'intérêt avant que l'inflation ne tombe à 2 %.

Les récents chiffres économiques ont été encourageants pour la Fed, car ils ont montré que l'inflation diminuait régulièrement tandis que le taux de chômage augmentait. Le taux de chômage s'est élevé à 4,1%, son plus haut niveau depuis 2021.

Des données récentes ont également montré que l' indice des prix à la consommation (IPC) global et de base a chuté à 3,0 % et 3,2 %, respectivement. Les économistes s'attendent également à ce que les données de vendredi sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) aient légèrement diminué en juin.

Par conséquent, les données récentes du marché des swaps montrent que les traders s'attendent à ce que la Fed procède à trois réductions cette année en raison du ralentissement de l'économie. Dans une note, un analyste de Bloomberg a déclaré:

Analyse technique USD/RUB

Le graphique journalier révèle que le taux de change USD/RUB a culminé à 102,52 l'année dernière et est maintenant tombé à 86. Cette performance s'est produite dans un environnement de faible volume alors que la demande et l'offre de roubles sur les marchés internationaux se sont effondrées.

La paire est restée en dessous de la ligne de tendance descendante qui relie les fluctuations les plus élevées depuis octobre de l'année dernière. Il est resté en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours et se situe légèrement au-dessus du niveau de support clé à 86,62, son point le plus bas de février.

Par conséquent, le taux de change USD/RUB restera probablement dans cette fourchette cette semaine, alors que les investisseurs se concentrent sur les données du PCE américain et la décision de la Banque de Russie en matière de taux d'intérêt.