La Banque du Japon relève son taux d'intérêt à 0,25% et réduit ses achats d'obligations dans le cadre d'un changement de politique majeur

La Banque du Japon (BoJ) a augmenté son taux d'intérêt de référence à 0,25 % et a annoncé son intention de réduire de moitié ses achats mensuels d'obligations, marquant un changement significatif vers une politique monétaire plus stricte.

Cette décision contraste avec la position actuelle de la Réserve fédérale américaine et devrait réduire l'écart de taux d'intérêt qui a contribué à la faiblesse record du yen. Suite à la décision de la BoJ mercredi, le yen s'est apprécié de plus de 1% par rapport au dollar, pour atteindre 150,70 ¥.

Taux d'intérêt porté à son plus haut niveau depuis 2008

Par un vote majoritaire de 7 voix contre 2, la BoJ a relevé son taux d'intérêt au jour le jour à « environ 0,25 %, » le niveau le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2008. Auparavant, le taux variait entre zéro et 0,1 %.

Cette décision fait suite à la fin par la banque de sa politique de taux d'intérêt négatifs en mars, mettant fin à des décennies de déflation intermittente.

La BoJ a également révélé son intention de réduire son programme mensuel d’achat d’obligations de 6 000 milliards de yens (39 milliards de dollars) à environ 3 000 milliards de yens d’ici le printemps 2026.

Cette réduction des achats d'obligations marque un abandon décisif de la politique monétaire ultra-accommodante de la banque.

Les conditions économiques et les risques d’inflation influencent la décision

Le gouverneur de la banque centrale, Kazuo Ueda, a expliqué que la décision sur les taux était influencée par les conditions économiques actuelles et les mouvements de prix, qui restaient « sur la bonne voie ».

Ueda a reconnu que l'impact de la faiblesse du yen sur l'inflation a également joué un rôle dans cette décision.

Réactions mitigées des économistes et des acteurs du marché

La décision de la BoJ a suscité des réactions mitigées de la part des économistes et des acteurs du marché. Certains traders étaient également partagés quant à la probabilité d'une hausse des taux, tandis que d'autres ont mis en garde contre une telle décision compte tenu de la faiblesse des récentes données économiques.

L'inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires, a augmenté de 2,6 % sur un an en juin, dépassant l'objectif de 2 % de la BoJ pendant 27 mois consécutifs.

Cependant, l'économie japonaise s'est contractée au premier trimestre de l'année en raison de la baisse du yen et de la hausse du coût de la vie, ce qui a eu un impact négatif sur les dépenses des ménages.

L'économiste d'UBS Masamichi Adachi a exprimé sa déception face à la décision de la BoJ, déclarant :

Adachi a fait valoir que la normalisation de l'économie japonaise était déjà précaire et que la décision de la BoJ la rendait encore plus difficile.

Prévisions d'inflation de la BoJ

Pour l’exercice se terminant en mars 2026, la BoJ a révisé sa prévision d’inflation des prix à la consommation à 2,1 %, contre 1,9 % prévu en avril.

Cet ajustement souligne les inquiétudes de la banque concernant les pressions inflationnistes entraînées par la faiblesse du yen.

Stefan Angrick, économiste senior chez Moody's Analytics, a noté la nouvelle attention de la BoJ sur l'impact du yen sur l'inflation.

Il a souligné que la banque centrale « s'attaque à une économie faible » sans une forte inflation tirée par la demande.