Est-il temps de quitter Sprout Social ? KeyBanc déclasse et réduit son objectif à 28 $

Sprout Social Inc. (NASDAQ : SPT) est à l'honneur aujourd'hui après que KeyBanc Capital Markets a abaissé la note de l'action de Sector Weight à Underweight avec un nouvel objectif de prix de 28 $, reflétant une baisse de 17,5 % par rapport à son cours actuel.

La dégradation de la note de KeyBanc est principalement due aux inquiétudes concernant la faiblesse des réservations, qui ont non seulement ralenti de manière significative au cours du premier semestre de l'année, mais ont également diminué d'une année sur l'autre sur une base organique.

L'analyste Jackson Ader a averti que ce ralentissement des réservations devrait avoir un impact négatif durable sur les performances financières de Sprout Social, influençant la croissance future des revenus.

En juin 2024, les analystes de Baird ont proposé une perspective plus neutre, qualifiant Sprout Social de neutre avec un objectif de cours réduit de 38 $, contre 45 $ auparavant.

Baird a souligné que la société avait suscité l'intérêt des investisseurs GARP (Croissance à un prix raisonnable), qui voient du potentiel dans les actions à petite capitalisation comme Sprout Social.

Toutefois, les analystes de Baird ont également noté que pour que l'action sorte de sa situation de fourchette, la société devrait résoudre plusieurs problèmes clés, notamment une meilleure exécution des ventes et de meilleures performances de ses outils axés sur l'entreprise comme Tagger.

Performances de Sprout Social au deuxième trimestre

Les dégradations de KeyBanc font suite aux résultats du deuxième trimestre 2024 de Sprout Social, où la société a signalé une augmentation de ses revenus de 25 % d'une année sur l'autre à 99,4 millions de dollars, dépassant légèrement les attentes des analystes.

De plus, Sprout Social a rapporté un BPA non-GAAP de 0,09 $, dépassant les estimations de 0,01 $.

Malgré la croissance des revenus, les prévisions de la société pour le troisième trimestre suggèrent une décélération, avec une croissance des revenus prévue d'un peu plus de 19 %.

Un autre fait marquant du deuxième trimestre a été la situation de trésorerie de l’entreprise.

Sprout Social a déclaré 93,2 millions de dollars en liquidités et équivalents au 30 juin 2024, en baisse par rapport aux 95,2 millions de dollars du trimestre précédent.

Malgré la génération d'un flux de trésorerie disponible non conforme aux PCGR positif de 2,5 millions de dollars au deuxième trimestre, il s'agit d'une baisse significative par rapport aux 6,0 millions de dollars du même trimestre de l'année dernière.

Cette baisse du flux de trésorerie disponible, associée à la faiblesse du solde de trésorerie de l'entreprise, suscite des inquiétudes quant à sa flexibilité financière, d'autant plus qu'elle évolue dans un environnement commercial difficile.

Un TAM important mais des défis de taille

Sprout Social dispose d'un large marché adressable (TAM) et se positionne dans le domaine en pleine croissance de la gestion des médias sociaux, qui reste crucial pour les entreprises.

Cependant, la transition de l'entreprise vers un modèle de vente axé sur l'entreprise a révélé des faiblesses dans l'exécution de ses ventes, ce qui a conduit à une réduction significative de ses prévisions de revenus plus tôt cette année.

De plus, le paysage concurrentiel, y compris les outils de gestion des médias sociaux DIY et les pressions économiques plus larges, ajoutent aux défis.

Du point de vue de la valorisation, Sprout Social a vu ses multiples se comprimer de manière significative. L'action se négocie actuellement à un multiple de valeur d'entreprise (VE) prévisionnelle par rapport aux ventes de 4,7x, ce qui contraste fortement avec ses précédents multiples de valorisation élevés à un chiffre.

Cette compression reflète le scepticisme du marché quant à la capacité de l'entreprise à maintenir sa trajectoire de croissance, notamment compte tenu de la décélération des revenus et des défis opérationnels persistants.

Un nouveau PDG peut-il changer les choses pour Sprout Social ?

À l’avenir, l’équipe de direction, sous la direction du nouveau PDG Ryan Barretto, se concentrera sur la résolution de ces défis opérationnels.

Barretto, qui quitte son poste de président, devrait apporter un regain d'attention à l'amélioration de l'exécution des ventes et à l'élargissement du portefeuille de clients d'entreprise de l'entreprise.

Bien que ces efforts puissent potentiellement stabiliser l’entreprise, il est peu probable qu’ils produisent des résultats immédiats, ce qui rend les prochains trimestres critiques pour les perspectives à long terme de Sprout Social.

Une fois les fondamentaux posés, il est désormais essentiel d'examiner comment l'évolution du cours de l'action reflète ces problèmes sous-jacents. Plongeons-nous dans l'analyse technique pour explorer les mouvements de prix potentiels et identifier les niveaux clés qui pourraient guider les décisions d'investissement.

Résistance au dessus de 37$

L'action de Sprout Social a connu une multiplication par dix remarquable entre avril 2020 et septembre 2021. Cependant, elle est rapidement entrée dans une phase baissière, chutant en dessous de 40 $ en mai 2022.

Source: TradingView
Au cours des deux années suivantes, l'action a fluctué dans une fourchette de 37 à 70 dollars, mais a franchi ce niveau après la publication par la société de son rapport sur les résultats du premier trimestre en mai, ce qui a conduit à de multiples dégradations. Depuis lors, l'action a eu du mal à surmonter la résistance au-dessus de 37 dollars.

L'action reste vulnérable à moins qu'elle ne parvienne à clôturer la journée au-dessus de 40 $. Les investisseurs ayant une perspective haussière devraient attendre une clôture confirmée au-dessus de ce niveau avant d'envisager une entrée.

En revanche, les traders baissiers peuvent envisager des positions courtes autour de 34 $ avec un stop loss fixé au-dessus de 40 $. Si la dynamique baissière actuelle se poursuit, l'action pourrait potentiellement chuter à 26,5 $ dans les mois à venir, ce qui offrirait une opportunité de réaliser des bénéfices.