Voici pourquoi l'indice Hang Seng est à la traîne par rapport à ses pairs mondiaux

L'indice Hang Seng a continué à être à la traîne par rapport aux autres indices mondiaux cette année. Il a augmenté de moins de 6 % en 2024 et se situe à 8,7 % en dessous de son point le plus élevé de cette année et à environ 43 % en dessous de son point le plus élevé de février 2021.

En revanche, la plupart des indices mondiaux comme le Dow Jones, le Nasdaq 100 et le S&P 500 ont tous connu une hausse à deux chiffres cette année et se situent à leurs plus hauts historiques. Ses homologues asiatiques comme le Nifty 50 indien et le KOSPI sud-coréen ont également grimpé en flèche.

Les sorties de capitaux étrangers en provenance de Chine

La première raison majeure pour laquelle le Hang Seng est à la traîne par rapport à ses pairs mondiaux est que les investisseurs ont continué à se débarrasser des actions chinoises.

Des données récentes montrent que les investisseurs ont abandonné plus de 238 millions de dollars du populaire fonds Internet KraneShares CSI China (KWEB). La plupart de ces fonds ont probablement été transférés vers d'autres pays qui se portent bien, comme les États-Unis, l'Inde et l'Europe.

L’une des raisons possibles est l’inquiétude suscitée par les relations entre les États-Unis et la Chine, qui sont tendues depuis l’élection de Joe Biden. Si Trump l’emporte, la situation risque de s’aggraver.

La politique économique de Donald Trump consiste à imposer d'importantes taxes douanières à la Chine pour tenter de réduire le déficit du pays. Rien ne prouve que les dernières taxes douanières de Trump aient réussi à réduire le déficit américain, celui-ci étant resté à un niveau élevé.

La théorie de Trump est que la mise en place de droits de douane incitera les fabricants à s'installer aux États-Unis. Or, cela n'arrivera pas, car les États-Unis ont certains des coûts opérationnels les plus élevés, notamment les salaires.

Une nouvelle guerre commerciale ne serait pas bonne pour les sociétés de l’indice Hang Seng, comme nous l’avons vu lors de la dernière guerre commerciale. L’indice est passé d’un sommet de 33 472 H$ en 2018 à 21 000 H$ en 2020.

La Chine ne se porte pas bien

L'indice Hang Seng a également sous-performé en raison de la mauvaise santé de l'économie chinoise. Les données économiques publiées samedi ont montré que l' indice PMI du secteur manufacturier du pays est passé de 49,4 en juillet à 49,1 en août. Un indice PMI inférieur à 50 est généralement le signe qu'un secteur est en phase de contraction.

D’autres signes indiquent que le secteur manufacturier est à la traîne. Par exemple, les prix des matières premières industrielles clés comme le cuivre et le minerai de fer ont continué de baisser au cours des derniers mois. Dans la plupart des cas, ces prix augmentent lorsque l’économie se porte bien, et vice versa.

Un autre rapport publié récemment a montré que le PIB de la Chine a augmenté de 4,7 % au cours du dernier trimestre, ce qui est inférieur aux 5 % estimés.

Les investisseurs ont donc largement quitté la Chine, car le pays ne connaît plus la même croissance que par le passé.

Plus important encore, les investisseurs se sont détournés de Hong Kong depuis que Pékin s’est davantage impliqué dans la ville. L’indice Hang Seng a chuté de plus de 25 % depuis l’adoption de la loi sur la sécurité nationale en 2020.

Les actions immobilières pèsent sur le Hang Seng

En outre, la crise du marché immobilier prend plus de temps que prévu à se résoudre. Bien que la Chine ait promis plus de 70 milliards de dollars pour soutenir le secteur, les données montrent que l’aide n’arrive pas aussi vite que prévu.

En conséquence, les actions immobilières ont été parmi les moins performantes de l'indice Hang Seng. L'action Longfor Properties a chuté de 30 % cette année et de plus de 75 % au cours des trois dernières années.

China Resources Land a chuté de plus de 20 %, tandis que Hang Lung et New World ont chuté de plus de 40 % cette année.

Les actions des casinos ont également sous-performé le marché cette année. Les actions de Sands China ont chuté de plus de 37%, tandis que celles de Galaxy Entertainment ont chuté de plus de 37%.

Parmi les sociétés les plus performantes de l'indice Hang Seng figurent China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao et Meituan.

Analyse de l'indice Hang Seng

Le graphique hebdomadaire montre que l'indice Hang Seng a sous-performé le marché au cours des dernières années. Il est passé d'un sommet de 33 472 H$ en 2018 à 17 990 H$.

L'action est tombée en dessous du point de retracement de Fibonacci de 23,6 % et des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines.

Il est également passé sous la ligne de tendance descendante qui relie la plus grande variation depuis janvier de l'année dernière.

Par conséquent, l'indice Hang Seng devrait probablement reprendre sa baisse alors que les vendeurs ciblent le prochain niveau de support clé à 16 420 H$.