Zscaler chute de 17 % après de faibles prévisions pour l'exercice 2025 et des dégradations : est-il temps d'acheter ?

Zscaler Inc. (NASDAQ : ZS) a connu une baisse significative du cours de son action mercredi, chutant de plus de 17 % après la publication de ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2024 et de perspectives décevantes pour l'exercice 2025 mardi.

Cette baisse a été exacerbée par la révision par plusieurs analystes de leurs notes et la baisse des objectifs de cours.

Brian Essex, de JP Morgan, a par exemple souligné que même si la société a fourni de solides résultats au quatrième trimestre, les prévisions pour la facturation du premier semestre de l'exercice 2025 étaient plus faibles que prévu.

Essex, qui a conservé une note de surpondération, a ajusté son objectif de cours à la baisse de 230 $ à 220 $, reflétant les prévisions de facturation plus faibles.

L'analyste d'UBS, Roger Boyd, a également exprimé ses inquiétudes, notamment concernant les prévisions conservatrices de la direction, et a par la suite réduit son objectif de cours de 270 $ à 250 $ tout en maintenant une note d'achat.

De même, Andrew Nowinski de Wells Fargo a réduit son objectif de cours de 182 $ à 180 $, indiquant un sentiment plus général de prudence parmi les analystes.

Les perspectives de Zscaler pour l'exercice 2025 sont décevantes

Les résultats du quatrième trimestre 2024, bien que solides sur le papier, ont été éclipsés par les faibles perspectives de l'exercice 2025.

Zscaler a déclaré un bénéfice ajusté de 0,88 $ par action, dépassant l'estimation consensuelle de 0,69 $.

Le chiffre d'affaires a progressé de 30 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 592,9 millions de dollars, dépassant également les attentes. Cependant, les prévisions pour l'exercice 2025 ont considérablement déçu les investisseurs.

La société prévoit un bénéfice ajusté de 2,81 à 2,87 dollars par action, avec un point médian de 2,84 dollars, nettement inférieur aux 3,36 dollars estimés.

De même, les prévisions de revenus de 2,6 à 2,62 milliards de dollars, avec un point médian de 2,61 milliards de dollars, étaient légèrement inférieures aux 2,63 milliards de dollars attendus.

La situation financière de Zscaler, bien que solide, ne compense pas totalement les inquiétudes concernant le ralentissement de sa croissance et de sa rentabilité.

Le bilan de la société demeure solide, avec des liquidités, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de 2 409,7 millions de dollars au 31 juillet 2024.

Zscaler a également amélioré ses marges d'exploitation non GAAP, affichant une marge de 22 % au quatrième trimestre 2024, contre 19 % l'année précédente.

Toutefois, les prévisions pour l’exercice 2025 suggèrent une légère baisse de la rentabilité, les marges d’exploitation devant chuter à environ 21 %.

Cette légère réduction de la rentabilité, malgré la taille de l’entreprise, est préoccupante pour les investisseurs qui s’attendent à une expansion des marges à mesure que l’entreprise se développe.

La croissance des revenus devrait ralentir

Zscaler reste un leader dans le domaine de la sécurité cloud, mais ses performances récentes suscitent des inquiétudes quant à sa trajectoire de croissance.

Malgré les bons résultats du quatrième trimestre 2024, la société est confrontée à un ralentissement de la croissance de ses revenus.

L'exercice à venir devrait être le dixième trimestre consécutif de ralentissement de la croissance des revenus, une tendance inquiétante pour une entreprise valorisée à 46 fois les bénéfices d'exploitation prévisionnels non conformes aux PCGR.

Du côté positif, la société continue de constater une forte adoption par les clients de sa plateforme Zero Trust Exchange, avec des partenariats clés, tels que ceux avec Google Chrome Enterprise et NVIDIA, renforçant sa position sur le marché.

Cependant, le marché de la cybersécurité est très concurrentiel, avec des défis importants posés par des acteurs comme Palo Alto Networks.

L'accent mis par Zscaler sur l'expansion de ses capacités de protection des données d'IA et ses acquisitions stratégiques comme Avalor soulignent son engagement envers l'innovation et la croissance, mais la dynamique plus large du marché et la concurrence restent des défis importants.

Compte tenu de ces facteurs, la compréhension de la trajectoire future du prix de l’action nécessite un examen plus approfondi des graphiques et des indicateurs techniques.

En analysant les modèles graphiques de l'action, les moyennes mobiles et d'autres mesures techniques clés, nous pouvons obtenir des informations supplémentaires sur la direction que Zscaler pourrait prendre dans les semaines et les mois à venir.

Plongeons-nous dans l’analyse technique pour mieux comprendre la dynamique actuelle de l’action et les mouvements futurs potentiels.

L'action Zscaler poursuit sa tendance baissière

Bien que l'action de Zscaler soit sur une tendance baissière à long terme depuis fin 2021, lorsqu'elle se négociait au-dessus de 350 $, elle a connu un rebond significatif l'année dernière, passant de 85 $ à plus de 240 $.

Source: TradingView

L'action est à nouveau entrée dans une tendance baissière sur les graphiques à moyen terme en février de cette année. De plus, elle a récemment atteint un double sommet à près de 204 $, ce qui constitue un signal baissier fort.

Les haussiers doivent faire preuve de prudence et ne pas entrer dans le marché aux prix actuels. Une position longue ne doit être envisagée que si le titre commence à se négocier au-dessus de sa moyenne mobile sur 100 jours.

Les traders qui sont baissiers sur l'action après la chute d'aujourd'hui doivent idéalement attendre un rebond pour initier une nouvelle position courte.

Cependant, s'il continue de se négocier en dessous de 160 $, cela indiquera une faiblesse continue et une position courte peut être envisagée avec un stop loss supérieur à 71,8 $.

Si la dynamique reste faible, l'action trouvera ensuite un support près du niveau de 122 $, où l'on pourra prendre des bénéfices.