Nestlé dégradée par Morgan Stanley en raison des inquiétudes concernant la croissance et des changements de direction

Nestlé SA, le géant mondial derrière Kit Kat et Nescafé, a été rétrogradé par Morgan Stanley en raison d'inquiétudes sur ses perspectives de croissance future.

L'analyste Sarah Simon a modifié la notation de Nestlé de « pondération égale » à « sous-pondération », évoquant les défis potentiels auxquels l'entreprise pourrait être confrontée pour assurer sa croissance dans les années à venir.

Cette évaluation négative rare a suscité l'inquiétude des investisseurs, poussant les actions de Nestlé en baisse de 1,2% à Zurich, atteignant leur point le plus bas depuis février 2019.

Dégradation de Nestlé : scepticisme sur la capacité de croissance

La dégradation de la note de Simon comprend une réduction significative de l'objectif de cours de Nestlé, désormais le plus bas parmi les analystes suivis par Bloomberg.

Bien que la société ait conservé 13 notes d'achat, 13 notes de maintien et deux notes de vente, le sentiment général autour de Nestlé s'est refroidi, la proportion de recommandations d'achat et l'objectif de prix moyen tombant à leurs plus bas niveaux depuis plus de cinq ans.

Simon a exprimé son scepticisme quant à la capacité de Nestlé à surpasser ses concurrents en 2025.

Tout en reconnaissant que la société pourrait mériter une valorisation supérieure à moyen terme, elle estime que le cours actuel de son action a déjà pris en compte une grande partie de la reprise potentielle. Simon a noté :

Simon a ajouté que Nestlé devrait probablement générer une croissance organique des ventes inférieure à celle de son groupe de pairs.

Dégradation de Nestlé : pressions sur les marges, défis en matière de coûts

Les récentes améliorations des marges de Nestlé sont en grande partie dues à des initiatives de réduction des coûts, notamment des réductions des dépenses publicitaires et fixes.

Toutefois, Simon a averti que toute augmentation des dépenses publicitaires et promotionnelles pourrait éroder ces gains, impactant potentiellement les marges jusqu'à 170 points de base d'ici 2026.

L'entreprise est également confrontée à des vents contraires importants liés à la hausse des prix des matières premières, qui, selon Simon, rendra difficile l'amélioration des marges brutes.

« Générer une amélioration de la marge brute pour compenser la hausse des coûts sera un défi », a-t-elle déclaré, comme l'a rapporté Bloomberg.

Changement de leadership et de performance sur le marché

Cette dégradation fait suite au récent changement de direction de Nestlé, avec l'arrivée de Laurent Freixe au poste de PDG après huit ans de mandat de Mark Schneider.

Sous la direction de Schneider, l'action Nestlé est restée à la traîne par rapport au marché européen au sens large, gagnant seulement 20 % par rapport à une hausse de plus de 40 % de l'indice Stoxx 600.

Malgré cette dégradation, Simon estime que le risque de baisse pour l'action Nestlé est limité, mais il reste sceptique quant à son attrait par rapport aux autres sociétés du secteur.

« Nous ne trouvons pas Nestlé attrayant par rapport aux produits de base européens, ou à l'alimentation, plus spécifiquement, où nous préférons Danone et Glanbia », a-t-elle déclaré.

Alors que Nestlé fait face à des changements de direction, à des pressions sur les coûts et à un environnement de marché difficile, sa capacité à générer de la croissance dans les années à venir reste une préoccupation majeure pour les investisseurs.