L'inflation australienne tombe à son plus bas niveau depuis 3 ans en août, alors que l'inflation sous-jacente continue de baisser

L'inflation en Australie a considérablement ralenti en août, atteignant son niveau le plus bas depuis trois ans.

Cette évolution positive est en grande partie due aux réductions gouvernementales sur les factures d’électricité, qui ont joué un rôle crucial dans l’atténuation des pressions sur les prix à la consommation.

Selon les données publiées par le Bureau australien des statistiques (ABS), le rythme annuel de l'inflation des prix à la consommation (IPC) est tombé à 2,7 %, contre 3,5 % en juillet, conformément aux attentes du marché.

L'ABS a rapporté que les subventions du gouvernement fédéral et des États ont réduit les prix de l'électricité de près de 15 % en août, contrebalançant une légère augmentation de 0,1 %.

Les prix de l’essence ont également connu une baisse de 3,1 %, contribuant aux conditions inflationnistes favorables.

Toutefois, malgré ces signes positifs, la Banque de réserve d’Australie (RBA) reste prudente quant à l’interprétation de cette baisse comme un signal de baisse imminente des taux.

L'inflation sous-jacente est en baisse, mais les baisses de taux restent une question d'attente

Si le taux d'inflation global a suscité de l'optimisme, la banque centrale continue de se concentrer sur l'inflation sous-jacente, qui est une mesure plus stable excluant les éléments volatils tels que les voyages de vacances et le carburant.

Il est encourageant de constater que l'IPC de base, qui exclut ces catégories fluctuantes, est tombé à 3 %, ce qui le place dans la limite supérieure de la fourchette cible de 2-3 % de la RBA. Il s'agit d'une baisse par rapport aux 3,7 % de juillet.

De plus, la moyenne tronquée, un indicateur essentiel de l’inflation sous-jacente, a ralenti à un taux annuel de 3,4 %, contre 3,8 % le mois précédent.

La RBA prévoit que ce chiffre se stabilisera autour de 3,5 % d’ici la fin de l’année.

Malgré ces progrès, la RBA a indiqué qu’elle n’était pas encore prête à initier des baisses de taux, invoquant la nécessité d’un mouvement soutenu dans la bonne direction.

« Ce qui compte vraiment, comme la RBA ne cesse de nous le rappeler, c'est le retour durable de l'inflation sous-jacente à l'objectif. C'est encore un peu loin, mais les chiffres d'août montrent que la dynamique évolue dans la bonne direction », a déclaré à Reuters Harry Murphy Cruise, économiste chez Moody's Analytics.

Il a ajouté que même si les baisses de taux ne devraient pas avoir lieu avant février, la probabilité de nouveaux retards diminue.

Réactions du marché et perspectives économiques

Malgré les données positives sur l’inflation, les réactions du marché ont été relativement modérées.

Le dollar australien est resté stable, s'échangeant pour la dernière fois à 0,6891 $, et les contrats à terme sur obligations à trois ans ont montré peu de mouvement, s'établissant à 96,63 $.

Les marchés financiers évaluent actuellement à 75 % la probabilité que la RBA commence à réduire ses taux d’ici décembre, suite à sa décision prise plus tôt cette semaine de maintenir les taux stables sans discuter de nouvelles hausses.

La RBA a maintenu un taux d'intérêt de 4,35 % depuis novembre, soit une augmentation considérable par rapport au niveau le plus bas de l'ère pandémique, à 0,1 %.

La banque centrale estime que ce niveau est suffisamment restrictif pour ramener l’inflation à sa fourchette cible sans compromettre les gains d’emploi.

Cependant, l'inflation sous-jacente, qui s'élevait à 3,9 % au cours du dernier trimestre, a mis du temps à baisser, ce qui renforce l'approche prudente de la RBA.

Le trésorier Jim Chalmers a exprimé un optimisme prudent quant aux derniers chiffres de l'inflation.

« Ces chiffres sont encourageants, encourageants et bienvenus », a-t-il déclaré, faisant référence à la fois à la baisse de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente.

Chalmers a toutefois souligné la nécessité de rester vigilant, notant que les tendances en matière d’inflation peuvent être volatiles.

Chalmers a déclaré lors d'une conférence de presse à Brisbane :

Le rapport de l'ABS a également fourni le premier aperçu de l'inflation des services pour le trimestre, qui est restée relativement élevée à 4,2 % en glissement annuel en août, en légère baisse par rapport aux 4,4 % de juillet.

Des baisses de taux à l’horizon ?

Alors que les prochains chiffres trimestriels de l'inflation sont attendus prochainement, les analystes prédisent déjà qu'un relâchement continu des pressions inflationnistes pourrait conduire à un changement de position de la RBA.

« Si les réductions de l'inflation sous-jacente se reproduisent dans les données du troisième trimestre, nous pourrions voir la RBA adopter un ton plus accommodant lors de sa réunion de novembre, ouvrant peut-être la voie à une baisse des taux de 25 points de base en décembre », a déclaré à Reuters Tony Sycamore, analyste chez IG.

Bien que l’inflation évolue dans la bonne direction, la RBA devrait maintenir une approche prudente et mesurée avant de prendre toute décision concernant une réduction des taux.

D’ici là, l’économie australienne continue de se débattre avec les défis de l’équilibre entre le contrôle de l’inflation et la préservation des gains d’emploi, les marchés surveillant de près la prochaine étape.