Le marché indien des introductions en bourse est-il en surchauffe ? C'est ce que pense Ramesh Damani, un investisseur chevronné

Le marché indien des introductions en bourse (IPO), en plein essor, pourrait être au bord de la surchauffe, selon l'investisseur chevronné Ramesh Damani.

Avec l'augmentation des introductions en bourse à venir de grandes multinationales sud-coréennes, appelées émissions « K-pop », le marché pourrait être confronté à une importante fuite de liquidités, ce qui aurait un impact sur la stabilité du marché secondaire.

Damani a exprimé ses inquiétudes quant au fait que les valorisations élevées recherchées par ces entreprises pourraient étirer davantage le marché, conduisant à une approche plus prudente de la part des investisseurs.

Dans une conversation avec CNBC-Awaaz, Damani, membre de la Bourse de Bombay (BSE), a souligné ses inquiétudes concernant l'afflux d'entreprises sud-coréennes qui lorgnent le paysage des introductions en bourse en Inde.

Il a noté que des marques de premier plan comme Hyundai, LG et Samsung cherchent à lever des capitaux importants, ce qui pourrait saper la liquidité du marché au sens large.

L'introduction en bourse prochaine de Hyundai Motor India, qui devrait être la plus importante jamais réalisée en Inde avec 3 milliards de dollars, illustre cette tendance.

Damani a également observé que les valorisations dans les secteurs des moyennes et petites capitalisations sont devenues « étirées » après une forte reprise du marché.

Il a indiqué qu'il avait commencé à réorienter son portefeuille vers les actions à grande capitalisation, réduisant ainsi son exposition aux petites entreprises.

« À un moment donné, les liquidités du marché seront aspirées », a-t-il prévenu, faisant allusion à une éventuelle ébullition du marché.

Le régulateur du marché, SEBI, a récemment approuvé l'introduction en bourse de Hyundai Motor India, et d'autres géants sud-coréens comme LG Electronics et Samsung India devraient bientôt suivre son exemple.

Cet afflux d'introduction en bourse de « K-pop » pourrait potentiellement évincer les entreprises locales dans la course aux capitaux des investisseurs, selon Damani.

Le marché indien des introductions en bourse a été très dynamique en 2024, les entreprises ayant levé environ 9 milliards de dollars jusqu'à présent, selon les données de Bloomberg.

Cette poussée a attiré d'importants investisseurs institutionnels, les fonds communs de placement s'emparant également de sociétés nouvellement cotées comme Brainbees, Ola Electric et Unicommerce, selon les dernières données de l'Association of Mutual Funds in India (AMFI).

La frénésie ne ralentit pas, avec plusieurs autres introductions en bourse d'un milliard de dollars attendues avant la fin de l'année.

Swiggy, soutenu par Softbank, a récemment augmenté la taille de son introduction en bourse à 1,4 milliard de dollars, stimulée par la concurrence croissante dans le secteur de l'épicerie en ligne.

Aux côtés de Swiggy, les entreprises indiennes LG Electronics et Hyundai Motor se préparent également à entrer en bourse.

La demande de nouvelles introductions en bourse a conduit à des sursouscriptions massives, de nombreuses offres enregistrant une hausse d'environ 30 % le jour de la cotation, soit bien plus que la moyenne mondiale de 22 %, a rapporté Bloomberg.

Si la vague d'introduction en bourse a été lucrative pour de nombreux investisseurs, les avertissements de Damani suggèrent que l'afflux de sociétés étrangères de premier plan pourrait modifier la dynamique du marché, conduisant à une prudence accrue dans les mois à venir.

Alors que le marché indien se prépare à ces méga-introductions en bourse, la question se pose de savoir si le marché pourra absorber un afflux aussi important de nouvelles offres sans subir de graves pénuries de liquidités. Les investisseurs devront rester vigilants dans ce contexte en constante évolution.