Le cours de l'action Netflix s'envole ; un retournement de situation n'est pas à exclure

Le cours de l'action Netflix (NFLX) a continué de bien se porter cette année, atteignant un record de 720 $. Il a bondi de plus de 348 % par rapport à son point le plus bas de 2022, ce qui en fait l'une des sociétés de médias les plus performantes de Wall Street. En revanche, des sociétés comme Walt Disney, Warner Bros. Discovery et Paramount Global ont enregistré des rendements négatifs.

Entreprise simple et prévisible

Le cours de l'action de Netflix a bien évolué en raison de sa part de marché croissante et de son modèle commercial simple par rapport aux autres sociétés de médias.

Warner Bros possède son service de streaming MAX et de nombreuses marques de médias traditionnels à croissance lente comme CNN et Cartoon Network, tandis que Paramount possède Paramount+ et des sociétés en ralentissement comme Smithsonian, Comedy Central et Nickelodeon.

Le modèle économique simple de Netflix le rend très rentable et facile à prévoir puisqu'il gagne de l'argent grâce aux abonnements et à la publicité.

Au fil des années, l'entreprise a continué à accroître sa part de marché en ajoutant des millions de clients chaque trimestre. Et la concurrence que la plupart des analystes craignaient il y a quelques années ne s'est pas matérialisée.

Parallèlement, Netflix a continué à faire évoluer son activité en ajoutant de nouveaux produits comme les jeux et la publicité. Son activité publicitaire lui apporte une nouvelle source de revenus et l'aide à réduire les coûts d'abonnement de ses clients.

Netflix continue de croître

Les résultats du deuxième trimestre montrent que l'entreprise poursuit sa croissance grâce à l'ajout de nouvelles solutions. Son chiffre d'affaires est passé de 9,3 milliards de dollars au deuxième trimestre de l'année dernière à plus de 9,55 milliards de dollars, soit une augmentation de 19 %.

L'entreprise gagne également plus d'argent pour chaque client payant aux États-Unis et au Canada, où le revenu moyen par membre est passé de 16 $ à 17,17 $. Ce chiffre a diminué dans les autres régions comme la région EMEA et l'Amérique latine.

Pour comprendre la croissance de Netflix, il faut examiner ses chiffres de revenus annuels. Avant la pandémie de Covid-19, son chiffre d'affaires annuel dépassait les 20,2 milliards de dollars. L'année dernière, il a réalisé 33,7 milliards de dollars, tandis que son chiffre sur les douze derniers mois était de 36 milliards de dollars. Cette croissance s'est produite même après que de grands conglomérats comme Disney, Paramount et Warner ont lancé leurs produits concurrents.

Netflix est également devenue une entreprise très rentable, ses bénéfices annuels passant de 1,86 milliard de dollars en 2019 à plus de 5,4 milliards de dollars l'année dernière. Son résultat d'exploitation a également bondi à près de 7 milliards de dollars.

Des bénéfices à venir

Le prochain catalyseur important pour le cours de l'action Netflix sera ses bénéfices, qui seront publiés le 17 octobre. Ces résultats donneront plus de détails sur la croissance de son activité et sa rentabilité.

Les analystes s'attendent à ce que les chiffres montrent que le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 14,4 % en glissement annuel pour atteindre 9,76 milliards de dollars. Les prévisions pour le prochain trimestre seront de 10 milliards de dollars, ce qui portera le chiffre d'affaires annuel à 38,7 milliards de dollars.

Ces chiffres montrent que la croissance des revenus de Netflix ralentit puisque son chiffre d'affaires de 2025 devrait être de 43 milliards de dollars, soit une croissance de 12 % par rapport à son chiffre de 2024.

En conséquence, Netflix atteindra probablement bientôt des chiffres de croissance uniques, la transformant en une entreprise de valeur, comme nous l’avons vu avec des sociétés comme PayPal.

La valorisation est exagérée

Les entreprises premium comme Netflix, Mastercard, Netflix et Visa bénéficient toujours d'une valorisation premium en raison de leur important fossé financier.

Dans le cas de Netflix, son ratio cours/bénéfice prévisionnel est de 37, tandis que son ratio historique est de 45. Ces chiffres sont supérieurs à la médiane du secteur des communications, qui est respectivement de 18 et 20.

Cependant, ils sont plus élevés que ceux d'autres entreprises du Magnificent 7, telles que Microsoft, Google et Meta Platforms. Meta affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 27, tandis que Google et Apple ont respectivement 22 et 33, ce qui signifie que Netflix est assez surévalué.

L’entreprise doit continuer à augmenter ses revenus et ses bénéfices pour justifier la valorisation.

Analyse du cours de l'action Netflix

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action NFLX est dans une phase haussière forte depuis longtemps. Il a récemment franchi le point de résistance important à 701 $, son point le plus élevé en novembre 2021.

L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 semaines, ce qui signifie que les taureaux ont le contrôle.

D'autre part, un modèle de coin ascendant a été formé, signe courant d'un retournement. L'indice de force relative (RSI) et le MACD ont également formé un modèle de divergence baissière.

Par conséquent, même si le titre pourrait encore progresser, il existe toujours un risque de retournement baissier important dans les semaines à venir. Ce retournement se produira probablement après la publication des résultats financiers de la société le 17 octobre.