TSMC pourrait représenter une menace à long terme pour les États-Unis : voici pourquoi

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) a confirmé que l'intelligence artificielle était loin d'être une bulle, en faisant état de solides résultats au troisième trimestre et en relevant ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année.

L'entreprise continue de tirer parti de sa position dominante dans la production mondiale de puces, maintenant sa résilience même si ses pairs comme ASML mettent en garde contre un affaiblissement de la demande.

Bien que la force continue de TSMC soit de bon augure pour les investisseurs en IA à court terme, elle peut présenter des risques à long terme pour les États-Unis.

Dépendance des États-Unis envers TSMC pour la fabrication de puces

La position de TSMC sur le marché reste solide car elle gagne des parts de marché sur des concurrents comme Intel.

Le géant des semi-conducteurs fabrique environ 90 % des puces avancées du monde, ce qui rend les entreprises américaines comme AMD, Nvidia et Apple fortement dépendantes des capacités de production de TSMC.

Cette forte dépendance représente un risque stratégique pour les États-Unis, notamment compte tenu de la proximité de TSMC avec la Chine continentale.

Avec des alternatives limitées et des tensions croissantes entre la Chine et les États-Unis, les entreprises technologiques américaines sont confrontées à des vulnérabilités potentielles de leur chaîne d'approvisionnement.

De plus, les puces avancées alimentent les systèmes militaires et les infrastructures critiques des États-Unis, ce qui soulève des inquiétudes en matière de sécurité nationale quant à une dépendance aussi importante envers un fabricant étranger.

À ce jour, les actions de TSMC cotées à New York ont gagné plus de 100 % depuis le début de l'année 2024.

Les efforts des États-Unis pour réduire leur dépendance à TSMC

Le gouvernement américain est conscient des risques associés à sa dépendance à l’égard de TSMC et a pris des mesures pour y faire face par le biais du CHIPS Act, une initiative de plusieurs milliards de dollars visant à renforcer la fabrication nationale de semi-conducteurs.

TSMC a également annoncé son intention de construire des installations de production en Arizona.

Toutefois, ces efforts se heurtent à des défis importants.

TSMC ne devrait pas fabriquer ses puces les plus avancées sur le sol américain avant trois à quatre ans, et d’ici là, ces puces pourraient être obsolètes.

Malgré des investissements substantiels, les États-Unis ne devraient représenter que 20 % de la production mondiale de puces électroniques avancées d’ici la fin de la décennie, contre 37 % en 1990.

Les États-Unis resteront probablement fortement dépendants de TSMC pour la fabrication de puces avancées, les exposant ainsi aux risques liés à la chaîne d’approvisionnement et à la sécurité.

Wall Street reste optimiste sur TSMC, avec une note consensuelle d'achat et un rendement de dividende de 1,24 % au moment de la rédaction.

Performances boursières de TSMC

Les actions de TSMC ont bondi de plus de 70 % cette année, surperformant de nombreuses grandes entreprises technologiques asiatiques.

Cette croissance reflète la confiance des investisseurs dans le thème de l'IA, les investisseurs particuliers américains négociant activement les certificats de dépôt américains (ADR) de TSMC.

Lors des premiers échanges, les ADR de TSMC ont augmenté de 4,5 % sur la plateforme de Robinhood.

Pendant ce temps, les actions des fabricants japonais d'équipements de puces comme Lasertec Corp. ont réduit leurs pertes initiales après l'annonce des résultats de TSMC.

Toutefois, les investisseurs restent prudents suite au récent rapport d'ASML Holding NV, qui a révélé des réservations plus faibles que prévu en raison d'une reprise plus lente dans les secteurs de la téléphonie mobile et de l'automobile.