L'action Kinder Morgan monte en flèche : le rallye peut-il se poursuivre ?

Le cours de l'action Kinder Morgan (KMI) tourne à plein régime. Il a augmenté au cours des neuf derniers mois consécutifs, atteignant son plus haut niveau jamais enregistré.

La société a grimpé de 255,91 % depuis son point le plus bas en 2020, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 55,4 milliards de dollars.

Bien que les performances de Kinder Morgan aient été excellentes, elle est restée à la traîne par rapport à d'autres entreprises populaires du secteur comme Energy Transfer, ONEOK et The Williams Companies, comme indiqué ci-dessous.

Contexte de l'entreprise

Kinder Morgan est un acteur majeur du secteur de l’énergie, où il fournit l’infrastructure nécessaire au transport, au stockage et au traitement du pétrole brut et du gaz naturel.

Il s'agit d'une société en commandite principale (MLP) qui exploite 82 000 milles de pipeline, 139 terminaux et 702 milliards de pieds cubes de capacité de stockage de gaz naturel.

L'activité de Kinder Morgan a connu une croissance organique et par le biais d'acquisitions. Par exemple, elle a acquis le projet de pipeline STX Midstream pour plus de 1,8 milliard de dollars en 2023. Elle a également dépensé 267 millions de dollars pour agrandir les installations de compression du système TGP.

Ses autres grandes acquisitions ont été El Paso Corporation (38 milliards de dollars) en 2012, Southern Natural Gas (4,15 milliards de dollars) en 2016 et Hilland Partners en 2015.

Kinder Morgan et les autres sociétés MLP présentent trois avantages principaux. Tout d’abord, elles évoluent dans un secteur où les barrières à l’entrée sont énormes, ce qui signifie qu’aucune nouvelle entreprise ne va entrer sur le marché.

Ces obstacles sont devenus plus courants maintenant que les militants écologistes ont résisté à plusieurs projets de pipelines aux États-Unis.

Deuxièmement, Kinder Morgan se concentre sur un modèle économique stable et payant de transport et de stockage d’énergie. Ce modèle garantit que l’entreprise génère des revenus indépendamment des prix du pétrole et du gaz. Par conséquent, elle a bien performé même si les prix du gaz naturel ont continué à baisser récemment.

En outre, la demande de pétrole et de gaz devrait continuer à augmenter, même si les États-Unis et d’autres pays se concentrent sur la décarbonisation. Comme d’autres entreprises américaines, elle a bénéficié de la guerre en cours en Ukraine, qui a fait des États-Unis un acteur majeur dans le secteur de l’exportation de gaz naturel.

Le gaz naturel est un élément important pour Kinder Morgan puisqu’il représente environ 64 % de ses flux de trésorerie disponibles totaux.

L’un des principaux catalyseurs de la demande en gaz naturel se trouve dans le secteur des centres de données, qui devrait augmenter la demande d’électricité aux États-Unis de 2 à 4 % par an jusqu’en 2030. De plus en plus de données montrent que le nombre de fermetures de centrales au charbon va se poursuivre.

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Les affaires de Kinder Morgan se portent bien

Le cours de l'action KMI a bien progressé après que la société a publié de solides résultats financiers la semaine dernière.

Ces résultats ont montré que son bénéfice par action a augmenté de 17% à 28 cents. Son flux de trésorerie distribuable par action, étroitement surveillé, est resté à 49 cents.

L'EBITDA ajusté de Kinder Morgan a augmenté de 2 % au cours du dernier trimestre pour atteindre 1,88 milliard de dollars. L'entreprise dispose notamment d'un important carnet de commandes de 5,1 milliards de dollars, une performance notable depuis qu'elle a lancé des projets d'une valeur de 484 millions de dollars.

Kinder Morgan s'attend à ce que ses activités continuent de bien se porter au cours du dernier trimestre de l'année. Le bénéfice net devrait atteindre 2,7 milliards de dollars.

Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de Kinder Morgan pour le trimestre sera de 4,15 milliards de dollars, soit une augmentation de 4,80 % par rapport à la même période en 2023. Pour l'année, son chiffre d'affaires s'élèvera à 15,62 milliards de dollars, soit plus que les 15,62 milliards de dollars de l'année dernière.

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La valorisation élevée de KMI

L'une des principales préoccupations de Kinder Morgan est la surévaluation de son activité. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel est de 21,5, soit quelques points au-dessus du multiple prévisionnel de 21,0 de l'indice S&P 500.

Il s’agit d’un multiple élevé pour une entreprise dont la croissance des revenus n’est pas si forte. Les analystes citent plusieurs facteurs pour expliquer cette valorisation. Tout d’abord, il s’agit d’une entreprise à haut rendement qui verse environ 4,61 % de rendement.

Kinder Morgan a annoncé d'importants rachats d'actions et dividendes et a restitué environ 41 % de sa capitalisation boursière aux investisseurs depuis 2016.

Le défi, cependant, est que le secteur de l’énergie a tendance à être très cyclique, ce qui signifie que la forte croissance du titre pourrait commencer à s’inverser dans les mois à venir.

Analyse des actions de Kinder Morgan

Graphique KMI par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action KMI a connu une forte tendance haussière au cours des derniers mois.

Il a franchi le niveau de résistance important à 17,31 $, son plus haut swing entre juin 2022 et janvier 2024. Il s'agissait du côté supérieur du modèle graphique du triangle ascendant.

L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines, ce qui signifie que les taureaux ont le contrôle pour le moment.

De plus, l'indice directionnel moyen (ADX) a atteint 35, ce qui signifie que la force est forte. L'indice de force relative (RSI) a atteint le point de surachat, tandis que l'oscillateur de prix en pourcentage (PPO) a grimpé en flèche.

Par conséquent, même si l'action a encore un potentiel de hausse, il existe un risque qu'elle recule et reteste le support clé à 17,31 $.