Des obstacles à venir ? Goldman Sachs abaisse ses perspectives sur les actions indiennes et abaisse l'objectif du Nifty à 12 mois à 27 000

Goldman Sachs Group Inc. a abaissé ses perspectives sur les actions indiennes de surpondérées à neutres, invoquant des inquiétudes concernant l'affaiblissement de la croissance économique et des bénéfices des entreprises.

Cette dégradation intervient alors que les principaux indices boursiers indiens connaissent de fortes baisses, l'indice NSE Nifty 50 enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis le début de la pandémie.

Dans une note de recherche publiée mardi et rapportée par Bloomberg, les stratèges de Goldman Sachs, dont Sunil Koul, ont déclaré :

« Bien que nous pensons que les arguments structurels positifs pour l’Inde restent intacts, la croissance économique ralentit de manière cyclique dans de nombreux secteurs. »

Ils ont ajouté que la détérioration du sentiment à l'égard des bénéfices, l'accélération du rythme des réductions du bénéfice par action et un début faible de la saison des résultats du trimestre de septembre indiquent un impact sur les bénéfices.

« Une grande « correction des prix » est moins probable compte tenu du soutien des flux intérieurs, mais les marchés pourraient « corriger le temps » au cours des trois à six prochains mois », ont déclaré les stratèges de Goldman Sachs, indiquant que les actions indiennes pourraient faire face à une période de stagnation plutôt qu'à une forte correction.

En conséquence, la société a abaissé son objectif sur 12 mois pour l'indice Nifty 50 de 27 500 à 27 000, ce qui implique une hausse de seulement 10 % par rapport aux niveaux de clôture de mardi.

Les valorisations élevées et un environnement macroéconomique difficile devraient limiter tout gain significatif à court terme.

Le Nifty 50 se négocie actuellement à 20 fois ses bénéfices à terme sur 12 mois, soit plus que sa moyenne sur cinq ans de 19,4 fois, ce qui signale une possible surévaluation.

Ventes à l'étranger et ralentissement de la croissance des bénéfices

Les actions indiennes ont été durement touchées par une vague de ventes des investisseurs étrangers, les fonds étrangers retirant un montant net de 7,8 milliards de dollars en octobre, selon les données de Bloomberg.

Il s'agit de la sortie mensuelle la plus importante depuis mars 2020, les investisseurs étrangers réagissant à l'affaiblissement des données économiques de l'Inde et à la montée des pressions inflationnistes.

Les analystes ont largement exprimé leurs inquiétudes quant à un ralentissement de la croissance des bénéfices, citant des défis tels qu'une base élevée, un affaiblissement de la demande et des vents favorables à la diminution des marges.

D'autres sociétés de courtage de premier plan, dont Motilal Oswal Financial Services, Nuvama Institutional Equities et Axis Securities, ont prévu que la croissance des bénéfices au deuxième trimestre diminuerait jusqu'à un niveau post-pandémique, la croissance des bénéfices devant fortement ralentir à environ 2 % pour la période juillet-septembre.

Selon MOFSL, cela représenterait la croissance des bénéfices la plus lente pour les sociétés Nifty depuis 17 trimestres.

En termes de perspectives sectorielles, Goldman Sachs reste surpondéré sur l'automobile, les télécommunications et les assurances, tout en reclassant les secteurs de l'immobilier et d'Internet à « surpondérer ».

À l’inverse, elle a dégradé les valeurs cycliques telles que l’industrie, le ciment, la chimie et la finance.

La société de courtage conseille aux investisseurs de privilégier la qualité, la visibilité des bénéfices et les thèmes alpha ciblés pour gérer la volatilité actuelle des actions indiennes.