Une quinzaine très chargée

La saison des résultats financiers a vraiment pris de l'ampleur cette semaine avec la publication des résultats de cinq membres des « Sept Magnifiques ».

Il s’agit d’un moment très important pour les investisseurs puisque ces cinq sociétés ont une capitalisation boursière combinée de plus de 12 000 milliards de dollars.

Ensemble, ils représentent environ 25 %, soit un quart, du S&P 500. Et cela n'inclut pas NVIDIA, dont la capitalisation boursière est d'un peu moins de 3,5 billions de dollars et dont les résultats seront publiés le 20 novembre.

Ou Tesla, qui a publié ses résultats la semaine dernière et est actuellement valorisée à 810 milliards de dollars.

Ensemble, tous ces géants de la technologie dominent le monde de l’investissement depuis de nombreuses années maintenant, et il est juste de dire que là où vont ces actions, d’autres suivent.

Mardi soir, Alphabet (propriétaire de Google et YouTube) a grimpé de plus de 7 % après avoir publié ses derniers chiffres.

L’un des indicateurs clés qui lui a donné un coup de pouce a été une augmentation de 35 % d’une année sur l’autre de la croissance des revenus de sa division de cloud computing.

Mercredi, Microsoft et Meta Platforms (anciennement Facebook) publient leurs mises à jour, tandis qu'Apple et Amazon publient leurs rapports jeudi.

Le vendredi 25 octobre, FactSet a calculé que 37 % des constituants du S&P 500 avaient déjà publié leur rapport.

Parmi ces entreprises, 75 % ont dépassé les attentes en matière de bénéfices, tandis que 59 % l'ont fait en termes de chiffre d'affaires. Avec la pléthore de rapports de bénéfices attendus cette semaine, nous verrons bientôt si les chiffres changent beaucoup.

FactSet a également calculé que le PER à 12 mois était de 21,7, ce qui est supérieur aux moyennes sur cinq et dix ans, mais reste peu différent des deux derniers trimestres. Et ce n'est pas tout... Bien sûr, les bénéfices des entreprises technologiques ne sont pas les seuls à être mis en avant cette semaine.

Il existe également de nombreux rapports de grandes sociétés de premier plan.

Outre les résultats de cette semaine, les investisseurs retiennent également leur souffle en prévision de l'élection présidentielle américaine du mardi 5 novembre et d'une réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale deux jours plus tard.

Mais commençons par le commencement.

Avant cela, il y a deux mises à jour importantes qui fournissent une mesure directe de la façon dont la Fed réussit à remplir son double mandat, à savoir maximiser l’emploi et maintenir la stabilité des prix.

Le Core PCE, publié à Halloween, est la mesure de l'inflation préférée de la Fed.

Ce phénomène s’est accentué au cours des derniers mois.

Est-ce un signe que l'inflation n'est pas revenue sur une trajectoire soutenable vers son objectif de 2%, comme le prétend la Fed ? En attendant, ce vendredi, nous aurons la dernière mise à jour sur les emplois non agricoles.

Ces taux ont chuté brutalement au cours de l'été et ont été accusés d'avoir provoqué la panique de la Fed et d'avoir réduit son taux directeur des fonds fédéraux de 50 points de base en septembre, au lieu de 25 comme prévu initialement.

La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en novembre est quasiment de 100 %.

Mais si l’inflation devait augmenter et que les salaires bondissaient, la probabilité d’une nouvelle baisse en décembre pourrait tomber à zéro.

Pendant ce temps, en ce qui concerne l’élection présidentielle, Trump semble avoir une dynamique positive.

Selon les sondages récents, il dispose désormais d’une faible avance dans les sept États clés.

Mais ces pistes restent largement dans la marge d’erreur acceptée.

C'est pourquoi la course reste un tirage au sort et la volatilité reste élevée.

(David Morrison est analyste principal de marché chez Trade Nation. Ses opinions sont les siennes.)