Pourquoi les matières premières chutent après la victoire électorale de Trump

Les matières premières, des métaux précieux aux métaux industriels en passant par les céréales, ont chuté mercredi alors que le dollar a bondi après la victoire du républicain Donald Trump aux élections américaines.

Donald Trump a remporté la victoire à l'élection présidentielle américaine de 2024, battant la vice-présidente Kamala Harris dans une élection qui a vu les républicains prendre le contrôle du Sénat.

Les prix de l'or et de l'argent ont fortement chuté, tandis que parmi les métaux industriels, le cuivre et le zinc ont chuté de plus de 1% chacun mercredi.

Le blé et le soja étaient également dans le rouge, chutant de plus de 1 %.

Les experts estiment que la réaction instinctive initiale à la nouvelle des élections pourrait durer encore quelques séances, le temps que le résultat soit digéré par les investisseurs du monde entier.

Les métaux industriels sont fortement touchés

Les métaux tels que le cuivre, le zinc et l'aluminium étaient tous négociés dans le rouge mercredi alors que le dollar montait en flèche.

Un dollar plus fort rend les matières premières libellées en dollars plus chères pour les acheteurs étrangers, ce qui limite la demande et fait baisser les prix.

Selon Ole Sloth Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, une deuxième présidence de Trump entraînerait probablement l'imposition de droits de douane sur les biens importés, notamment en provenance de Chine.

La Chine est le plus grand producteur mondial de métaux de base et également le plus grand consommateur.

Le marché des métaux est déjà sous pression depuis quelques mois en raison d'une faible demande de la part de la Chine.

La crise du secteur immobilier chinois ainsi qu'une économie en difficulté ont entraîné une demande non seulement pour les métaux industriels, mais également pour le pétrole et la bijouterie.

Trump s’est engagé à imposer des droits de douane de 60 % sur les produits chinois afin de stimuler l’industrie manufacturière américaine.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat à trois mois sur le cuivre à la Bourse des métaux de Londres était en baisse de près de 2 %, à 9 555 dollars la tonne. Le contrat sur le zinc à la LME était en baisse de 1,5 %, à 3 063,50 dollars la tonne.

Toutefois, les prix des métaux de base pourraient bénéficier d'un certain soutien grâce à la réunion de quatre jours de l'Assemblée populaire nationale de Chine, qui a débuté lundi.

L'organisme politique influent devrait présenter plusieurs mesures de relance pour soutenir l'économie de Pékin.

Baisse des métaux précieux

L'or et l'argent étaient tous deux en baisse mercredi, alors qu'un dollar plus fort pesait sur le sentiment des investisseurs.

L'or a connu une année exceptionnelle et un trimestre de septembre encore plus significatif. Les prix sur le COMEX ont bondi de plus de 30 % cette année, tandis qu'au cours du seul trimestre de septembre, ils ont grimpé de 15 %.

Cependant, la réaction initiale à la victoire de Trump mardi a entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor et du dollar, stoppant la progression de l'or.

Haresh Menghani, auteur de Fxstreet.com, a déclaré dans un rapport :

Après la réaction initiale, les experts estiment que les prix de l’or reprendront probablement leur marche vers le haut.

Une deuxième victoire de Trump signifie qu'il respectera ses engagements en matière de baisses d'impôts et d'imposition de droits de douane. De nouvelles taxes douanières, notamment contre la Chine, pourraient ouvrir la voie à une guerre commerciale, semblable à celle qui a eu lieu pendant la première présidence de Trump.

Cela signifierait à long terme une demande accrue de valeurs refuges pour les matières premières telles que l’or et l’argent.

Hansen de Saxo Bank a noté :

Au moment de la rédaction de cet article, le prix de l'or COMEX était de 2 734,15 dollars l'once, en baisse de 0,6 %, tandis que celui de l'argent était de 32,415 dollars l'once, en baisse de 1,1 % par rapport à la clôture précédente.

Céréales et soja en rouge

Les contrats à terme sur les principales céréales telles que le blé et le maïs ont fortement chuté mercredi.

Les prix du soja ont également baissé, car un dollar plus fort continuait de peser sur les sentiments des marchés agricoles.

Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme sur le blé américain au Chicago Board of Trade s'élevaient à 564,88 cents, en baisse de 1,2 %. Le prix du soja était également en baisse de 1,4 % à 986,75 cents.

Les contrats à terme sur le maïs américain étaient également légèrement en baisse mercredi.

Les experts estiment qu’une guerre commerciale avec la Chine pourrait être particulièrement inquiétante pour les exportations américaines.

Si Trump impose des sanctions strictes à la Chine, une guerre commerciale est inévitable.

Hansen a déclaré :

Bien que Pékin ait réduit ses expéditions de soja en provenance des États-Unis, ce produit reste le principal produit agricole exporté vers la Chine.

Perturbations de l'approvisionnement en pétrole

Dans le même temps, les prix du pétrole ont également chuté fortement en raison d’un dollar plus fort.

De plus, l’approvisionnement mondial en pétrole pourrait être encore davantage perturbé si Trump décide de renforcer les sanctions contre l’Iran.

L'Iran fournit environ 4 % du pétrole mondial, dont la majeure partie est consommée par la Chine. Bien que Téhéran soit déjà sous le coup de sanctions, l'administration Biden n'a pas été très sévère envers les exportations du pays.

Cela pourrait changer avec l’arrivée de Trump au pouvoir. Les prix du pétrole pourraient donc augmenter à court terme.

Cependant, les politiques de Trump en faveur du forage et la probabilité d'un assouplissement des sanctions sur les exportations de pétrole russe pèsent sur les prix du pétrole.

La perspective d’une augmentation de la production de pétrole dans le pays sous Trump pèse déjà sur le sentiment du marché.