Aucun répit en vue pour la faiblesse des prix du pétrole malgré les tensions géopolitiques accrues

Les prix du pétrole étaient légèrement plus élevés lundi alors que les tensions entre la Russie et l'Ukraine se sont intensifiées au cours du week-end.

Selon certaines informations, la Russie a lancé dimanche sa plus grande frappe aérienne contre l'Ukraine depuis près de trois mois, endommageant le système électrique de cette dernière.

Cette escalade survient à un moment où les prix du pétrole chutent en raison des inquiétudes concernant une faible demande et une offre excédentaire potentielle en 2025.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du pétrole brut Brent sur l'Intercontinental Exchange était de 71,14 dollars le baril, en hausse de 0,1 %.

Le pétrole brut West Texas Intermediate était de 66,98 dollars le baril, également en hausse de 0,1 % par rapport à la clôture précédente.

La hausse des prix a été limitée car les importations de pétrole de la Chine ont continué de baisser, tandis que le traitement du brut a également diminué le mois dernier.

La Chine est le premier importateur de pétrole brut au monde.

Tensions entre la Russie et l'Ukraine

Reuters a rapporté que les États-Unis ont changé de position et que l’administration Joe Biden a autorisé l’Ukraine à utiliser des armes de fabrication américaine contre la Russie.

Selon deux responsables américains et une source proche du dossier cités par Reuters, l'administration Biden a autorisé l'Ukraine à utiliser des armes basées aux États-Unis pour frapper profondément en Russie.

Le Kremlin avait auparavant prévenu qu'il considérerait la décision d'assouplir les limites de l'utilisation des armes américaines par l'Ukraine comme une escalade significative.

Jusqu’à présent, la guerre entre la Russie et l’Ukraine n’a pas entraîné de perte de pétrole brut pour la Russie.

La Russie est l’un des principaux exportateurs de pétrole, même avec de lourdes sanctions de la part des pays occidentaux.

Toutefois, les analystes estiment que si l’Ukraine décide d’attaquer les installations pétrolières en Russie, l’approvisionnement sera gravement menacé.

Tony Sycamore, analyste des marchés IG, a déclaré à Reuters :

Toutefois, les perspectives sombres concernant la demande et les menaces persistantes d’une offre excédentaire signifient que les prix ne devraient pas augmenter fortement.

Perspectives de demande moroses

La semaine dernière, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et l’Agence internationale de l’énergie ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole.

Bien que les prévisions de l'OPEP soient un peu trop optimistes, le cartel a tout de même révisé à la baisse ses prévisions pour le quatrième mois consécutif.

L’OPEP s’attend à ce que la demande augmente de 1,8 million de barils par jour en 2024 et de 1,5 million de barils par jour supplémentaires l’année prochaine.

Les deux projections ont été réduites d’un peu plus de 100 000 barils par jour par rapport aux estimations précédentes.

Dans le cas de l’AIE, l’agence s’attend à une croissance de la demande mondiale de pétrole inférieure à 1 million de barils par jour pour 2024 et 2025.

Ce chiffre est nettement inférieur aux estimations de l’OPEP.

De plus, l’AIE estime que le marché pétrolier risque d’être confronté à une offre excédentaire importante l’année prochaine. La plupart de ces craintes d’une offre excédentaire sont dues à une faible demande.

L'AIE a déclaré que l'offre de pétrole hors OPEP, en particulier celle des États-Unis et du Brésil, devrait augmenter de 1,5 million de barils par jour en 2025.

Cela sera plus que suffisant pour compenser la croissance attendue de la demande de pétrole, a-t-il déclaré.

En outre, l'offre excédentaire « risque d'être considérable si l'OPEP+ réduit progressivement ses réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour au cours de l'année à venir, comme prévu actuellement », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Les prix devraient probablement rester bas

Compte tenu de l’équilibre actuel du marché, même en cas de légères perturbations dans l’approvisionnement en provenance de Russie, les prix du pétrole devraient rester faibles.

L’augmentation de l’offre attendue l’année prochaine devrait compenser les éventuelles perturbations du marché.

En outre, l’OPEP+ devrait annuler certaines de ses réductions volontaires de production et augmenter sa production de 180 000 barils par jour à compter du 1er janvier.

Bien que le cartel ait prolongé ces réductions depuis juin, la baisse des parts de marché des pays de l'OPEP, y compris l'Arabie saoudite, a incité le Royaume à envisager d'abandonner son désir de prix du pétrole beaucoup plus élevés.

Barbara Lambrecht, analyste chez Commerzbank, a déclaré dans un rapport :

Si le poids lourd saoudien n’est plus disposé à céder des parts de marché au profit de prix plus élevés et que le cartel s’en tient en conséquence à l’expansion prévue de la production, il existe un risque d’une offre excédentaire massive l’année prochaine, ce qui est susceptible de provoquer une baisse significative des prix.

Dans le même temps, l’incertitude entourant le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine pourrait également peser sur les prix du pétrole.

Alors que l'inflation reste élevée aux États-Unis et que le marché du travail est résilient, les responsables de la Fed ont indiqué la semaine dernière que la banque centrale devrait être « prudente » avec de nouveaux assouplissements.

Depuis septembre, la Fed américaine a réduit ses taux d’intérêt de 75 points de base au cours de deux réunions.

Le marché s’attend à ce que la banque centrale réduise ses taux de 25 points de base supplémentaires en décembre.

Les taux élevés augmentent les coûts d’emprunt, tout en limitant la liquidité dans l’économie.

Cela est baissier pour le pétrole brut et d’autres matières premières.