Goldman Sachs et Jefferies réitèrent leur recommandation d'achat sur ces deux valeurs FMCG vouées à la croissance

La démonstration d'une dépendance croissante aux mandats axés sur l'aide sociale lors des élections d'État récemment conclues en Inde, ainsi qu'une hausse attendue de la demande hivernale ont attiré l'attention sur les stocks de produits de grande consommation.

Même si la demande urbaine demeure problématique, l’adoption des portefeuilles d’hiver en novembre devrait stimuler le secteur dans les mois à venir.

Des perspectives de croissance, en particulier sur les marchés ruraux, se sont ouvertes pour un certain nombre d'actions indiennes du secteur des biens de consommation courante, avec Colgate-Palmolive (Inde), Britannia, Bikaji, Hindustan Unilever et Emami comme principaux bénéficiaires, avec des gains également attendus pour Marico, Godrej Consumer, ITC, Varun Beverages et Dabur, selon les analystes.

Les courtiers mondiaux se sont concentrés sur deux grands acteurs du secteur des biens de grande consommation, ce qui pourrait générer une hausse de 10 à 18 %.

Note « Acheter » sur Marico

Goldman Sachs a réitéré sa note d'achat sur Marico, attribuant un objectif de cours de ₹720, représentant une hausse potentielle de 10 % par rapport à son prix de marché actuel de ₹650.

Malgré des conditions macroéconomiques difficiles, Marico a réussi à maintenir sa croissance, tirée par sa marque phare, Parachute, qui continue de gagner des parts de marché même si l'inflation des coûts des intrants persiste.

Le portefeuille Saffola de la société est devenu un moteur de croissance clé, en particulier dans le segment des marques alimentaires et numériques, qui connaît une forte expansion et des indicateurs de rentabilité en amélioration.

Dans le segment des huiles comestibles, la croissance tirée par les prix a encore renforcé les performances de Marico.

Toutefois, la catégorie des huiles capillaires à valeur ajoutée (VAHO) reste un secteur plus faible, même si elle ne constitue plus un frein significatif à la croissance globale de l'entreprise.

L'inflation du coprah a eu un impact marginal sur les marges, mais Marico est bien positionné pour maintenir sa dynamique.

L'action de Marico a généré de solides rendements, grimpant de 24,26 % au cours de l'année écoulée et de 301,27 % au cours de la dernière décennie.

La société verse également des dividendes réguliers, distribuant 6,50 ₹ par action aux actionnaires en mars 2024.

Avec une capitalisation boursière de ₹84 172,39 crores au 27 novembre, Marico continue d'être un acteur clé dans l'espace FMCG.

Avis d'achat sur Colgate-Palmolive

Jefferies a maintenu une note d'achat sur Colgate-Palmolive, fixant un objectif de cours de ₹3 570, soit une hausse de 18 % par rapport à son prix actuel de ₹3 019.

La stratégie de l’entreprise consiste à encourager les consommateurs à acheter davantage et à augmenter leur consommation par habitant, en particulier sur les marchés urbains.

Des initiatives telles que la promotion du brossage deux fois par jour et l’amélioration de la sensibilisation à la santé bucco-dentaire en milieu rural soutiennent ses efforts de croissance.

La direction de Colgate vise à trouver un équilibre entre le volume, le mix et la croissance des prix.

Alors que la croissance urbaine a ralenti et que la reprise rurale a atteint un plateau, l'entreprise reste optimiste quant à une approche équilibrée pour stimuler les performances futures.

En outre, Colgate élargit son champ d'action au-delà des soins bucco-dentaires, en explorant les opportunités dans les soins personnels en tirant parti du portefeuille de sa société mère mondiale.

Ces efforts comprennent des interventions tout au long de la chaîne de valeur, couvrant l’innovation produit, l’emballage, la publicité et la distribution.

Alors que Jefferies et Nuvama Institutional Equities expriment leur optimisme quant aux stratégies de Colgate-Palmolive, les courtiers internationaux comme Goldman Sachs et Citi sont prudents quant à la croissance des bénéfices à court terme de la société.

Citi note que les tendances de consommation urbaine restent faibles, reflétant un ralentissement plus large des dépenses discrétionnaires.

Le secteur des biens de grande consommation fait face à une demande modérée

Le secteur indien des biens de grande consommation a connu une demande modérée ces derniers mois en raison de la faiblesse des ventes festives, des pressions de consommation urbaine et des conditions hivernales tardives affectant les ventes de produits saisonniers.

Les fortes pluies et la concurrence accrue ont encore freiné la croissance du chiffre d'affaires au deuxième trimestre.

Le secteur devrait toutefois se redresser dans les mois à venir, l'adoption des portefeuilles d'hiver en novembre étant susceptible de donner un coup de pouce.

Malgré les défis à court terme, les analystes restent optimistes quant à la croissance à long terme, tirée par des initiatives stratégiques et une forte valeur de marque parmi des acteurs clés comme Marico et Colgate-Palmolive.