Les actions d'ASML et de Tokyo Electron grimpent alors que les États-Unis assouplissent leur position sur les sanctions chinoises contre les puces électroniques

Les actions des sociétés mondiales d'équipements de semi-conducteurs ont progressé jeudi après des informations selon lesquelles les États-Unis envisagent d'imposer des sanctions plus strictes à l'industrie chinoise des puces électroniques.

Ces mesures, apparemment plus douces que les propositions précédentes, pourraient limiter l'impact sur certains fabricants chinois, suscitant l'optimisme chez les fournisseurs d'équipements comme ASML et Tokyo Electron.

Les actions d'ASML ont grimpé de 3,6 % dans les premiers échanges européens, tandis que Tokyo Electron a bondi de plus de 6 % au Japon.

Ce changement de sentiment découle des attentes selon lesquelles les nouvelles règles pourraient exclure des acteurs clés tels que ChangXin Memory Technologies (CXMT), un rival potentiel de Samsung et SK Hynix.

De nouvelles règles pour remodeler le paysage des semi-conducteurs

Un rapport de Bloomberg suggère que Washington se concentre sur la limitation des ventes d'équipements spécifiques de semi-conducteurs et de puces mémoire IA à la Chine, plutôt que d'imposer des restrictions générales.

Le Bureau de l'industrie du ministère américain du Commerce n'a pas encore commenté les réglementations potentielles.

Au lieu de cibler toutes les entités sans discrimination, les États-Unis chercheraient à inscrire moins d’entreprises sur leur liste d’entités, le mécanisme de contrôle des exportations conçu pour restreindre le flux de technologie vers les entreprises chinoises.

Il est à noter que CXMT, qui produit des puces mémoire, devrait éviter d'être ajouté à la liste, réduisant ainsi la menace immédiate pour les opérations de l'entreprise et pour la chaîne d'approvisionnement au sens large.

L'exposition d'ASML à la Chine pourrait s'améliorer

ASML, une entreprise néerlandaise essentielle à la fabrication de puces avancées, est au centre de la rivalité technologique entre les États-Unis et la Chine.

Ses machines sont essentielles pour produire des semi-conducteurs de pointe, et les contrôles à l’exportation américains ont déjà entravé la capacité de l’entreprise à servir les clients chinois.

Les analystes de Jefferies ont noté qu'ASML avait précédemment anticipé une baisse de 30 % de ses revenus en Chine l'année prochaine en raison de ces restrictions.

Toutefois, si les mesures proposées restent moins agressives, la baisse des ventes d'ASML en Chine pourrait être moins importante que prévu initialement.

Les gouvernements néerlandais et américain ont déjà imposé des restrictions strictes sur l’exportation de machines de lithographie avancées d’ASML vers la Chine.

Des règles supplémentaires ciblant les fabricants chinois d'équipements semi-conducteurs, plutôt que les fabs (usines de fabrication de puces), pourraient offrir un certain soulagement à ASML en préservant la demande de clients clés comme TSMC de Taiwan et SMIC de Chine.

Les implications de la stratégie réajustée de Washington pourraient s’étendre au-delà de l’ASML.

Les fournisseurs d’équipements qui vendent aux usines plutôt que directement aux fabricants chinois de semi-conducteurs sont susceptibles d’en bénéficier.

Par exemple, Tokyo Electron, dont le cours de ses actions a connu une hausse significative, pourrait également voir ses opérations en Chine moins perturbées si les sanctions restent concentrées sur les fabricants d’équipements.

Les tensions géopolitiques à long terme entre les États-Unis et la Chine continuent de peser sur le secteur des semi-conducteurs.

La chaîne d’approvisionnement mondiale en puces étant déjà mise à rude épreuve, toute sanction supplémentaire risque d’exacerber les problèmes existants.

Conflit technologique entre les États-Unis et la Chine

La bataille des semi-conducteurs n’est qu’un front dans le conflit technologique plus vaste entre les États-Unis et la Chine.

Les États-Unis ont de plus en plus restreint le flux de technologies avancées vers la Chine, invoquant des préoccupations concernant la sécurité nationale et la suprématie technologique.

En réponse, la Chine a cherché à renforcer ses capacités nationales de fabrication de puces électroniques grâce à des initiatives telles que la stratégie Made in China 2025.

Si les dernières sanctions de Washington semblent plus mesurées, la rivalité fondamentale reste inchangée.

Le découplage progressif des deux économies dans des secteurs critiques comme les semi-conducteurs souligne la fragilité des chaînes d’approvisionnement mondiales et l’importance des industries stratégiques dans le façonnement des relations internationales.