Proche, mais pas de cigare

Le vendredi 22 novembre, le Bitcoin se négociait à des sommets historiques, à peine en dessous de 100 000 dollars.

Compte tenu de la forte dynamique haussière qui a décollé après la victoire électorale de Donald Trump, il ne faisait aucun doute que ce n'était qu'une question de temps avant que la crypto-monnaie la plus populaire au monde ne franchisse cette étape historique et significative.

Pourtant, quelques jours plus tard, il semblait que le géant de la crypto-monnaie avait été mis hors d'état de nuire.

Et ensuite ? Qui sait. Il ne fait aucun doute que le temps n'est pas encore venu avant que le seuil des 100 000 $ ne soit franchi.

Peut-être que Bitcoin reviendra d'abord à 50 000 $ ? Ce fut également une étape importante à un moment donné ; une étape qu'il a franchie une première fois en février de cette année, puis revisitée en août.

Est-il plus ridicule d’envisager une réduction de moitié de la valeur du Bitcoin que, par exemple, celle du S&P 500 ?

Une baisse de 50 % par rapport aux niveaux actuels porterait ce nombre à environ 3 000.

La plupart des investisseurs sont susceptibles de penser qu'il est plus probable que le Bitcoin atteigne 10 000 dollars plutôt que que le S&P 500 tombe à 3 000 dollars.

Pourtant, de mémoire d’homme, le S&P a perdu la moitié de sa valeur à au moins deux reprises.

Il y a eu le « krach des dot com » qui a vu le S&P chuter de 49 % entre mars 2000 et octobre 2002.

Il y a eu ensuite la « Grande crise financière », lorsque le S&P a perdu environ 58 % entre octobre 2007 et mars 2009.

Bien sûr, nous ne parlons pas d’une réduction de moitié de l’indice du jour au lendemain.

Le déclin s'est produit sur deux ans et demi dans le premier cas et sur dix-sept mois dans le second. Mais cela ne fait qu'empirer les choses.

En comparaison, aucun de ceux qui ont négocié au début de l’épidémie de coronavirus n’oubliera la chute de 35 % du S&P au cours des quatre semaines entre février et mars 2020, suite au confinement mondial.

Mais le S&P a récupéré toutes ces pertes cinq mois plus tard et a ensuite continué à progresser.

En revanche, le « krach des dot com » et la « grande crise financière » ont connu de nombreuses baisses importantes en une seule journée, mais il y a également eu des rebonds.

Le problème était qu’il était difficile de voir où tout cela finirait, car chaque tentative de récupération échouait, jusqu’à ce qu’un fond ultime soit atteint.

Les investisseurs ont été épuisés, mentalement, physiquement et souvent financièrement.

Jetez un œil à un graphique sur 100 ans du Dow (le S&P et le NASDAQ ne remontent pas aussi loin).

Vous verrez des ventes massives et des marchés baissiers. Mais vous verrez également que les États-Unis sont dans un marché haussier depuis les années 1950, ou même depuis 1932 si vous regardez un graphique à échelle logarithmique.

Le marché haussier des actions américaines commence à se faire vieux.

Cela signifie-t-il que le marché est sur le point de s'effondrer ? Qui sait ? Tout ce que l'on peut dire, c'est que la probabilité d'une correction significative augmente.

Jusqu'à présent, il n'y a aucune raison évidente pour que les investisseurs se retirent.

Mais il convient de rappeler que les actions des « Sept Magnifiques » représentent un tiers de la capitalisation boursière du S&P 500 et qu’elles sont très surévaluées selon de nombreux critères.

Cela ne veut pas dire qu’ils ne peuvent pas devenir encore plus chers, mais il viendra un moment où les investisseurs décideront de ne plus payer.

Quand cela se produit, et quel que soit le catalyseur, il sera sage de tirer profit de l’événement et d’observer depuis la ligne de touche.