La route du redressement : comment l’Ukraine prévoit de reconstruire son économie

L’économie ukrainienne traverse l’une des périodes les plus difficiles de l’histoire européenne moderne.

Près de trois ans après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, le pays est toujours confronté à une bataille difficile pour reconstruire son économie une fois la guerre terminée.

L’économie ukrainienne a réussi à survivre et à s’adapter.

Cependant, la pénurie de main-d’œuvre, les contraintes budgétaires et la fragilité du secteur énergétique sont encore des obstacles à surmonter.

On ne sait toujours pas quand la guerre prendra fin et, surtout, à quoi ressemblera l’économie ukrainienne par la suite.

Une histoire de résilience économique

Le déclenchement de la guerre en février 2022 a provoqué une chute économique libre.

Le PIB de l'Ukraine a reculé de 29,1 % en 2022, l'une des plus fortes baisses de l'histoire de l'Europe, en raison de la perturbation des chaînes d'approvisionnement, de la perte de territoires et de la destruction des infrastructures.

Mais 2023 a surpris de nombreux analystes, le PIB ayant rebondi avec une croissance de 5,3 %, grâce à l’aide internationale, à l’adaptabilité du secteur privé et aux efforts visant à restaurer les infrastructures critiques.

La croissance a ralenti en 2024, avec des projections de croissance du PIB de 4 % alimentées par les dépenses de défense, les exportations agricoles et une industrie métallurgique en reprise.

L’OCDE prévoit une nouvelle décélération, avec une croissance modérée à 2,5 % en 2025 et à 2 % en 2026, en supposant que la guerre se poursuive.

Les pénuries de main-d’œuvre et les perturbations logistiques sont parmi les plus grands défis du pays.

Les entreprises ont déménagé dans l’ouest de l’Ukraine et certains secteurs, comme l’informatique, ont prospéré.

Cependant, les dommages structurels causés à des industries comme l’agriculture et l’acier ont laissé des cicatrices durables.

Les gagnants et les perdants de l'économie ukrainienne

L’agriculture a souffert de la destruction de terres agricoles, des blocages des ports de la mer Noire et de la perturbation des exportations.

Les expéditions de céréales ont chuté de 50 % en 2022, bien que des itinéraires terrestres alternatifs aient permis une certaine reprise.

Entre janvier et juillet 2024, l’agriculture a représenté 63,1 % des exportations, avec une modeste croissance de 7,6 % d’une année sur l’autre en termes de dollars américains.

Malgré ces gains, le secteur est confronté à des coûts d’expédition élevés et à des barrières commerciales internationales.

L'industrie sidérurgique ukrainienne a reculé de plus de 80 % en 2022, les principales installations étant occupées.

Une croissance modeste de 8 % a été enregistrée en 2023, mais les pénuries d’énergie et les dommages aux infrastructures continuent de ralentir la reprise.

Le secteur informatique ukrainien a été un gagnant, générant 7,3 milliards de dollars de revenus d'exportation en 2023.

Les initiatives numériques, telles que la plateforme Diia du gouvernement, ont rationalisé les services et attiré des investissements internationaux.

Le secteur est devenu un pilier économique essentiel, démontrant son adaptabilité grâce à des opérations à distance et à des relocalisations.

L’énergie reste une vulnérabilité importante.

Les frappes de missiles russes ont provoqué des coupures de courant généralisées, laissant les centres urbains particulièrement exposés.

Alors que l’Ukraine a cherché des solutions d’énergie renouvelable et reçu un soutien international pour réparer ses centrales électriques, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévient que cet hiver mettra à l’épreuve le réseau fragile du pays.

Fitch confirme une perspective sombre

Le 6 décembre, Fitch a réaffirmé la note de crédit en devises étrangères de l'Ukraine à « RD » (défaut restreint) et sa note en monnaie locale à « CCC+ ».

Le raisonnement derrière cette notation est la restructuration continue de la dette et les pressions budgétaires accrues dues à la guerre.

Malgré les hausses controversées des impôts en temps de guerre par le gouvernement, notamment l’augmentation de l’impôt sur le revenu des particuliers de 1,5 % à 5 %, Fitch prévoit que les déficits budgétaires resteront élevés – autour de 20 % du PIB en 2024 et 2025 – car les dépenses de défense continuent de dominer les dépenses.

Ces déficits sont partiellement compensés par l’aide étrangère et les emprunts intérieurs.

Le Fonds monétaire international (FMI) a déboursé 9,8 milliards de dollars dans le cadre de son programme actuel, avec 1,1 milliard de dollars supplémentaires approuvés fin 2024.

Fitch met toutefois en garde contre le fait que la baisse des subventions étrangères et les incertitudes entourant l'aide américaine sous la présidence du président élu Donald Trump pourraient déstabiliser davantage les finances publiques.

Pénuries de main-d’œuvre et participation économique

La mobilisation des hommes pour le service militaire a laissé de nombreuses entreprises sous-équipées.

Les entreprises ont signalé des difficultés à planifier leurs exportations en raison d’une main-d’œuvre incertaine.

Les femmes ont pris des rôles traditionnellement occupés par les hommes, devenant la majorité de la main-d’œuvre dans des secteurs comme la santé, l’agriculture et l’éducation.

L’impact à long terme de la pénurie de main-d’œuvre sur la productivité et la reprise économique reste une préoccupation pour les perspectives de l’Ukraine.

Le rôle de l’aide étrangère