La Nouvelle-Zélande s'enfonce dans la récession alors que le PIB du troisième trimestre chute de 1 %

L'économie néo-zélandaise s'est contractée fortement au troisième trimestre 2024, avec une chute du PIB de 1,0 % par rapport au trimestre précédent, selon les données gouvernementales.

Cette contraction a éclipsé les attentes du marché d’une modeste baisse de 0,2 %.

Combiné à une baisse révisée de 1,1 % au deuxième trimestre, l'économie a satisfait à la définition technique d'une récession, marquant sa plus forte baisse sur deux trimestres depuis le ralentissement de 1991, à l'exclusion des perturbations de l'ère pandémique.

L’ampleur surprenante de la contraction alimente les inquiétudes quant aux perspectives économiques à court terme du pays et à sa position mondiale.

Ces données déprimantes ont suscité des spéculations sur un assouplissement monétaire plus agressif de la part de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ).

Le dollar local a plongé à un plus bas de deux ans à 0,5614 $ après l'annonce, reflétant les inquiétudes concernant la trajectoire économique du pays.

Les swaps suggèrent désormais une probabilité de 70 % d'une baisse de 50 points de base lors de la prochaine réunion de la RBNZ en février, les taux d'intérêt étant prévus pour tomber à 3,0 % d'ici la fin de 2025.

La RBNZ sous pression alors que l'économie faiblit

La RBNZ a déjà réduit les taux d'intérêt de 125 points de base cette année, les ramenant à 4,25 %, mais l'aggravation des données économiques ajoute une pression pour de nouvelles réductions.

Les économistes envisagent désormais la possibilité d'une baisse plus importante de 75 points de base en février, les taux pouvant potentiellement tomber en dessous de la neutralité à 2,25 %.

Ces baisses de taux spectaculaires soulignent la lutte de la RBNZ pour équilibrer la maîtrise de l'inflation avec la nécessité de stimuler la croissance dans une économie de plus en plus fragile.

Cette forte contraction a pris les décideurs politiques au dépourvu.

Quelques jours plus tôt, le Trésor néo-zélandais avait prévu une légère baisse de 0,1 % pour le troisième trimestre, sous-estimant considérablement l'ampleur du ralentissement.

La ministre des Finances, Nicola Willis, a critiqué la gestion de la politique monétaire par la banque centrale, soulignant les effets néfastes de ses mesures de contrôle de l'inflation sur la croissance économique.

« Le déclin reflète l’impact de l’inflation élevée sur l’économie », a déclaré Willis, reconnaissant le rôle de la banque centrale dans la création de la récession.

Le ministre a également noté que de nouvelles révisions des projections budgétaires pourraient être nécessaires pour tenir compte de recettes plus faibles que prévu.

Les défis fiscaux et économiques s’accentuent

La récession économique a fait dérailler les plans de relance budgétaire du gouvernement, les déficits budgétaires devant désormais persister pendant les cinq prochaines années.

Ces perspectives budgétaires sombres aggravent les défis auxquels sont confrontés les décideurs alors qu’ils évoluent dans un environnement mondial faible et une demande intérieure atone.

Les analystes mettent en garde contre le fait que le non-résolution de ces problèmes fiscaux et structurels pourrait conduire à une stagnation économique prolongée.

Le rapport de jeudi souligne la fragilité de l'économie néo-zélandaise, qui doit faire face à la double pression d'une inflation élevée et d'une Réserve fédérale américaine belliciste.

Ce dernier a maintenu une position monétaire plus stricte, pesant davantage sur le dollar néo-zélandais et le sentiment du marché mondial.

Les économistes avertissent que la récession de la Nouvelle-Zélande pourrait s'aggraver sans une action politique décisive.

Si les baisses de taux peuvent offrir un soulagement temporaire, les réformes structurelles et les mesures budgétaires seront cruciales pour relancer la croissance et stabiliser l’économie à long terme.