L'action Palantir pourrait-elle chuter de 25 % ? Cet analyste explique pourquoi

L'action Palantir (PLTR) a chuté de 6 % lundi après que l'analyste de Morgan Stanley Sanjit Singh ait lancé une couverture avec une note de sous-pondération.

Si Singh a reconnu Palantir comme un « partenaire de premier plan » dans les projets d'IA en évolution rapide et a salué sa « forte exécution et son élan », il a soulevé des inquiétudes quant à la surévaluation de l'action.

Singh a fixé un objectif de prix de 60 $ par action, suggérant une baisse potentielle d'environ 25 %.

Cela marque un changement pour la société d'analyse de données axée sur l'IA, qui a connu une hausse remarquable en 2024, avec une envolée de 340 % de son action et une capitalisation boursière dépassant les 150 milliards de dollars.

Palantir a été la meilleure performance du S&P 500 en 2024, dépassant même Nvidia.

Cependant, au cours de la nouvelle année, son action a chuté de 1,01 % depuis le début de l'année, tandis que le S&P 500 a gagné 1,29 %.

Bien qu'il reconnaisse le leadership de Palantir dans le domaine de l'IA générative, Singh a exprimé ses inquiétudes quant à son évaluation, arguant que la tarification premium de l'entreprise est davantage le résultat d'un battage médiatique que d'une croissance fondamentale soutenue.

Croissance de PLTR : raisons

Palantir est à l'avant-garde de la révolution de l'IA générative, en tirant parti de sa plateforme d'intelligence artificielle (AIP) pour stimuler une croissance significative de ses revenus.

« À ce stade précoce de l'ère de l'IA, Palantir a fait beaucoup de choses correctement », a écrit Singh, admettant que la banque avait « sous-estimé plusieurs facteurs » lorsqu'elle a déclassé l'action de « pondération égale » à « sous-pondération » en août 2023.

Le segment commercial américain de l'entreprise a connu une croissance de près de 50 % d'une année sur l'autre au cours de l'exercice 2024, contre 36 % en 2023, grâce à ses "boot camps" d'entreprise et à ses solutions basées sur l'IA.

Le segment gouvernemental de l'entreprise a également été un moteur clé de succès, souligné par une prolongation de 619 millions de dollars de son contrat Army Vantage avec l'armée américaine.

Au cours de son dernier trimestre, Palantir a déclaré un chiffre d'affaires américain de 499 millions de dollars, soit un triplement par rapport aux 343 millions de dollars de la même période l'année dernière.

Ses activités commerciales ont ajouté 179 millions de dollars supplémentaires, démontrant sa capacité à diversifier ses sources de revenus.

« Tout en reconnaissant une forte exécution et une forte dynamique, nous pensons que le succès est plus que pris en compte au prix actuel de la prime multiple », a écrit Singh, ajoutant que « la dynamique commerciale semble désormais se stabiliser ».

Préoccupations concernant l'évaluation de PLTR

Bien que le succès opérationnel de Palantir soit évident, Singh soutient que sa valorisation actuelle laisse peu de place à une hausse à court terme. Il a déclaré :

Il a souligné qu’une grande partie du potentiel de croissance future de l’entreprise est déjà reflétée dans le prix de ses actions, ce qui rend difficile de justifier sa prime multiple actuelle.

Les analystes sont divisés sur la trajectoire de Palantir

La dégradation a intensifié le débat autour des perspectives de Palantir.

Les analystes haussiers, comme Dan Ives de Wedbush, soulignent l'avantage de premier arrivé de l'entreprise dans l'IA et sa capacité à tirer parti des tendances à long terme.

Pendant ce temps, des sceptiques comme Singh soutiennent que le battage médiatique autour de l'IA générative a conduit à une surévaluation qui pourrait ne pas être durable, surtout à mesure que la croissance se modère.

Singh n’est pas le seul.

Rishi Jaluria, de RBC Capital Markets, a fixé un objectif de prix beaucoup plus bas, à 11 dollars, pour Palantir.

Son évaluation est basée sur un multiple de valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires de sept fois ses prévisions de chiffre d'affaires de l'entreprise pour 2025, un contraste marqué avec son multiple actuel de 33 fois.

Jaluria considère que le profil risque-rendement de Palantir est « défavorable ».

Dans sa dernière note de recherche, il a souligné que la récente force des résultats de l'entreprise était fortement tirée par les contrats gouvernementaux, influencés par le calendrier de transactions spécifiques, tandis que la croissance de son segment commercial a ralenti.

L'inclusion de Palantir dans le S&P 500 a encore amplifié l'enthousiasme des investisseurs en 2024, mais la récente baisse du titre reflète des inquiétudes croissantes quant à la capacité de l'entreprise à maintenir sa trajectoire de croissance dans un marché de l'IA en maturation.