Les actions chinoises de Hong Kong devraient grimper de 21 % en 2025, selon HSBC

Le marché des actions chinoises cotées à Hong Kong est prêt pour un redressement, HSBC prévoyant une hausse de 21 % de l'indice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) pour 2025.

Les stratèges de HSBC, dont Herald van der Linde et Prerna Garg, attribuent cet optimisme à des changements favorables de la politique en Chine continentale et à l'amélioration des conditions économiques.

L'objectif de fin d'année de la banque pour le HSCEI est désormais fixé à 8 800, une amélioration notable par rapport à l'estimation antérieure de 8 610.

Ces perspectives révisées reflètent la confiance croissante des investisseurs alors que Pékin prend des mesures décisives pour stabiliser son économie, contrer les risques déflationnistes et stimuler les dépenses de consommation.

Des mesures telles que la baisse des taux d’intérêt et des initiatives visant à revitaliser le secteur immobilier ont joué un rôle essentiel dans la refonte du sentiment du marché.

Les analystes estiment que cela crée un environnement propice à un redressement économique plus large, soutenant les intérêts des investisseurs locaux et mondiaux dans la région.

Hong Kong a été reclassé à la hausse, l'Inde à la baisse

Les stratèges de HSBC ont ajusté leurs notations régionales, en élevant Hong Kong à surpondéré et en abaissant l'Inde à neutre.

Ce changement souligne les perspectives contrastées des deux économies.

Hong Kong est considérée comme un bénéficiaire des efforts de stabilisation de Pékin, tandis que l'Inde fait face à des défis tels qu'une croissance intérieure plus lente et des valorisations tendues qui pourraient entraver les rendements au cours de l'année à venir.

Les actions chinoises, malgré leur récente chute – illustrée par la baisse de 19 % de l’indice MSCI Chine par rapport à son pic d’octobre – devraient reprendre de l’élan.

Les investisseurs surveillent désormais de près la réunion du Congrès national du peuple en mars pour connaître les objectifs de croissance et les nouvelles annonces politiques.

Selon les analystes, une feuille de route de Pékin meilleure que prévu pourrait stimuler un regain d'intérêt pour les actions cotées à Hong Kong.

À l’inverse, le rallye de l’Inde dans l’indice Nifty 50 s’est atténué en raison de la faiblesse des résultats des entreprises et de la réduction des flux étrangers.

Le gouvernement indien a récemment revu à la baisse ses prévisions de croissance à des niveaux jamais vus depuis la pandémie, alimentant encore davantage la position prudente de HSBC.

Des points de vue divergents sur le marché

L’optimisme d’HSBC pour les actions chinoises cotées à Hong Kong contraste avec les perspectives baissières de concurrents comme Goldman Sachs et Morgan Stanley.

Goldman Sachs a déclassé Hong Kong à sous-pondération en novembre, invoquant des faiblesses persistantes dans les secteurs de l'immobilier et du commerce de détail.

De même, Morgan Stanley reste préoccupé par les pressions déflationnistes et les tensions géopolitiques qui pourraient étouffer la croissance des actions chinoises.

Avec Hong Kong, HSBC a relevé les actions sud-coréennes à neutre, citant la récente vente massive du marché comme un point d'entrée attrayant.

Malgré les changements politiques en cours, la banque estime que ces développements sont peu susceptibles de perturber les résultats des entreprises.

Alors que les initiatives politiques en Chine continuent de prendre forme, le débat entre les sociétés d'investissement mondiales reflète une incertitude plus large quant au rythme et à la durabilité de la reprise économique du pays.

Alors que la HSBC met en avant les 20 000 milliards de dollars d’épargne liquide des ménages comme une force stabilisatrice, les sceptiques restent méfiants face à d’éventuelles spirales déflationnistes rappelant le Japon des années 1990.

La position de HSBC témoigne toutefois de sa confiance dans la capacité de Pékin à surmonter efficacement ces vents contraires économiques, ce qui pourrait donner à Hong Kong un avantage stratégique.