Pourquoi les spéculateurs misent-ils autant sur les marchés américains du maïs et du bétail ?

Les spéculateurs ont pris des positions très haussières sur le maïs et le bétail américains en raison de la forte demande, malgré la diminution des stocks.

Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue sur les contrats à terme et les options de maïs de la Chicago Board of Trade (CBOT) à 311 678 contrats au cours de la semaine se terminant le 21 janvier, contre 292 228 contrats la semaine précédente.

L'intérêt ouvert pour les contrats à terme et les options sur le maïs bondit

L’intérêt ouvert sur les contrats à terme et les options sur le maïs a bondi de 19 % au cours des deux semaines se terminant le 21 janvier, atteignant son plus haut niveau depuis juin 2021.

Cette hausse a poussé les investisseurs à leur perspective la plus optimiste sur le maïs depuis mai 2022, selon le rapport.

Au cours de la semaine se terminant le 21 janvier, les spéculateurs de la catégorie « autre » ont considérablement augmenté leur position nette longue de plus de 21 000 longs de maïs bruts.

Il s'agit de la plus forte augmentation hebdomadaire depuis près de quatre ans, a indiqué Reuters.

En attendant, les positions longues nettes de maïs à la CBOT dépassant 300 000 contrats à terme et d'options n'ont été détenues par des gestionnaires de fonds que dans 10 % des semaines depuis la mi-2006, lorsque les enregistrements ont commencé, selon le rapport.

L’analyse historique suggère que leur perspective haussière devrait se poursuivre jusqu’à fin mars au moins.

Les contrats à terme de maïs les plus actifs ont atteint un sommet de 15 mois jeudi, mais ont légèrement baissé au cours des trois dernières séances.

Cela pourrait indiquer que leur position actuelle pourrait être le point culminant pour le moment, selon le rapport.

La décision de l'Argentine de réduire les taxes à l'exportation

Les prix du maïs de mars de la CBOT ont connu une baisse vendredi, déclenchée par la décision surprenante de l'Argentine de réduire les taxes à l'exportation.

Cette mesure a le potentiel de stimuler les ventes et les expéditions de produits agricoles argentins clés, notamment le maïs, le blé, le soja et les produits à base de soja.

L’augmentation de la disponibilité du maïs argentin sur le marché mondial, due aux réductions des taxes à l’exportation, a exercé une pression à la baisse sur les prix du maïs CBOT.

Malgré la récente baisse, il est important de noter que le maïs CBOT de mars se négociait dans une zone techniquement survendue pendant environ deux semaines avant l'annonce argentine.

Cela suggère que le marché était peut-être en passe de subir une correction et que les réductions d’impôt à l’exportation ont simplement agi comme un catalyseur pour la baisse des prix.

La condition de survente indique que les prix ont augmenté trop loin et trop vite, créant potentiellement une situation de marché insoutenable.

La nature inattendue des réductions d'impôts à l'exportation en Argentine a ajouté à la volatilité du marché.

Les commerçants et les investisseurs ont été pris au dépourvu par le changement de politique, ce qui a conduit à une réévaluation rapide des fondamentaux du marché et des attentes de prix.

Le potentiel d’augmentation des exportations de maïs argentines, couplé à la situation de survente préexistante, a créé un sentiment baissier sur le marché, faisant baisser les prix.

Les contrats à terme sur le bétail ont dépassé 200 cents la livre

Les contrats à terme sur le bétail vivant de la CME ont dépassé les 200 cents la livre pour la première fois, ce qui a peut-être incité les spéculateurs à établir une position nette longue record au cours des deux derniers jours.

Cette hausse est alimentée par des approvisionnements serrés et une forte demande de bœuf de la part des consommateurs, qui ont également poussé les prix au comptant américains à des niveaux extrêmement élevés.

Au cours de la semaine se terminant le 21 janvier, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le bétail vivant de la CME d'un peu plus de 1 000 contrats, à 148 466 contrats.

Ce chiffre reste inférieur au record historique de 154 550 contrats atteint en avril 2019.

Un rapport du ministère américain de l'Agriculture publié vendredi pourrait avoir encore renforcé la tendance haussière du marché du bétail vivant, qui a vu le bétail vivant CME d'avril gagner 3 % supplémentaires en trois séances.

L'agence a signalé une baisse de 3 % d'une année sur l'autre des placements de bovins américains dans les parcs d'engraissement en décembre, contrairement aux attentes des analystes qui ne prévoyaient aucun changement.

La pénurie de bétail a été aggravée par les températures froides de la mi-janvier. Cependant, la fin du mois devrait être beaucoup plus chaude que la moyenne, ce qui apportera un certain soulagement. Le froid extrême a également pu endommager certaines régions productrices de blé aux États-Unis.

Les ventes et expéditions de maïs américaines restent fortes et les négociants continueront de les surveiller cette semaine.

Les données d'inspection à l'exportation de lundi pourraient toutefois être décevantes en raison de la neige rare sur la côte du golfe du Mexique, qui a probablement ralenti les chargements la semaine dernière.